苯乙烯期货日报

苯乙烯期货日报EthenylbenzeneFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二，苯乙烯下跌，EB04收于8335，跌137元/吨，跌幅1.62%。 现货市场：现货价格下跌，买盘谨慎按需，江苏现货8340/8370， 成文时间：2023年3月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4月下旬8400/8440，5月下旬8410/8440。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。原油缺乏单边驱动，以宽幅震荡为主；纯苯预期进入去库通道，价格偏强；乙烯供需面偏弱，成本支撑其偏强。（2）供应端：虽然新装置已产出，但装置检修集中，产量仍偏低。常州30万吨3月7日检修50天，广东惠州某70万吨装置计划3 月中旬换催化剂，宝来石化30万吨3月1日停车检修10天左右，广东 石化80万吨装置2月25日投料试车，3月8日产出；唐山旭阳30万 吨2月15日开始检修40-45天，连云港石化60万吨负荷降至6成，计 划3月初停车15天，浙石化120万吨装置2月5日已停车，检修45- 50天；利华益72万吨装置计划2月28日重启，镇利一期62万吨计划 2月24日-5月7日检修。截止3月9日，周度开工率68.35% （+3.97%）。（3）需求端：下游产品库存偏高，利润不佳，开工恢复缓慢。截至3月9日，PS开工率78.02%（+3.77%），EPS开工率55.73%（+4.58%），ABS开工率80.80%（-2.58%）。（4）库存端：截至3月8日，华东港口库存19（-1.3）万吨，库存继续回落，本周期 到港2.1万吨，提货3.4万吨，出口0.5万吨，下周期计划到船2.4万吨，将进入缓慢去库周期。 【套利策略】EB04/05价差预计维持近强远弱，建议正套操作。 【交易策略】 当前，装置检修仍集中，苯乙烯产量将维持相对低位。下游开工回升，且新产能投放将带来刚需增量。综合来看，苯乙烯供需边际向好及成本支撑较好，将维持偏强震荡。关注，成本走势及装置动态。 一、行情综述 表1：苯乙烯期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EB04 8400 8335 8389 -83 -0.98% 22.02 923688 13.5408 0.6972 EB05 8458 8351 8402 -77 -0.91% 10.35 434887 10.2625 10.2625 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：苯乙烯区域市场价（元/吨） 区域 2023-03-13 2023-03-12 日涨跌 周涨跌 月涨跌 年涨跌 华东 8485 8400 85 -5 175 -90 华南 8575 8515 60 -25 175 -75 华北 8525 8525 0 -100 -25 50 东北 8600 8575 25 -25 125 450 产业链 类型 品种 2023-03-14 2023-03-13 日涨跌 周涨跌 单位 上游 原油 Brent 80.77 82.78 -2.04 -2.04 美元/桶 WTI 40.64 76.68 -0.01 0.40 美元/桶 SC 534.80 551.10 -16.30 -43.10 元/桶 乙烯 CFR东北亚 961 961 0 0 美元/吨 CFR东南亚 981 981 0 0 美元/吨 纯苯 华东 7,300.00 7,300 0 -25 元/吨 加氢苯 江苏 7400 7400 0 150 元/吨 中游 苯乙烯 华东 8,485 8400 85 -5 元/吨 下游 EPS 国内普通料 9650 9650 0 -50 元/吨 PS 国内通用 9200 9200 0 0 元/吨 ABS 余姚 11275 11300 -25 200 元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院整理表3：苯乙烯产业链上下游价格 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 美元/桶 140 期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 120 100 80 60 40 20 0 三、苯乙烯行情图解 美元/吨 乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图1：国际原油价格图2：乙烯价格 元/吨 纯苯:华东市场 纯苯:华南市场 万吨 库存:纯苯:华东港口 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：纯苯市场价图4：纯苯华东港口库存 元/吨 苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区 美元/吨 苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国 140001700 120001500 100001300 80001100 6000900 4000700 2000500 0300 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图5：苯乙烯市场价图6：苯乙烯外盘价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 万吨 库存:苯乙烯:华东地区 现货价:EPS(普通料):国内 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 元/吨 6000 5000 2020-06-18 2020-07-18 2020-08-18 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-18 2020-12-18 2021-01-18 2021-02-18 2021-03-18 2021-04-18 2021-05-18 2021-06-18 2021-07-18 2021-08-18 2021-09-18 2021-10-18 2021-11-18 2021-12-18 2022-01-18 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 图7：苯乙烯华东库存图8：EPS价格 元/吨 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 现货价:ABS(通用):国内 完税自提价(中间价):高抗冲聚苯乙烯HIPS(改苯):江苏 元/吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 完税自提价(中间价):通用级聚苯乙烯GPPS(透苯):江苏 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2020-06-18 2020-07-18 2020-08-18 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-18 2020-12-18 2021-01-18 2021-02-18 2021-03-18 2021-04-18 2021-05-18 2021-06-18 2021-07-18 2021-08-18 2021-09-18 2021-10-18 2021-11-18 2021-12-18 2022-01-18 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2020-06-18 2020-07-18 2020-08-18 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-18 2020-12-18 2021-01-18 2021-02-18 2021-03-18 2021-04-18 2021-05-18 2021-06-18 2021-07-18 2021-08-18 2021-09-18 2021-10-18 2021-11-18 2021-12-18 2022-01-18 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 图9：ABS价格图10：PS价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 12000 11000 10000 9000 基差苯乙烯华东现货苯乙烯期货主力合约结算价 元/吨 1800 1600 1400 1200 1000 元/吨 50 00 0 0 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 50 00 1 1 EB04-05 8000 7000 6000 5000 4000 3000 8005 600 400 200 0- -200 -400 -1 -150 图11：苯乙烯基差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：苯乙烯04-05月间价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 手 多单量 空单量 14000 手 25000 12000 20000 10000 8000 15000 6000 10000 4000 5000 2000 0 0 国泰君安东证期货华泰期货申银万国中信期货国泰君安 中信期货 银河期货 东证期货 华泰期货 图13：苯乙烯主力合约多头持仓图14：苯乙烯主力合约空头持仓 国泰君安中信期货银河期货东证期货华泰期货其他 空单持仓占比 国泰君安东证期货华泰期货申银万国中信期货其他 多单持仓占比 6.67% 7.92% 9.12% 50.78% 10.77% 14.73% 6.27% 9.24% 5.32% 12.36% 41.21% 25.59% 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图15：苯乙烯主力合约多头持仓占比图16：苯乙烯主力合约空头持仓占比数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图17：苯乙烯主力合约日线 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城