关于欧盟或限制中国产品参与公共合同招标传闻的点评：今日光伏扳块下挫，主要

关于欧盟或限制中国产品参与公共合同招标传闻的点评： 今日光伏扳块下挫，主要受金融时报昨晚报道欧盟拟讨论进口光伏产品限制有关。 该报道称，根据一份流出的草案，欧盟将于当地时间今日（2023.3.16）讨论对中国绿色技术产品出口到欧盟施加一定限制，主要通过： 1）对公共采购项目，来自在欧盟市占率高于65%的国家的相关产品将在投标评定中被降级； 2）对带政府补贴的项目，采用相关产品的买家或在补贴申请中有额外限制。 求证后点评如下： 1、提案影响范围有限。 此次限制范围主要为公共采购和带补贴项目。 其一，公共采购的定义仍需明确，定性来看仅占到欧洲光伏需求较小一部分，特别是去年欧洲电价上涨后，部分政府公共招标项目由于价格相对于市场化项目不具有吸引力，甚至不乏流标的现象，且根据昨日欧洲电力市场提案，仍继续鼓励电力用户与电力开发商直接签定PPA合同，体现欧洲光伏需求持续市场化的大趋势。 其二，光伏已进入平价时代，欧盟光伏需求仍需补贴比例也有限。 2、提案影响深度有限。 即使最悲观情形假设，此次限制若完全实施，意在将中国绿色技术产品在欧洲市占率降低至65%附近，也非完全禁止。 当前根据市场情况，我们估算中国组件、逆变器产品在欧洲市占率分别80-90%、60-70%，则此次政策最悲观情形影响也可控制在10-20个百分点以内。 3、65%的市占率门槛与此前欧盟提出的40%自主供应链目标匹配，但该提案可能违反国际贸交易法则，而欧洲是相比美国更“讲道理”的市场”，且欧盟在当年对华光伏“双反”中有完整的失败经历，草案内容仍有较大变薮。 4、目前提案处于草案阶段，需要有漫长的投票审议程序，目前不会有实质性影响，从提案到通过到实施仍有不确定性。根据金融时报报道，若欧盟拟在公共采购中进行技术产品限制，有可能违法国际相关法律。 因此，此次欧盟提案实际落地时间、实际落地强度仍有待观察。 5、全球经济脱钩风险长期存在，但相比“死要面子”的新能源产能自主可控，以合理成本实现清洁能源供应能力的快速提升才是核心诉求，近期美国对中国企业光伏产品的加速放行就是一种证明。 预计欧美光伏制造业自供比例最多将实现在20%左右的相对较低水平。 6、国际环境大背景下，市场和行业对于中国光伏产业依靠大陆产能较难维持全球市占率已有一定预期，并已开始筹划应对。向前展望，继续看好具备出海建厂能力和远见的头部中国光伏公司的全球竞争力。 7、欧洲政策草案发布或是扳块最后一项“利空”落地，中国光伏制造业全球优势稳固，当前扳块估值、情绪、持倉集中度均已降至近年来低位，肥尾效应放大利空忽略利好带来光伏扳块末端恐慌一跌，黎明前的夜最黑暗，到了喝水都塞牙的阶段，也坏不到哪去了，下蹲是为了更好的起跳，短暂回撤会加倍偿还，延迟满足的等待是一种回归常识的本源智慧，行业的明朗企业的增长需要时间和过程，股价的上涨需要时间，增量买盤的孕育也需要时间，我们需要为价值回归的不可预测性预留出足够的时间。