资产质量有望持续改善，驱动利润释放、ROE提升

齐鲁银行是一家山东省及济南国资委旗下的城商行，近年来在基建和县域业务方面取得了显著的增长。其规模正在快速扩张，2021和2022年的总资产增速分别为20%和17%。该行在基建类贷款和政府债投资方面表现突出，占总资产的比重分别为31.3%和21%。此外，该行在异地扩张和县域业务方面也取得了进展，异地贷款占比和县域贷款占比分别提升了10.7pc和25.8%。山东省经济总量大、杠杆不高、区域风险正逐步减轻，未来有空间。山东省内部分化较大，济南、青岛、烟台等地经济较好，GDP体量在8000亿以上，人均GDP在12万元以上。齐鲁银行作为济南市最大法人城商行，经营质效相对较优，在济南及省会城市群中具有较强的竞争优势，未来本异地均还有较大的空间，有望继续快速扩张。未来，随着资产质量的改善，规模扩张和中收有望驱动业绩高增长。

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