沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年3月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】3月14日，沪铝主力合约AL2304低开高走震荡偏弱，报收于18270元/吨，环比下跌0.9%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。 【重要资讯】上游方面，据SMM统计数据显示，2023年2月份（28天）国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.8%。2月份供应端变动主要集中在云、贵、川、桂等地区，其中贵、桂、川地区以复产为主，但贵州电力供应增量不明显，企业少量复产，2月份合计复产规模达20万吨。2月份国内减产产能，主要集中在云南，2月底云南省减产规模达78万吨。下游方面，根据海关总署最新数据显示，2023年1-2月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为88.04万吨，累计同比减少14.8%，出口总金额达3166.6百万美元，同比减少22.2%。库存方面，2023年3月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存124.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年3月份 历史同期库存增加12.4万吨，较3月初库存累计下降2.3万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云 南地区新一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存有所减少，伦铝库存持续下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，叠加上风险事件导致美指下行，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 3月14日，沪铝主力合约AL2304低开高走震荡偏弱，报收于18270元/吨，环比下跌0.9%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。上游方面，据SMM统计数据显示，2023年2月份（28天）国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.8%。2月份供应端变动主要集中在云、贵、川、桂等地区，其中贵、桂、川地区以复产为主，但贵州电力供应增量不明显，企业少量复产，2月份合计复产规模达20万吨。2月份国内减产产能，主要集中在云南，2月底云南省减产规模达78万吨。下游方面，根据海关总署最新数据显示，2023年1-2月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为88.04万吨，累计同比减少14.8%，出口总金额达3166.6百万美元，同比减少22.2%。库存方面，2023年3月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存124.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.4万吨，较3月初库存累计下降2.3万吨。从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云南地区新 一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存有所减少，伦铝库存持续下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，叠加上风险事件导致美指下行，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18280 涨跌 60 18260 涨跌 60 18640 涨跌 100 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2995 2975 2875 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -30 10 -10 -50.5 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 100.00 最低溢价 80.00 平均溢价 90 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 90.00 平均溢价 110 库存 上期所铝期货库存 310888 LME铝期货库存 543525 今日长江有色A00铝平均价18,280.00元/吨。氧化铝三地均价在2948.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值10.00元/吨，最小值-30.00元/吨，平均值-10元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价100.00美元/吨，最低溢价80.00美元/吨，平均溢价70.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价 130.00美元/吨，最低溢价90.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18270 最高价 18385 最低价 18205 收盘价 18270 成交量 167329 涨跌 -165 涨跌幅 -0.90% 成交量 167329 持仓量 188156 持仓量变化 -5403 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 15 -5 -20 -15 -10 2023-03-14，沪铝主力2301合约开盘于18270元/吨，最高价18385元/吨，最低价18205元/ 吨，报收于18270元/吨。成交量167329手，持仓量188156手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1200025000 10000 20000 8000 15000 6000 10000 4000 2000 5000 0 0 中信期货金瑞期货国泰君安银河期货华泰期货中信期货国泰君安东证期货方正中期申万期货 主力合约多单持仓比例 10% 10% 中信期货 金瑞期货 8% 国泰君安 银河期货 57% 8% 华泰期货 其他 7% 主力合约空单持仓比例 18% 中信期货 国泰君安 49% 11% 10% 东证期货 方正中期申万期货其他 6% 6% A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 2020-03-10 2020-05-10 2020-07-10 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 华东现货较2303合约贴水20元/吨，与上一交易日相比贴水缩窄20元/吨。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨到均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水30到40元/吨左右。整体而言，铝价弱势，但市场反馈下游采购仍是刚需拿货为主，备货心态不强，市场整体成交表现一般。但今日铝锭库存出现去库，对于现货市场有一定支撑，后续关注去库连续性和下游采购心态变化。 吨 LME铝库存LME三月铝收盘价 1,000.00 0.00 1,500.00 500,000.00 2,000.00 1,000,000.00 2,500.00 1,500,000.00 3,500.00 3,000.00 2,000,000.00 4,000.00 2,500,000.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-03-09 2021-05-09 2021-07-09 2021-09-09 2021-11-09 2022-01-09 2022-03-09 2022-05-09 2022-07-09 2022-09-09 2022-11-09 2023-01-09 2023-03-09 元/吨 2021-03-09 2021-05-09 2021-07-09 2021-09-09 2021-11-09 2022-01-09 2022-03-09 2022-05-09 2022-07-09 2022-09-09 2022-11-09 2023-01-09 2023-03-09 美元/吨 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） -5 -10 20 0 805 60040 25 20 15 10 180 160 140 120 100 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日 2022年10月24日 2020-03-12 2020-05-12 2020-07-12 2020-09-12 2020-11-12 2021-01-12 2021-03-12 2021-05-12 2021-07-12 2021-09-12 2021-1