棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 3月20日，棉花反弹，主力合约收于13980，新疆现货 价报14740附近。 【重要资讯】 海关数据，1月我国棉花进口量14万吨，环比减3万吨， 同比减9万吨。2月我国棉花进口量9万吨，环比减5万吨，同比减10万吨。2023年累计进口23万吨，同比减45.5%。 截至3月初巴西23年度棉花播种进度99.8%，销售进度 60%；最新预测23年度棉花种植面积165万公顷，同比扩大 1.2%；总产预期302万吨，同比增加18.4%。 国内棉纱与进口纱价格偏弱整理。各地纺企后续订单尚未明朗，由于市场正处在金三银四行情之中，生产中低支纱的纺企订单稳中有增，高支纱企业资金流与订单情况较为紧张，棉纱止涨回跌，企业利润有所下降。 【交易策略】 棉花短期反弹，产业空头可以逐步平仓。投机者可轻仓试多。 期权方面，波动率维持低位，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交及持仓分析7 （二）、波动率分析7 （三）、期权策略8 联系我们：9 重要事项9 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 15214.62 15323.08 -108 新疆 14740.00 14820.00 -80 浙江 15120.00 15280.00 -160 山东 15270.00 15400.00 -130 国内现货 河北河南 15250.0015150.00 15350.0015270.00 -100-120 湖北 15360.00 15420.00 -60 江苏 15390.00 15430.00 -40 安徽 15260.00 15320.00 -60 棉花 重庆 15360.00 15520.00 -160 美国陆地棉 75.51 76.84 -1 外棉 78.53 79.86-1 印度Shankar-6 97.50 97.50 0.00 cotlook棉花展望指数 93.55 93.55 0.00 指数 CCINDEX328 15226.00 15343.00 (117.00) CCINDEX227 13921.00 14052.00 (131.00) CCINDEX229 15547.00 15657.00 (110.00) 国际 CNCottonSM 95.63 95.72 (0.09) CNCottonM 93.63 93.73 (0.10) 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-03-202023-03-17日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-03-172023-03-16日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23733.33 23800.00 (66.67) 棉纱 24800.00 24850.00 (50.00) 人棉纱 17666.67 17666.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 20576.00 20750.00 (174.00) 纯棉普梳纱32支 23425.00 23475.00 (50.00) 纯棉精梳纱40支 25700.00 25700.00 0.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年3月20日，新疆地区棉花现货价格14740元/吨，较上一交易日下跌80 元。新疆地区棉花基差840元/吨，较上一日下跌150元。内外棉价差-352元。 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-03-17, 23,139.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-03-08 2023-02-08 2023-01-08 2022-12-08 2022-11-08 2022-10-08 2022-09-08 2022-08-08 2022-07-08 2022-06-08 2022-05-08 2022-04-08 2022-03-08 2022-02-08 2020-04-28 2020-06-28 2020-08-28 2020-10-28 2020-12-28 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年3月20日，交易所棉花期货注册仓单14,863.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 4,000.0000 1.9 3,000.0000 1.85 2,000.0000 1.8 1,000.0000 1.75 0.0000 2022-11-09 2022-12-092023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 棉花短纤比 棉花短纤价差（期货） 棉花短纤比 2.15 2.1 2.05 2 1.95 棉花短纤期货价差 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 （三）、期权策略 3月20日，棉花隐含波动率20.05%，30天历史波动率上行，为16.02%水平，隐含波动率企稳，隐历差走平，隐含波动率处于低位，中期仍有上涨空间。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。