PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格继续整理，TA05合约价格下跌70元/吨，跌幅1.23%，减仓7.77万手，收于 5620元/吨。 现货市场：3月15日，PTA现货价格跌85至5690元/吨，成本继续下滑，主港现货偏少，聚酯工厂心 态谨慎，价格下跌，买盘适量补货，基差稳定，现货均基差收涨2至2305+84元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年3月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：近期受宏观因素影响，原油价格大幅波动，3月份原油基本面依然维持紧平衡态势，总体原油价格维持震荡整理局面，风险事件是否消散，需进一步观察，关注企稳机会。 PX方面，中海油惠州石化PX装置年产能95万吨，现满负荷运行，预计将于3月16日例行停车检修，初步计划持续60天左右，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，PX价格上涨，3月15日，PX价格收1030美元/吨CFR中国，涨15美元/吨。 PTA供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福 海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成；中泰石化120万吨产能此前9成负荷运行，上周末降至5成负荷，山东东营威联化学250万吨PTA装置计划4月初检修2个月左右，配合其配套PX装置检修；珠海BP125万吨产能装置检修计划由三月中推迟至3月底，总体来看，PTA春检季节延续，虽有部分装置提负，但供应总体继续受限。 PTA需求方面：截至3月10日，聚酯负荷88.5%，周度提升1.1%，负荷继续提升，库存方面：PTA工厂库存在5.87天，较上周-0.10天，工厂小幅去库；聚酯工厂PTA原料库存7.67天，较上周-0.26天；聚酯产成品库存小幅累库，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为19.67天左右，周度下降3.56天；终端织 造订单天数平均水平为14.11天，较上周增加1.55天。产销方面：江浙涤丝产销15日表现整体偏弱，产销 总体3-4成。 【套利策略】 受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响，PX价格坚挺，PTA现货加工费回落，后市现货加工费预计在200-450元/吨区间波动。 【交易策略】 受风险事件影响，PTA价格连续回落，但价格下跌过程中，下游聚酯企业开始适量补库，同时叠加PX 价格坚挺，PTA供需基本面稳定情况下，风险事件消退后，PTA价格有望开启上涨走势，关注价格企稳机会。风险关注：原油价格继续下行 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5442 5434 5444 -80 -1.45 0.64 17412 3.69 0.02 TA05合约 5612 5620 5614 -70 -1.23 238.87 6703984 132.91 -7.77 TA09合约 5502 5490 5498 -72 -1.29 18.94 520631 52.36 0.70 单位 3月15日 3月14日 涨跌 单位 3月15日 3月14日 涨跌 PTA仓单数量 张 58603 61687 -3084 PTA有效预报 张 0 2120 -2120 PTA仓单总计 张 58603 56780 1823 基差 元/吨 -29 23 -52 01-05价差 元/吨 -170 -176 6 05-09价差 元/吨 116 128 -12 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 3月15日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 3月15日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 77.45 -3.16 -3.91% WTI原油 美元/桶 71.33 -3.32 -4.44% 石脑油CFR日本 美元/吨 670.25 -15.25 -2.22% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 73.27 -1.61 -2.15% PXFOB韩国 美元/吨 1,011.00 12.00 1.20% PXCFR中国 美元/吨 1,030.00 15.00 1.46% MEG外盘 美元/吨 513.00 9.00 1.77% MEG内盘 元/吨 4,130.00 10.00 0.24% PTA外盘 美元/吨 780.00 -10.00 -1.28% PTA内盘 元/吨 5,755.00 -130.00 -2.26% 聚酯切片 元/吨 6,610.00 -70.00 -1.06% 瓶级切片 元/吨 7,350.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,110.00 -40.00 -0.56% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 美元/吨 800 1400 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000140000 100000 120000 80000100000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 乾坤期货摩根大通中信期货国泰君安 银河期货 银河期货国泰君安中信期货中粮期货东证期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 乾坤期货 53.19% 摩根大通 多单持仓占比 12.21% 8.96% 8.82% 8.68% 8.14% 中信期货国泰君安银河期货 其他 银河期货 53.30% 国泰君安 空单持仓占比 13.83% 11.18% 7.97% 7.46% 6.25% 中信期货中粮期货东证期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年3月15日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 286953 -107302 307792 17332 - - 看跌 328287 -98520 212324 15676 - - PTA期权 615240 -205822 520116 33,008 114.40% 68.98% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年3月15日，PTA期权合约总成交量为615240张，较上一交易日-205822张，总持仓 520116张，较上一交易日33,008张，期权成交量PCR为114.40%，持仓量PCR为68.98%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 日看跌成交量 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 手 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 2022-07 202