申昊科技(300853)交流纪要-调研纪要

Q：2022年业绩下滑的原因 疫情的原因，我们进站都需要隔离14天，下半年对我们业务拓展和项目执行都有影响，客户招投标也有部分项目延后了。客户投资节奏也有变化，2022年主要投资在机械类设备上，对二次巡检设备投资有放缓。今年国家电网会往特高压和智能化倾斜。我们对轨道交通。海洋等领域进行了研发投入，也导致研发费用快速增长，对利润影响也比较大。所以出现了收入和利润下滑的情况。 Q：国网投入的变化 电网这几年投入一直都是比较乐观的，固定资产规模也在不断扩大，对我们二次类设备也在扩容，会对智能化设备需求量进一步提升，对我们发展是有利的。 Q：十四五规划等行业政策，是否有强制推广性？ 电网的数字化转型是非常庞大的工程，电网从09年推出坚强电网以 来，投资一直在增长，基本上占他们总投资的12%。这几年释放出来的需求量也比较多，人工智能、机器人也是近六七年开始的新产品方向，也在促进我们人工智能机器人的落地，每年也会给我们提出很多应用场景的需求点。今年1月29号工信部联合17个部门发布的机器人应用+的方案，主干网、输电通道等应用场景都提出来了，我们客户也是跟着政策走的，所以我们相信会陆陆续续落地。Q：人工智能的产品落地节奏 会逐步落地，人工智能产品必须有技术突破，目前我们是针对能源场站各个应用场景做技术突破的环节。国家电网有4万个变电站，30多万个换流站，机器人应用非常广，单个产品就可以达到百亿级的市场容量。 Q：海洋的发展情况海洋是我们新布局的领域，目前水下巡检还是靠蛙人，效果很不好，对于蛙人的安全性也没办法保证。我们把海洋加入我们战略，是因为十四 五规划提到海洋及高端装备，我们围绕声呐三维成像技术进行布局，产品都在研发当中，目标是利用我们声呐三维成像系统对水下海缆、风电柱子进行检测。Q：公司业务局限于浙江省内，以后省外业务如何规划？海外业务是怎么样发展思路？ 我们这几年省外拓展是不错的，省外占我们收入已经三四成了。我们是先围绕自身身边客户，再往省外布局，我认为进展还是比较好的，渠道也在不断拓展。海外受三年疫情影响，我们在海外没有销售团队，主要靠一些网上展会促进订单落地，我们在越南，新加坡，沙特，港铁都有订单落地。 Q：省外业务有没有壁垒？ 每次招标都不会是只有一个，他们每次招投标都是2家及以上中标，我们的优势也可以在省外拿到订单。所以近几年我们省外业务规模是在不断扩大的。人工智能和机器人目前也都在起步阶段，我们会在各个省建立直销团队，也会成立合资公司进行推广，比如和中铁建、交建等渠道商成立合资公司推进业务。 Q：公司在手订单如何 电网和轨交客户，产品各方面布局和落地都是要跟着他们节奏的，电网客户每年会收集各个地市的采购需求，报批，然后招投标，基本上到我们就在下半年居多。所以我们行业大部分收入都集中在第四季度。国网每年投入又是刚性的，所以基本上当年大部分项目都会完工。我们去年因为有一些项目招投标延后到2023年，所以交付各方面节奏，我们还是按客户节奏来的。Q：订单到收入兑现是一个季度吗？ 也不能这么绝对。中标以后马上就交付的也有，有的会根据项目进度。大部分交付周期都是在下半年，尤其是第四季度。