方正中期期货LPG日报

LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询)联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年3月9日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 2023年3月9日，PG04合约小幅下跌，截止收盘，期价 收于4962元/吨，期价下跌129元/吨，跌幅2.53%。 【重要资讯】 原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至3月3日当周，美国商业原油库存4.78513亿桶，较上周下降169.4万 桶，汽油库存2.38058亿桶，较上周下降113.4万桶，精炼油 库存1.22252亿桶，较上周增加13.8万桶，库欣原油库存 3982.8万桶，较上周下降89万桶。 CP方面：3月8日，4月份沙特CP预期，丙烷646美元/吨，较上一交易日跌21美元/吨；丁烷666美元/吨，较上一交易日跌21美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷605美元/吨，较上一交易日跌21美元/吨；丁烷625美元/吨，较上一 交易日跌21美元/吨。 现货方面：9日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5508元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/ 吨至5650元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6700 元/吨。 供应端：本周，无新增开停工装置，华南、华东分别有一家炼厂外放减少，华东一家炼厂外放增加，整体来看本周国内供应小幅下滑。截止至3月9日，隆众资讯调研全国260家液 化气生产企业，液化气商品量总量为55.97万吨左右，周环比降0.22%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示： 3月9日当周MTBE装置开工率为52.33%，较上期下降 2.89%，烷基化油装置开工率为53.56%，较上期增0.24%。润丰停车，广西华谊投产后负荷维持偏低状态，其他工艺窄幅波动，整体开工率大幅下滑。截止至3月2日，PDH装置开工率为56.31%，环比下降4.13%。 库存方面：截至2023年3月9日，中国液化气港口样本库存量：170.67万吨，较上期(20230302)增加0.75万吨或0.44%。按照卓创统计的船期数据，下周华南5船货到港，合 计10.98万吨，华东6船货到港，合计23.1万吨，后期到港量偏少，预期港口库存将有所下降。 【套利策略】 当前PG2304合约基差为546元/吨，可尝试做空基差。 【交易策略】 近期原油回落，对期价有一定拖累。当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，期价缺乏持续性上行驱动，目前港口库存偏高情况下，期价整体依旧承压。从盘面走势上看，PG04合约在4850--5200元/吨区间震荡，以短线操作为主。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解2 第四部分合约持仓4 第五部分期权部分5 第六部分后市走势预测5 第一部分期货行情 表1-1LPG合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2304 5084 4962 5089 4931 -129 -2.53 96839 52132 PG2305 4963 4842 4963 4818 -114 -2.30 24792 48094 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020-06-12 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2020-12-292021-07-172022-02-022022-08-212023-03-09 -1500 2020-09-20 2021-07-17 2022-05-13 2023-03-09 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 CP预测价 9000 LNGLPG 8000 1,200 7000 1,000 800 6000 600 5000 400 4000 200 3000 0 2019-06-042020-03-102020-12-152021-09-212022-06-282023-04-042024-01-09 2000 预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司 预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司 2017-03-09 2017-07-09 2017-11-09 2018-03-09 2018-07-09 2018-11-09 2019-03-09 2019-07-09 2019-11-09 2020-03-09 2020-07-09 2020-11-09 2021-03-09 2021-07-09 2021-11-09 2022-03-09 2022-07-09 2022-11-09 2023-03-09 图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPG、LNG市场价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 原油价格 丙烷现货价格 140 120 100 20 0 2021-02-17 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1200 1000 800 80 600 60 40 400 200 2021-10-25 2022-07-02 2023-03-09 0 2021-02-17 2021-10-25 2022-07-02 2023-03-09 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） CFR韩国CFR华东CFR华南 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格 丙烯价格 丁烷现货价格 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2021-02-17 1200 1000 800 600 400 200 2021-10-25 2022-07-02 2023-03-09 CCFEI价格指数:远东丙烯 CFR中国 FOB日本 0 2021-02-172021-10-252022-07-022023-03-09 沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 越南CFR现货价（美元/吨） 东南亚FOB价格（美元/吨） 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 0 2019-11-252020-06-122020-12-292021-07-172022-02-022022-08-212023-03-09 0 2020-01-242020-11-042021-08-162022-05-282023-03-09 4月基差 5月基差 2500 2200 2000 1800 1400 1500 1000 1000 600 500 200 -200 0 -600 -500 2022-04-30 2022-08-08 2022-11-16 -1000 2023-02-242022-06-012022-08-072022-10-132022-12-192023-02-24 图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-7基差图图3-8基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国泰君安中信期货东证期货兴业期货浙商期货 第四部分合约持仓 6000 12000 5000 10000 4000 8000 3000 6000 2000 4000 1000 2000 0 中信期货国泰君安东证期货银河期货华泰期货 0 图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4% 其他 6%9% 浙商期货 13% 东证期货 兴业期货 39% 中信期货 29% 国泰君安 其他 7% 6% 华泰期货 9% 银河期货 15% 东证期货 47% 国泰君安 16% 中信期货 图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第五部分期权部分 表5-1LPG期权日度成交数据 2023-03-09 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 5859 -30106 4230 2396 - - 看跌 5087 -24055 3958 1954 - - LPG期权 10946 -54161 8188 4350 86.82% 93.57% 3000 成交量 1200 持仓量 2500 1000 2000 800 1500 600 1000 400 500 200 0 0 看涨看跌 看涨看跌 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 6200 6500 6800 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 6200 6500 6800 图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第六部分后市走势预测 图6-1PG2304合约日K线图 资料来源：博易大师、方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号