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2023-03-22东吴期货天***
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PVC数据日报 2023/3/22 品种日内观点 PVC氯碱企业进入检修季后,烧碱价格全面企稳,PVC春检也逐步到来,企业减产降负的消息增多,内需补库韧性会支撑库存去化,建材板块需求增速较高,PVC逐步转为多头逻辑 项目 数据 环比 项目 数据 环比 华东电石法 6139 13 华东乙烯法 6350 0 华南电石法 6190 0 华南乙烯法 6300 -50 华北电石法 6100 183 华中电石法 5983 0 华东乙电价差 211 -13 华南乙烯电价差 110 -50 印度CFR 890 0 西北欧FOB 900 0 美湾FOB 840 0 成交量 0.82 -0.88 V2305 6118 -8 05基差 21 21 V2309 6133 -12 09基差 6 25 05-09价差 -15 4 仓单(万吨) 1.7 -0.2 乙烯东北亚 950 0 二氯乙烷东南亚 320 0 烧碱(32%离子膜碱)山东 780 0 烧碱(32%离子膜碱)江苏 760 0 液氯山东 500 -150 液氯江苏 400 -150 兰炭中料 1550 0 石灰石 380 0 电石华北 3500 -8 电石西北 3232 -28 VCM远东 690 0 VCM东南亚 790 0 PVC/PP 0.81 0.00 PVC/PE 0.76 0.00 PVC/RB 1.47 0.01 PVC/FG 3.90 -0.04 产业链数据 现货价格 期货价格 产业数据 估值比价 主要图表 17,000.00 15,000.00 13,000.00 11,000.00 9,000.00 7,000.00 5,000.00 图1:PVC国内现货价(元/吨) 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 图2:PVC国际现货价(美元/吨) 华东:PVC主流价:电石法华南:PVC主流价:电石法华东:PVC主流价:乙烯法华南:PVC主流价:乙烯法 图3:主力合约基差(元/吨) PVC(悬浮):西北欧:离岸价PVC(悬浮):印度:到岸价 PVC(悬浮):美国海湾:离岸价PVC(悬浮):中国:到岸价 图4:05基差季节性(元/吨) 9500 9000 8000 350 7500 250 7000 150 65006000 50 5500 -50 8500 550 450 700 500 300 100 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -100 01基差01合约收盘价现货价格 -300 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图5:05-09价差(元/吨)图6:仓单(手) 400 300 200 100 0 -100 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -200 20000 15000 10000 5000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图7:PVC综合开工率(%) 90 85 80 75 70 65 1月3日 1月17日 1月31日 2月15日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月7日 12月21日 60 95.00 85.00 75.00 65.00 55.00 45.00 图8:电石法VS乙烯法开工率(%) 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图9:电石价格(元/吨) 2020-03-20 2020-05-20 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 电石法开工率乙烯法开工率 图10:电石生产利润(元/吨) 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -1000 电石:华中:主流均价电石:西北:主流均价 电石:西南:主流均价电石:华北:主流均价 图11:西北外采电石制PVC生产利润(含氯,元/吨) 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图12:华东外采乙烯制PVC利润(元/吨) 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -4000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图13:进口利润(元/吨) 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图14:PVC总库存(社库+厂库,万吨) 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 -4000 140 120 100 80 60 40 20 1月1日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 3月1日 3月12日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日月17日7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 0 6 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图15:PVC下游行业开工率(%)图16:30大中城市商品房成交面积(万平方米) 100 80 60 40 20 1月1日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 3月1日 3月12日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日月9日9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 0 700 600 500 400 300 200 100 1月1日 1月13日 24 日 2月7日 2月19日 3月4日 3月15日 3月28日 4月12日 4月26日 5月10日 5月26日 6月12日 6月28日 7月17日 8月2日 8月21日 9月6日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 0 9 1 月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图17:PVC型材开工率(%)图18:PVC管材开工率(%) 8080 7070 6060 5050 4040 3030 2020 1010 1月1日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 3月1日 3月12日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 月日 9 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月1日 1月13日 1月22日 2月3日 2月12日 2月24日 3月5日 3月17日 3月27日 4月10日 4月24日 5月8日 5月22日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 00 9 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权,不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 备注:外盘现货价格单位为“美元/吨”,内盘现货价格单位为“元/吨”。数据为上一交易日。

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