宏观策略日报：李强主持召开国务院常务会议 美国通胀继续降温

总量研究 2023年03月15日 宏 观 策 略 日证券分析师： 报刘思佳S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 任晓帆S0630522070001 rxf@longone.com.cn 联系人： 龚理 gongli@longone.com.cn 李强主持召开国务院常务会议美国通胀继续降温 ——宏观策略日报20230315 重要资讯 1.李强主持召开国务院常务会议。3月14日，国务院总理李强主持召开新一届国务院第一次常务会议，研究国务院机构设置有关工作，新一届国务院开始全面履职。会议审议通过了国务院直属特设机构、直属机构、办事机构、直属事业单位、部委管理的国家局设置。 2.银保监会召开会议传达学习全国两会精神。3月13日，银保监会召开会议传达学习全国两会精神。会议指出，当前我国经济快速恢复，市场流通明显改善，金融体系运行平稳，各种风险总体可控，中国特色社会主义制度优势进一步得到彰显。 3.美国通胀继续降温。2月美国CPI同比上涨6.0%，前值6.4%，环比上涨0.4%，前值0.5%核心CPI同比上涨5.5%，前值5.6%，环比上涨0.5%，前值0.4%，基本符合市场预期。2月美国CPI同比增速下降至6%，为2021年9月以来最低，环比增速放慢至0.4%。除了核心CPI的环比增速比预期的0.4%略高之外，其他数据都符合市场此前预期。 市场情况 北向资金净流入。3月14日，陆股通当日净买入7.55亿元，其中买入成交535.84亿元，卖出成交528.30亿元，累计净买入成交18779.14亿元。 美股上涨。3月14日，道琼斯工业平均指数上涨1.06%；标普500指数上涨1.65%；纳斯达克指数上涨2.14%。 黄金、原油、伦铜下跌。3月14日，COMEX黄金期货下跌0.43%，报收1908.30美元/盎司WTI原油期货下跌2.45%，报收74.80美元/桶。布伦特原油期货下跌2.43%，报收80.77美元/桶。LME铜3个月期货下跌1.13%，报收8827美元/吨。 风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。 1.宏观要点 李强主持召开国务院常务会议 3月14日，国务院总理李强主持召开新一届国务院第一次常务会议，研究国务院机构设置有关工作，新一届国务院开始全面履职。 根据党的二十届二中全会审议通过的《党和国家机构改革方案》和十四届全国人大一次会议审议批准的国务院机构改革方案，会议审议通过了国务院直属特设机构、直属机构、办事机构、直属事业单位、部委管理的国家局设置。同时，会议强调国务院必须深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。要坚持守正创新，深入研究重大问题、提出重大举措、推进重大工作，创造性地把各项任务抓实抓好。 银保监会召开会议传达学习全国两会精神 3月13日，银保监会召开会议传达学习全国两会精神。会议指出，当前我国经济快速恢复，市场流通明显改善，金融体系运行平稳，各种风险总体可控，中国特色社会主义制度优势进一步得到彰显。要全力推动国民经济持续向好，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，做好对投资的融资保障，助力社会领域加快补短板，不断优化进出口贸易金融服务，更好支持现代化产业体系建设，为高质量发展贡献更多金融力量。要持续推进金融供给侧结构性改革，强化金融机构治理体系建设，大力推动各类银行保险机构回归本源，规范发展第三支柱养老保险，稳步扩大银行业保险业制度型开放。要坚持底线思维，及时处置各类风险隐患，深化中小金融机构改革，不断强化金融稳定保障体系，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 美国通胀继续降温 2月美国CPI同比上涨6.0%，前值6.4%，环比上涨0.4%，前值0.5%；核心CPI同比上涨5.5%，前值5.6%，环比上涨0.5%，前值0.4%，基本符合市场预期。 2月美国CPI同比增速下降至6%，为2021年9月以来最低，环比增速放慢至0.4%。除了核心CPI的环比增速比预期的0.4%略高之外，其他数据都符合市场此前预期。美国通胀依然延续了缓慢降温的趋势。从分项看，食品价格较上月上涨0.4%，能源价格较上月下跌0.6%，天然气和燃油的价格分别下跌了8%和7.9%。随着全球发达国家的经济增速继续下行，预计能源对通胀造成的压力将减轻。住房价格的上涨是主要动力，环比涨幅较上月扩大了0.1%，贡献了七成以上的CPI涨幅。核心商品价格与上月持平，各类商品涨跌不一。其中，新车价格上涨0.2%，二手车价格下跌了2.8%，而服装价格上涨了0.8%。除住房外的核心服务价格同比上涨3.7%、环比上涨0.2%，延续了前几个月的涨势。数据公布后，加息25bps的概率小幅上行至82%左右。美元指数小幅上涨，三大美股指数开盘收红。 2.市场分析 上一交易日上证指数回落收阴，收盘下跌23点，跌幅0.72%，收于3245点。深成指、创业板双双回落，主要指数均呈回落。 上交易日上证指数面对30日均线压力位无力上破，早盘震荡回落，但在60日均线支 撑下午后渐次拉升，指数收盘收锤子线带下影线。量能明显放大，大单资金净流出超105亿元，金额没有收敛。日线KDJ、MACD仍是死叉延续，尚未修复。目前指数日线技术条件尚未明显向好，但K线带下影线，可能下方承接力较强，短线仍或有向上收复30日均线的可能。 上证周线目前呈小实体红阳线，5周均线暂时失守，但指数仍居于10周均线与60周均线之上。周KDJ死叉延续，周MACD仍呈金叉状态，指标仍呈矛盾。目前指数面临5周均线的收复战役，仍需关注量价指标的配合情况。 上交易日深成指、创业板双双回落，收盘分别下跌0.77%、0.59%，两指数均收小实体阴K线带长下影线。目前两指数日线KDJ、MACD死叉延续尚未向好，但K线带长下影线说明下方仍有一定的承接力，且深成指60分钟MACD金叉成立，创业板30分钟MACD金叉成立，两指数分钟线指标均有所向好。短线两指数均或酝酿拉升动能。 上交易日同花顺行业板块中，只有4个板块逆市收红，占比约5%，收红个股占比19%。涨超9%的个股27只，跌超9%的个股8只，上交易日行情再度惨淡。 同花顺行业板块中，贵金属延续涨幅第一，收盘大涨4.3%。其次，半导体及元件、养殖业、电子化学品也逆市收涨。而回落居前的是景点及旅游、酒店及餐饮、油气开采及服务、石油加工贸易、厨卫电器等板块。 具体看各板块。贵金属板块，昨日延续大幅上涨，收盘上涨4.3%，在同花顺行业板块中涨幅第一。指数大幅高开并高走，一度涨近7%，一举上破前期高点压力位，但冲高有所回落，指数收倒锤子线留长上影线。量能进一步放大，大单资金延续净流入约2.05亿元，日线MACD金叉延续，日线指标仍无明显走弱。但指数K线带长上影线，有可能冲高遇阻，指数上方有宽达27点的较大的缺口压力位，距指数目前点位不足5%的空间，所以短线操作仍需谨慎追高。但从指数月线来看，月线短期均线向好，一旦有效上破90月均线重压力位，指数仍或有拉升动能。观察中可待指数短线适当整固后再度进行关注。 半导体及元件板块，昨日收盘上涨1.85%，在同花顺行业板块中涨幅第二，是仅有的四个收红板块之一。指数自2022年10月起震荡盘升形成楔形形态。昨日指数放量上破30日均线以及近期高点压力位，大单资金大幅净流入约41.8亿元。日线MACD金叉刚刚成立，与近期高点与上升楔形上轨压力位仍有拉升空间，短线仍或有震荡盘升动能。可在震荡中观察。 3.市场数据 2023/3/14 名称 单位 收盘价 变化 融资余额 亿元,亿元 14923 49 北向资金 亿元 7.55 / 资金 南向资金 亿港元 48.91 / 逆回购到期量 亿元 30 / 逆回购操作量 亿元 290 / 1年期MLF % 2.75 / 1年期LPR % 3.65 / 5年期以上LPR % 4.3 / DR001 %,BP 1.8260 21.29 DR007 %,BP 2.0780 11.01 10年期中债到期收益率 %,BP 2.8652 -0.51 10年期美债到期收益率 %,BP 3.6400 9.00 国外利率 2年期美债到期收益率 %,BP 4.2 17.00 上证指数 点,% 3245.31 -0.72 创业板指数 点,% 2343.11 -0.59 恒生指数 点,% 27222.04 -2.19 道琼斯工业指数 点,% 32155.40 1.06 股市 标普500指数 点,% 3919.29 1.65 纳斯达克指数 点,% 11428.15 2.14 法国CAC指数 点,% 7141.57 1.86 德国DAX指数 点,% 15232.83 1.83 英国富时100指数 点,% 7637.11 1.17 美元指数 /,% 103.6777 0.04 美元/人民币(离岸) /,BP 6.8845 368.00 欧元/美元 /,% 1.0732 0.03 美元/日元 /,% 134.27 0.80 螺纹钢 元/吨,% 4373.00 0.51 国内商品 铁矿石 元/吨,% 920.00 -0.22 动力煤 元/吨,% 801.40 0.00 COMEX黄金 美元/盎司,% 1911.40 -0.39 WTI原油 美元/桶,% 74.80 -2.45 国际商品 布伦特原油 美元/桶,% 80.77 -2.43 表1市场表现 国内利率 外汇 LME铜 美元/吨,% 8827.00 -1.13 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 养殖业4.21 非金属材料Ⅱ -3.69 半导体2.63 酒店餐饮 -2.65 航天装备Ⅱ1.71 航运港口 -2.62 贵金属1.59 厨卫电器 -2.58 电子化学品Ⅱ1.31 玻璃玻纤 -2.54 资料来源：同花顺，东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 1日 5日 年初至今 金力泰 7.25 20.03 13.99 39.42 百利天恒 77.48 19.99 17.57 141.75 晓程科技 11.16 17.72 21.70 45.69 甬矽电子 29.78 13.32 13.93 36.67 富乐德 21.39 11.64 23.64 42.50 A股市场跌幅前五 股票收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 汤姆猫 5.61 -10.67 -8.93 78.10 海天瑞声 168.81 -10.36 -9.23 182.81 新芝生物 12.5 -10.07 -14.62 -15.82 中远海能 14.55 -10.02 -0.48 20.75 新城市 21.7 -9.58 3.83 71.95 股票收盘价（元） 涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股