料负面情绪不会持续太久，零售趋势有望持续向好；适度下调目标价

李宁（2331.HK）：管理层2023年业绩指引低于市场预期，导致较大的市场负面情绪，但管理层坚定聚焦功能性产品、提升公司运营能力与效率、打造“消费者首选中国运动品牌”的决心，使我们对李宁长期稳健且可持续的发展前景更有信心。我们适度下调目标价以反映短期较弱的市场情绪。