2022年度业绩点评：业绩符合预期，盈利能力提升

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宁德时代（300750）2022年度业绩点评：业绩符合预期，盈利能力提升。2022年全年营业收入3285.90亿，同比增长152%；归母净利润307.3亿，同比增长93%；扣非归母净利润282.1亿元，同比增长110%。2022Q4营业收入1182.5亿，同比增长107%，环比+21%；归母净利润131.4亿元，同比增长61%，环比+39%；扣非归母净利润121.7亿，同比增长78%，环比+35%。2022Q4毛利率22.6%，环比提升3.3pcts；2022Q4费用率9.0%，环比上升0.1%；2022Q4净利率11.1%，环比提升1.4pcts。公司作为动力及储能电池全球龙头企业，重要客户关系持续深化、全球市占率持续提升及其供应链管理优势，给予2023年35x PE，对应目标价656.14元，维持“强推”评级。