研究报告

2023.03.10 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 美國矽谷銀行面臨存款流失和債券減值的雙重困境。矽谷銀行宣佈，出售其所有210億美 元的可銷售證券，因此遭受了18億美元的虧 損，並尋求通過出售普通股和優先股募資22.5億美元。更可怕的是，其他美國銀行有可能不得不效仿矽谷銀行，紛紛虧本出售證券以應對取款需求。 美國總統拜登公佈了他提議的下一財年聯邦政府預算分配方案，要通過對富豪徵稅，在未來十年內將政府的赤字減少3萬億美元。拜登 希望，對資產淨值至少1億美元、占比0.01%的美國最富有國民徵收25%的最低所得稅。同時，拜登提出要將聯邦政府雇員的薪資提高5.2%，這是四十三年間美國公務員最大的薪資漲幅。 由於借貸成本飆升以及居家辦公在疫情後依然是一個趨勢，美國寫字樓房東發現，他們無法支付房貸。華爾街巨頭太平洋投資管理公司都無力償付黃金地段的商業地產房貸，美國的商業地產再也不會是像國債一樣安全的資產。 中港 中國機器人製造商小i機器人赴美融資，在納斯達克上市，股票代碼AIXI。小i的目標是打造中國版ChatGPT，目前小i機器人擁有中國自主研發並具有自有智慧財產權的認知智慧平臺，並已實現大規模商業化變現。然而，小i機器人首日開盤報6.8美元，隨後股價一路走低，最終收跌14.56%，報5.81美元。 中國國內股市在預期驅動下提前交易經濟復蘇，春節之後，市場等待經濟實質性復蘇信號，成交情緒相對低迷。雖然1-2月處於經濟資料真空期，但是構造的經濟高頻指數顯示中國當前的經濟實質性復蘇進度可能好於市場預期。春節假期後半周開始，需求側指標率先回暖，國內交通出行、部分消費指標出現明顯超季節性上行，驅動經濟高頻指數快速提升。 2月份開始，供給側開始出現復蘇跡象，基建開工相關指標轉為上行，支撐經濟增長指數上行。從高頻經濟增長指數與股市的關係來看，中國增長與股市收益率歷史上存在較強的同步正相關性，近期股市走勢尚未充分反映經濟修復水準。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指下跌543.54點或1.66%，收報32,254.86點。標準普爾500指數跌73.69點或1.85%，收報3,918.32點。納斯達克指數跌237.65點或2.05%，收報11,338.35點。 恒生指數下跌，報19,925.74，跌125.51點或0.63%，國企指數跌77.55點或1.15%,至6,649.63點；恒生科技指數跌58.34點或 1.46%，報3,930.94點。 A股滬綜指收報3,434.02點，跌7.49點或 0.22%；深成指報14,730.03點，跌23.27點或0.16%；創業板指數報2,372.68點，跌4.90點或0.21%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶75.64美元，跌1.10%。 金銀 紐約期金價格為每安士1832.00美元，升 0.95%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3276.09 -0.22 -7.15 恒生指數 19925.74 -0.63 -125.51 紐約道瓊斯指數 32254.86 -1.66 -543.54 標準普爾500指數 3918.32 -1.85 -73.69 納斯達克指數 11338.35 -2.05 -237.65 倫敦富時100指數 7879.98 -0.63 -49.94 法蘭克福DAX指數 15633.21 0.01 1.34 巴黎CAC40指數 7315.88 -0.12 -8.88 紐約期油（美元） 75.64 -1.10 -0.84 期金(美元） 1832.00 0.95 17.20 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，