耶伦发言缓解流动性危机担忧，2月精炼镍进口环比减少

日度报告——综合晨报 耶伦发言缓解流动性危机担忧，2月精炼镍进口环比减少 报告日期： 2023-03-22 责任编辑 吴梦吟 外汇期货 从业资格号：投资咨询号: F03089475Z0016707 美财长耶伦承诺该出手时就出手 Tel: 63325888-3904 com 美国财长耶伦承诺采取有效手段保护美国中小银行，短期全球银行流动性危机暂时得到缓解，但是本质上的问题没有改变，实体经济下行的压力依旧明显，因此美元指数继续看跌。 股指期货 国资委：深入实施新一轮国企改革深化提升行动 随着瑞信事件被政策端快速精准解决，市场情绪有所平复。同综时在央行维持宽松立场的预期之下，前期回撤明显的可选消费合和新能源也反弹明显。我们认为市场或将逐渐走出主线。 晨黑色金属 报钢厂降价、钢坯下跌，3月下旬南方地区降雨偏多 钢价震荡走弱，4月虽然北方基建仍有一定需求增量空间，但其他终端需求亮点有限。随着铁水继续复产加上废钢增量超预期，仍能与需求向匹配，价格驱动有所减弱， 有色金属 2月中国精炼镍进口环比减少30.40% 原生镍进口压力显著，对国内供给增长形成有力支撑，短期一级镍产能释放相对有限，全球精炼镍库存尚未出现趋势性累积，镍价短期震荡整理的可能性更大。 农产品 预计23/24榨季巴西中南部甘蔗压榨量同比增6.2% 截至3月20日，广西仅有2家糖厂未收榨，预计3月底广西所有糖厂将结束生产工作，减产形势明朗，目前糖厂产销率偏高、销售压力较轻，挺价意愿较强。 Email:mengyin.wu@orientfutures. 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.2、有色金属（镍）5 2.3、农产品（生猪）6 2.4、农产品（白糖）6 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国据悉研究给所有银行存款上保险的方法(来源：Bloomberg) 美国官员正在研究，他们可能怎样临时将联邦存款保险公司（FDIC）覆盖范围扩大至所有存款。一个银行联盟之前提出了这一要求，称美国需要这样做来防范潜在的金融危机。据知情人士透露，美国财政部工作人员正在评估，联邦监管机构是否拥有足够的紧急授权，能不经现在严重分裂的国会正式批准，临时让超出（大多数账户目前所面临的）25万美元上限的存款被保险覆盖。 美参议员对美联储“发难”地区联储董事会结构或迎来巨变(来源：Bloomberg) 美国国会参议员伯尼·桑德斯近日表示，他计划提出一项议案，禁止大银行高管担任负责监管他们的地区联储的董事会成员。 美财长耶伦承诺该出手时就出手(来源：Bloomberg) 美国财长耶伦周二将表示，如果规模较小的银行面临风险，美国政府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。耶伦计划在其讲话中捍卫政府近期采取的措施是迅速、必要的回应手段。耶伦说：“联邦政府就是这样做的：采取果断、有力的行动来增强公众对美国银行系统的信心，并保护美国经济”。她还表示，这些措施“降低了更多银行倒闭的风险，而银行倒闭会令存款保险基金蒙受损失。” 点评：美国财长耶伦承诺采取有效手段保护美国中小银行，短期全球银行流动性危机暂时得到缓解，但是本质上的问题没有改变，实体经济下行的压力依旧明显，因此美元指数继续看跌。美国财长耶伦表态将采取有效手段保护美国中小银行，在经历了明显的波动后，目前全球银行流动性危机有所缓解，市场信用利差降低，风险偏好回升。短期随着政策制定者有效的措施缓解了流动性危机，但是中期实体经济基本面下行压力没有改变，依旧需要流动性注入，因此美元指数继续看跌。 投资建议：美元指数看跌。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国资委：深入实施新一轮国企改革深化提升行动(来源：中国证券报) 据报道，国资委领导人在�二届国有经济研究峰会上表示，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，坚定不移推动国有资本和国有企业做强做优做大。聚焦实业主业，以市场化方式大力推进战略性重组和专业化整合，加大新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度；把维护经济安全、产业安全、国家安全放在更加突出位置，增强对重要能源资源的支撑托底作用，加大对通信网络、新技术、算力等新型基础设施建设的投入，切实提升应对各类风险挑战和不确定性的底气和能力。 香港：香港金融及银行业有能力控制瑞信风险冲击(来源：wind) 香港特区行政长官表示，香港金融及银行体系稳健，流动性充裕。行政长官出席行政会议前说，香港银行体系有适当规管，而且具有弹性，他留意到瑞士银行已出手收购瑞信，当地央行亦会提供流动性作为支持，瑞信在香港的业务规模相对小，目前业务运作正常，香港金管局和证监会都会密切注视情况，相信香港有能力控制风险。 2022年脱贫人口小额信贷同比增长24%(来源：wind) 银保监会表示，2022年金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作成效明显。全年脱贫人口小额信贷累计发放933.5亿元，同比增长24%。截至2022年末，脱贫人口小 额信贷余额1824亿元，支持脱贫户和防止返贫监测对象433.3万户。下一步，银保监会将进一步完善金融支持政策，不断提高金融服务质效，坚决守住不发生规模性返贫的底线，努力增强脱贫地区和脱贫群众内生发展动力，为实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接作出新的更大贡献。 点评：北向资金净流入43亿元，为连续�七个交易日净流入，形成短期“抄底”。随着瑞信被收购以及政策端快速精准救市，市场情绪有所平复。同时在央行维持宽松立场的预期之下，前期回撤明显的可选消费和新能源也反弹明显。我们认为市场或将逐渐走出清晰主线。 投资建议：看多股指期货 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 钢厂降价、钢坯下跌，3月下旬南方地区降雨偏多(来源：Mysteel) 3月21日，10家钢厂下调建筑钢材出厂价20-80元/吨，秦皇岛卢龙普方坯出厂含税下调40 报3900元/吨，唐山迁安普方坯出厂价含税下调30报3920元/吨。值得注意的是，3月下 旬南方地区降雨偏多。据中国天气网，预计3月下旬，西南地区东部、江汉、江淮、江南、华南以及西北地区东南部、西藏东南部等地累计降水量有25～50毫米，其中贵州东部、江南、华南北部和东部等地的部分地区有70～100毫米，局地超过150毫米，上述大部地区降水量较常年同期偏多4～8成，局地偏多1～2倍。 2月我国挖掘机平均开工率为57.47%(来源：西本资讯) 3月20日，央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”最新数据公布。数据显示，2023年2月，我国各类工程机械设备平均开工率为53.77%，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。从设备开工率来看，汽车起重机仍旧是开工率最高的设备，单月平均开工率为74.36%。其次是挖掘机，单月平均开工率为57.47%。泵车、正面吊、搅拌车、混凝土搅拌站、履带式起重机开工率也均超过43%。 中钢协副会长姜维：基建用钢需求将维持高位(来源：中钢协) 中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，当前，降本增效、提高生存能力是钢铁企业高质量发展的重要选项。在日趋复杂的国际环境下，经济社会风险点增多。中国钢铁工业存在一些利好因素，例如，房地产行业已处于相对低点，有望企稳并有所回升；现代化产业例如绿色能源、新兴产业、高端制造业等用钢将明显增长；扩大内需将有力带动基础建设的投入，基建用钢需求将维持高位；家电、汽车消费有望带来新的用钢动能等等。 点评：钢价继续震荡走弱，从基本面来看，4月虽然北方基建可能依然有一些需求增量空间，但其他行业需求亮点有限，近期钢厂出口接单也有所转弱。而铁水还在继续复产过程中，若铁水复产到240万吨左右，加上废钢增量超预期，仍能与现在的需求水平相匹配，价格驱动有所减弱。另外，市场再度传出粗钢产量压减的传闻，但真实性尚待商榷。近期钢价依然有回落的空间，预计远月盘面利润有一定扩张的启动。 投资建议：近期钢价震荡偏弱，轻仓多远月盘面利润。 2.2、有色金属（镍） 中国2月镍铁进口量同比增加69%(来源：海关总署) 海关总署3月20日公布的在线查询数据显示，中国2月镍铁进口量为557,020.85吨，环比增加10.28%，同比增加68.75%。印尼为最大供应国，当月自印尼进口镍铁487,933.87吨，环比增加4.70%，同比增加68.21%。 2月中国精炼镍进口环比减少30.40%(来源：海关总署) 2023年2月中国精炼镍进口量6679.107吨，环比减少2918吨，降幅30.40%；同比减少8084 吨，降幅54.76%。其中报关后进入国内市场3378.368吨，留存于保税区3300.739吨；报关 净进口量3378.368吨，环比增加7.75%。2023年2月中国精炼镍出口量5641.994吨，环比增加2953吨，涨幅109.79%；同比增加5252吨，增幅1348.17%。 2月中国镍锍进口量环比减少23.06%(来源：海关总署) 据中国海关数据统计，2023年2月中国镍锍进口量1.94万吨，环比减少0.58万吨，降幅 23.06%；同比增加1.64万吨，增幅539.49%。其中自印度尼西亚进口量为1.73万吨，环比减少31.40%，占本月进口量的89.09%。2023年1-2月镍锍进口总量4.46万吨，同比增加685.59%。 2月中国镍湿法中间品进口量环比增加49.34%(来源：海关总署) 据中国海关数据统计，2023年2月中国镍湿法中间品进口量11.37万吨，环比增加3.76万吨，增幅49.34%；同比增加7.61万吨，增幅202.42%。其中自印度尼西亚进口量为5.53万吨，环比增加50.75%，占本月进口量的48.64%。2023年1-2月镍湿法冶炼中间品进口总量 18.99万吨，同比增加118.10%。 点评：海关数据显示，印尼二级镍产能继续释放，无论是NPI，还是冰镍、MHP均大幅流入国内，接下来进口仍有增加的空间，这无疑将对国内原生镍供给增长形成有力支撑，但从进口数据看，一级镍进口依然偏弱，暂时没有观察到海外精炼镍大量流入的情况，近期俄镍对国内增加销售意向，预计进口将逐步改善，但程度有待观察。交易维度看，整个原生镍过剩形势依然严峻，但一级镍结构性短缺问题解决需要时间，关键在于新增产能释放的节奏，短期我们认为镍价大幅下行之后，将在17万附近震荡整理，后期产能释放预期更强的背景下，镍价才会继续向下突破。 投资建议：原生镍进口压力显著，对国内供给增长形成有力支撑，短期一级镍产能释放相对有限，全球精炼镍库存尚未出现趋势性累积，镍价短期震荡整理的可能性更大，但中期跌价空间依然较大，交易维度，短线空单可阶段止盈，中线等待反弹继续布局空单。 2.3、农产品（生猪） 罗牛山：2月销售同比增长133.29%(来源：公司公告) 罗牛山发布公告，公司2023年2月销售生猪5.66万头，销售收入1.05亿元，环比变动分别为37.43%、21.80%，同比变动分别为133.29%、70.84%。2023年1-2月，公司累计销售生猪 9.79万头，同比增长41.08%;累计销售收入1.92亿元，同比增长6.44%。关于调整生猪期货合约交易限额的通知(来源：大商所