电力设备行业周观点：生态环境部加快推进碳排放交易市场建设

证券研究报告|电力设备 强于大市(维持) 生态环境部加快推进碳排放交易市场建设 2023年03月20日 ——电力设备行业周观点(03.13-03.19) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 2023.3.13-2023.3.17：电新行业一周跌幅为5.90%，同期沪深300跌 幅为0.21%，跑输沪深300指数5.69pct。在申万31个行业板块中位 列第31位。 投资要点： 光伏产业链：3月13日，山东发改委印发《关于山东电力现货市场价格上下限规制有关事项的通知（征求意见稿）》的公 告，根据文件，为贯彻落实国家深化电力体制改革决策部署，平稳推进山东电力市场化改革，决定进一步加强对山东电力现货市场价格上下限规制管理。其中，对市场电能量申报设置价格上限和下限，其中上限为每千瓦时1.30元，下限为每千瓦时 -0.08元。对市场电能量出清设置价格上限和下限，其中上限为每千瓦时1.50元，下限为每千瓦时-0.10元。 新能源车：3月13日，《成都市促进新能源汽车产业发展的实施意见》正式发布，《意见》将引导支持成都整车企业开展纯 电、氢燃料电池整车集成技术创新，鼓励引导整车企业与国内国际相关领域优势企业合作研制新能源汽车。根据规划，到2025年，成都市新能源汽车产业竞争力将明显增强，产业规模 将突破1500亿元，产量达到25万辆；力争新能源汽车保有量达到80万辆，公共领域车辆电动化比例达到80%；建成各类充换电站3000座、充电桩16万个。 电力：3月15日，为加快推进全国碳排放权交易市场建设，中国生态环境部编制了《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》。本着坚持服务大 局、坚持稳中求进、坚持政策导向的编写原则，该方案明确了总体要求、机组分类、配额核算与分配方法、配额总量、配额发放、配额调整、配额清缴、配额结转、重点排放单位出现合并、分立、关停或搬迁情况时的配额处理。 风险因素：光伏发电项目建设进度不及预期；新能源汽车推广进度不及预期；绿电工程建设进度不及预期。 行业相对沪深300指数表现 电力设备沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 广州推动新能源汽车增量扩展 宁夏印发能源领域碳达峰实施方案广东加快推动农村能源转型发展 分析师:黄星 执业证书编号：S0270522070002 电话：13929126885 邮箱：huangxing@wlzq.com.cn 正文目录 1上周市场回顾3 1.1电气设备行业3 1.2电气设备子行业3 1.3电气设备个股4 2上周行业热点4 2.1新能源汽车4 2.2新能源发电6 3公司动态8 4投资策略及重点推荐9 4.1光伏产业链9 4.2新能源车9 4.3电力9 5风险因素9 图表1：申万一级行业涨跌情况（%）3 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况3 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%）4 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）4 图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨）4 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）5 图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2）5 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）5 图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨）5 图表10：光伏产业链各环节一周报价6 图表11：硅料价格走势（元/吨）7 图表12：硅片价格走势（元）7 图表13：电池片价格走势（元/瓦）7 图表14：组件价格走势（元/瓦）7 图表15：玻璃价格走势（元/平米）8 1上周市场回顾 1.1电气设备行业 上周市场小幅下跌，电力设备跌幅为5.90%，同期沪深300指数跌幅为0.21%，电力设备行业相对沪深300指数跑输5.69pct。从板块排名来看，电气设备行业上周在申万31个一级行业板块中位列第31位，总体表现不佳。 图表1：申万一级行业涨跌情况（%） 上周涨跌幅 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 传媒建筑装饰计算机 通信电子 公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔 银行石油石化房地产家用电器 钢铁纺织服装建筑材料食品饮料 综合环保 轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工 煤炭基础化工 汽车 社会服务电力设备 -8.00% 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.2电气设备子行业 从子行业来看，申万电气设备子行业涨跌不一。二级行业中，电网设备跌幅最小，下跌幅度为0.84%；三级行业中，输变电设备涨幅最大，上涨幅度为1.87%。二级行业电池/电网设备/光伏设备/电机Ⅱ/其他电源设备Ⅱ/风电设备涨跌幅分别为 -6.70%/-0.84%/-8.38%/-2.47%/-4.66%/-5.06%。 三级行业中锂电池/电池化学品/线缆部件及其他/电网自动化设备/锂电专用设备/光伏电池组件/光伏辅材/其它电源设备/输变电设备/光伏加工设备/配电设备/蓄电池及其他电池/火电设备/风电零部件/电工仪器仪表涨跌幅分别为-7.60%/-5.00%/-3.69%/0.35%/-5.64%/-7.85%/-5.86%/-6.43%/1.87%/-9.99%/-4.35%/-7.36%/- 2.85%/-5.54%/-4.15%。 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.3电气设备个股 从个股来看，上周申万电力设备行业挂牌的246只个股中上涨27只，平收1只，下跌218只，跑赢大盘的有29只股票。表现最好的是华光环能，涨幅为17.97%；表现最差的是红相股份，跌幅为22.14%。 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%） 涨幅前� 一周涨幅（%） 跌幅前� 一周跌幅（%） 华光环能 17.97 红相股份 -22.14 中国西电 16.09 阳光电源 -15.63 声光电科 14.09 捷佳伟创 -14.88 麦克奥迪 11.74 盛弘股份 -13.91 上海电气 7.86 华自科技 -13.05 资料来源：iFind，万联证券研究所 2上周行业热点 2.1新能源汽车 2.1.1行业价格跟踪 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨） 608 507 406 305 204 103 2022/3/19 2022/4/19 2022/5/19 2022/6/19 2022/7/19 2022/8/19 2022/9/19 2022/10/19 2022/11/19 2022/12/19 2023/1/19 2023/2/19 2023/3/19 02 1 0 全国磷酸铁锂均价全国钴酸锂均价 全国三元材料（811）均价 高端人造石墨中端人造石墨低端人造石墨 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2） 601.6 501.4 401.2 1 300.8 200.6 100.4 2022/3/19 2022/4/19 2022/5/19 2022/6/19 2022/7/19 2022/8/19 2022/9/19 2022/10/19 2022/11/19 2022/12/19 2023/1/19 2023/2/19 2023/3/19 00.2 2022/3/19 2022/4/19 2022/5/19 2022/6/19 2022/7/19 2022/8/19 2022/9/19 2022/10/19 2022/11/19 2022/12/19 2023/1/19 2023/2/19 2023/3/19 0 六氟磷酸锂价格磷酸铁锂电解液 湖南16um/干法单拉湖南16um/湿法 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨） 7050 6045 5040 4035 3030 2025 1020 2022/3/19 2022/4/19 2022/5/19 2022/6/19 2022/7/19 2022/8/19 2022/9/19 2022/10/19 2022/11/19 2022/12/19 2023/1/19 2023/2/19 2023/3/19 015 10 5 0 青海工业级高端99%min碳酸锂（盐湖锂）四川电池级高端99.5%min碳酸锂（矿石锂）56.5%氢氧化锂 四氧化三钴硫酸钴 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 2.2新能源发电 高价 低价 均价 涨跌幅 (%) 多晶硅（kg） 多晶硅致密料(RMB) 237 192 220 -1.8 硅片(pc) 单晶硅片-182mm/150μm(USD) 0.846 0.807 0.830 2.6 单晶硅片-182mm/150μm(RMB) 6.500 6.200 6.380 2.6 单晶硅片-210mm/150μm(USD) 1.067 1.066 1.067 单晶硅片-210mm/150μm(RMB) 8.200 8.190 8.200 电池片（W） 单晶PERC电池片-182mm/23.0%+(USD) 0.220 0.143 0.144 1.4 单晶PERC电池片-182mm/23.0%+(RMB) 1.090 1.070 1.080 单晶PERC电池片-210mm/23.0%+(USD) 0.146 0.145 0.146 0.7 单晶PERC电池片-210mm/23.0%+(RMB) 1.100 1.100 1.100 单面单玻组件(W) 182mm单晶PERC组件(USD) 0.360 0.210 0.220 182mm单晶PERC组件(RMB) 1.820 1.650 1.730 210mm单晶PERC组件(USD) 0 0.210 0.220 210mm单晶PERC组件(RMB) 1.820 1.630 1.740 双面双玻组件(W) 2.2.1行业价格跟踪 图表10：光伏产业链各环节一周报价 182mm单晶PERC组件(USD) 0.370 0.210 0.220 182mm单晶PERC组件(RMB) 1.850 1.670 1.750 210mm单晶PERC组件(USD) 0.370 0.220 0.225 210mm单晶PERC组件(RMB) 1.830 1.680 1.760 组件辅材(m²) 光伏玻璃3.2mm镀膜(RMB) 26.50 25.00 25.50 光伏玻璃2.0mm镀膜(RMB) 19.50 17.50 18.50 来源：PVInfoLink，万联证券研究所。数据截止日期：2023-03-17 图表11：硅料价格走势（元/吨）图表12：硅片价格走势（元） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 15 10 5 2022/3/19 2022/4/19 2022/5/19 2022/6/19 2022/7/19 2022/8/19 2022/9/19 2022/10/19 2022/11/19 2022/12/19 2023/1/19 2023/2/19 2023/3/19 0 多晶硅（致密料/单晶用)中国(元/吨)多晶硅(菜花料/单晶用)中国(元/吨) 多晶硅片金刚线 单晶硅片G1158.75MM 单晶硅片166mm单晶硅片182mm单晶硅片210mm 资料来源：PVInfoLink，万联证券研究所资料来源：PVInfoLink，万联证券研究所 图表13：电池片价格走势（元/瓦）图表14：组件价格走势（元/瓦） 1.5