铜周报：美联储议息会议临近，沪铜谨慎对待

铜周报 美联储议息会议临近，沪铜谨慎对待 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年3月20日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 美国CPI同比继续下降，核心CPI环比上涨幅度扩大，美国通胀可能反复。随着美国硅谷银行破产风波蔓延，以及欧洲瑞士信贷遭遇信任危机，身处股价动荡以及存款外流危机中的欧美银行业，令全球不少投资者感到焦虑。美联储三月议息会议结果可能与预期不一致，宏观面不确定性较大。中国铜冶炼厂粗炼费（TC）和精炼费（RC）持续下降，沪铜库存累库现象缓解，LME铜库存保持低位。欧洲《净零工业法案》短期影响不大，长期会对国内光伏企业造成冲击。在宏观面风险较大的情况下，铜价走势不确定性较高。沪铜以观望为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铜需求变化超预期。 1、宏观经济 美国2月CPI同比6.0%，预期6.0%，前值6.4%。核心CPI同比5.5%，预期5.5%，前值5.6%。CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.5%，核心CPI环比0.5%，预期0.4%，前值0.4%。2月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，涨幅较1月有所收窄。但剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.5%，涨幅较前月扩大0.1个百分点， （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 住所指数是所有项目月度增长的最大贡献者，占增长的70%以上，食品、娱乐、家居用品和运营指数也有所贡献。食品指数环比上升0.4%，家庭食品指数上升0.3%。能源指数当月下降0.6%，天然气和燃料油指数均下降。扣除食品和能源的所有项目的指数2月份上升0.5%，1月份上升0.4%。2月份增加的类别包括住所、娱乐、家居装饰和运营，以及机票。二手汽车和卡车指数以及医疗保健指数都在当月下降。截至2月份的12个月里，所有项目指数增长了6.0%;这是自截至2021年9月期间以来最小的12个月增幅。扣除食品和能源的所有项目指数在过去12个月上涨5.5%，为自2021年12月以来的最小12个月涨幅。截至2月份的12个月里，能源指数增长了5.2%，食品指数比去年同期增长了9.5%。 交通运输服务、娱乐服务等环比涨幅扩大，房租、二手车依然处于处于较高水平，美国通胀压力依然较大。随着美国硅谷银行破产风波蔓延，以及欧洲瑞士信贷遭遇信任危机，身处股价动荡以及存款外流危机中的欧美银行业，令全球不少投资者感到焦虑。当地时间下周三(22日),美联储公布的最新利率决议可能收到多重因素的影响。 2、现货数据 3月17日，上海物贸铜平均价为67,300，长江有色市场1#电解铜平均价为 67,400元/吨，较上一交易日增加100元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、67,110元/吨、67,320元/吨、67,270元/吨。3月17日，电解铜升贴水维持在上升140元/吨附近，较上一交易日下跌15元/吨。3月中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为75.8美元/干吨，精炼费（RC）为7.58美分/磅。3月17日，上海物贸精炼铜价格为67,300元/吨，广东南海地区废铜价格为61,700元/吨，精废价差为-570元/吨。 （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 3、库存 3月16日，LME铜库存为74,975吨，较上一交易日增加1,575吨，注销仓单占比为31.28%。3月16日，上海保税区库存17.6万吨，广东地区库存5.63万吨，无锡地区库存2.3万吨，上海保税区库存较上一周增加0.2万吨。 （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 4、《净零工业法案》 3月16日，作为绿色协议工业计划的一部分，欧盟委员会官网正式公布 《净零工业法案》（NetZeroIndustryAct）提案，旨在确保欧盟在全球绿色工业技术方面处于领先地位。《净零工业法案》提案提出，到2030年，欧盟计划每年至少10%的关键原材料供应、40%的关键原材料加工、15%的关键原材料回收来自欧盟本土。此外，上述提案设定，来自单一第三方国家的战略原材料年消费量不应超过65%，高于65%的国家的相关产品将在投标评定中被降级，且该产品的采购商将更难获得政府补贴。2022年我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额连续突破三个“百亿”关口，达到512.5亿美元，较 2021年的284亿美元大涨超80%。短期内，欧洲光伏企业成本较高，不具备比较优势。长期看，《净零工业法案》对中国光伏设备出口可能造成影响。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211