【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会大家好，昨

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会 大家好，昨晚欧科亿、华锐精密发布2022业绩快报，今天盘面表现继续趋弱，我们认为当前价格已调整到新一轮配置良机，我们提炼观点要点如下： 欧科亿 1）4Q22公司营收2.54亿元，同比+9.8%，其中刀具营收增长45%。 归母净利润0.55亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59亿元，同比+49.4%。 【市场质疑公司净利润率表现不佳，但4Q22公司非经常性损失400万元左右，实际4Q22扣非净利率约23.3%，同比+2.0pct，环比 +0.9pct】 2）公司2022年IPO产能爬坡顺利，印证生产组织拉动高效，我们预计公司或在2023年继续释放IPO数控刀片剩余2000万片/年产能，以及金属陶瓷刀片、整硬刀具部分产能。 3）按照昨日收盘价，对应2023-2024年PE分别26/21x。 我们维持目标价92.1元，目标价对应2023-2024年P/E分别33x/26x，涨幅空间为27.9%。华锐精密 1）单四季度营收约2亿元，同比强劲增长58%，主要与景气修复&产能叠加有关。 2022年公司营收端超出股权激励第二套方案，好于管理层预期。 2）2023年延续量价齐升，价格端存在预期差。 我们判断2022年整体销量增长13%，ASP提升超过9%。 考虑到2023年IPO工厂投产爬坡，公司预测硬质合金刀片新品销售单价(不含税)为9.86元，我们认为2023年价格端存在边际弹性。 3）按照昨日收盘价，对应2023-2024年PE分别32/24x。 我们维持公司目标价166元不变，维持跑赢行业评级，对应公司2023/2024年34x、25xP/E，较当前股价有6.8%上行空间。