青岛盘古智能制造股份有限公司招股说明书(注册稿)

青岛盘古智能制造股份有限公司 （山东省青岛市高新区科海路77号） 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 （注册稿） 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街95号） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 公司首次公开发行股份不超过3,715万股，占发行后总股本比例不低于25%，全部为新股发行 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元/股 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的证券交易所 深圳证券交易所 发行后总股本 不超过【】万股 保荐人（主承销商） 国金证券股份有限公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前务必仔细阅读本招股说明书正文全部内容，并特别关注以下重大事项： 一、本次发行相关责任主体作出的重要承诺 公司提示投资者阅读公司、股东、实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及其他证券服务机构等作出的重要承诺，具体参见本招股说明书“第十节投资者保护”之“四、本次发行相关承诺事项”。 二、公司业绩驱动因素以及未来发展方向 公司主要从事集中润滑系统及其核心零部件的研发、生产与销售，集中润滑系统是由电动润滑泵、分配器或注油器、控制系统、安全阀和管线等构成的成套润滑装置，广泛应用在风力发电、工程机械、轨道交通等领域。报告期内公司产品主要应用于风电机组，安装在风电机组中的偏航、变桨、主轴和发电机等核心部位，可以定时、定量的将润滑油脂自动加注到上述关键部位，减少风机运转时的摩擦损耗、延长风机使用寿命，同时避免人工加油导致的精度低、分配油脂不均匀、作业条件困难、劳动强度大等情况。 要实现上述功能，集中润滑系统在输出压力、密封性、稳定性和可靠性等性能方面需具备较高的技术要求，具体体现在产品结构设计、精密加工、定制化及量产能力等方面。2015年之前风机集中润滑系统主要由斯凯孚、贝卡等国际品牌供应，在此之后包括公司在内的本土企业能实现国产替代主要得益于几个方面：一是集中润滑系统技术实现突破、产品质量趋近于国际品牌水平；二是产品价格相对具有一定竞争力；三是快速响应客户需求和产品交付的能力（特别是在国内风电装机快速发展阶段）。 2018-2020年，公司营业收入分别为9,638.39万元、18,985.50万元、34,813.16 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,640.75万元 6,574.70万元、15,832.54万元。增长动力主要来源于公司抓住最近几年风电产业政策支持及进口零部件国产化的机遇，凭借精湛的技术工艺、优质的产品质量、 高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势快速切入国内外主流风机客户。公司先后开发了金风科技、远景能源、上海电气、东方电气、中国海装、三一重能、运达股份等国内外知名风机厂客户，基本覆盖了国内前十大风机制造厂商，国内细分市场占有率在40%以上。 但未来下游风电行业政策存在调整等风险（具体详见本章节“三、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素”）。为化解下游风电市场的政策波动风险、保障未来整体业绩水平，公司业务未来发展方向包括：（1）深耕现有国内风机新增装机市场以及现有装机的运维市场；（2）加速开发维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风机客户的海外市场；（3）加大集中润滑系统在工程机械、轨道交通、工业机床、盾构机等其他应用领域的推广力度；（4）积极储备液压系统（集中润滑系统为其分支）人才和技术，加快液压系统的研发和产品转化速度。 进入2021年，受抢装潮后国内风电新增装机容量下滑以及其他业务领域（海外风电、工业机械以及液压系统）销售贡献拉升的双重影响，2021年发行人实现销售收入32,663.01万元，较去年同比下降6.18%；2022年1-6月公司营业收入为13,318.28万元，较上年同期下降22.22%。与此同时，叠加抢装潮后发行人相同规格的润滑系统的销售价格呈现不同程度的下降（尤其是小功率存续机型降价明显）、液压系统处于导入期、毛利率水平较低等因素，2021年公司销售毛利率降至58.60%，同比下降9.44个百分点，2021年公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为12,085.38万元，同比下降23.67%；2022年1-6月公司销售毛利率下降至51.22%，较2021年度下降7.38个百分点，2022年1-6 月公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4,111.18万元，同比下降41.16%。 三、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素 请投资者仔细阅读“第四节风险因素”章节全文，并特别关注下列风险： （一）抢装潮后经营业绩下滑的风险 2019年国家发改委发布的《关于完善风电上网电价政策的通知》，对于陆 上风电项目，2018年底之前核准且2020年底前仍未完成并网的，2019年至2020 年核准且2021年底前仍未完成并网的，以及2021年后新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家均不再补贴；对海上风电项目，2018年底之前核准且在2021年底前全部机组完成并网的，执行核准时的上网电价，2022年及以后全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价。因此，2020年陆上风电项目（国内以陆上风电为主）取消补贴进入倒计时，风电行业过去2年迎来抢装潮。 得益于国内风电装机容量的快速增长（尤其是上述2020年抢装潮期间）以及国产替代背景下形成的产品、质量和交付等综合优势，过去三年发行人经营业绩实现快速发展，2018至2020年，公司的营业收入分别为9,638.39万元、 18,985.50万元和34,813.16万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,640.75万元、6,574.70万元、15,832.54万元。 2021年，发行人实现营业收入32,663.01万元，同比下降6.18%，主要受国内风电新增装机容量下降以及其他业务类别（包括海外风电、工业机械以及液压系统）贡献拉升等双重影响。未来几年，“抢装潮”后我国风电新增装机容量的规模和增速将有所下降，预计无法达到2020年的规模和增速。2020年我国新增风电装机容量52.00GW，其中陆上风电新增装机容量48.94GW，2021年全国风电新增并网装机47.57GW，其中陆上风电新增装机30.67GW，陆上风电新增装机容量较2020年下滑37.33%。受2020年底补贴结束以及钢材等上游原材料价格上涨等因素影响，风电机组的生产交付周期延长，对集中润滑系统的采购需求有所放缓，2021年以陆上风电为主的远景能源、三一重能及中国海装等公司客户的销售收入有所下降。 此外，抢装潮后，受下游风电建设方补贴退出、投资回报率下降影响，风电平价上网的降本压力相应传导至包括集中润滑系统在内的风电上游各类零部件，发行人同规格的润滑系统的销售价格呈现不同程度的下降，2021年，发行人综合毛利率为58.60%，较去年全年下降9.44个百分点。此外，当期发行人液压系统及配件实现收入2,214.75万元，销售占比为6.80%，但由于尚处于导入期，产销规模尚小，价格和成本优势不明显，毛利率仅18.69%，也拉低了综合毛利率。2022年1-6月公司销售毛利率下降至51.22%，较2021年度下降7.38个百分点。 抢装潮结束后的风电项目短期建设的调整和项目审批会对发行人带来产品订单减少、产品销售单价下降等影响，如发行人未能及时调整公司发展战略，及时开发新产品、更新公司技术工艺，则公司存在业绩面临大幅下滑的风险。 （二）下游风电行业政策调整风险 报告期内,公司集中润滑系统主要应用在风力发电领域。我国风电行业持续快速发展得益于国家在政策上的支持和鼓励，如上网电价保护、电价补贴、发电保障性收购等。但是随着风电行业逐步成熟，风电机组技术水平不断提高、成本逐渐下降，风电在各类能源中的竞争力不断增强，自2014年以来国家发改委多 次下调风电项目的标杆电价。根据2019年国家发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》，2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019年1月1日至2020年底前核准的海上风电项目，2021 年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。2018年底前已核准的海上风电项目，如在2021年底前全部机组完成并网的，执行核准时的上网电价；2022年及以后全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价。 受补贴政策影响，2021年前国内风电行业迎来抢装热潮及密集交付期，2020年国内风电新增装机容量达到52.00GW，同比增长102.33%。“抢装潮”的结束对公司后续业绩会造成一定影响，根据在手订单及产品交付计划，公司2021年国内产品销售有所下滑，但因发行人积极开拓国外风电市场并积极拓宽公司集中润滑系统的应用领域，公司2021年整体业绩保持稳定，公司未来业绩短期内不会出现大幅下滑的风险。但因未来风电项目审批、建设等时间进度存在较大的不确定性，若未来风电建设项目批复时间滞后、风机制造厂商整体经营放缓、将导致公司所获订单减少，存在业绩下滑的风险。 （三）产品价格及毛利率下降风险 报告期内，公司综合毛利率分别为64.02%、68.04%、58.60%和51.22%，处于较高水平，主要得益于公司产品性能优异、技术水平良好、核心部件自研自产自销等因素。但受风电平价上网、国家补贴政策退出、整机厂降本增效、市场供求关系等因素影响，包括公司集中润滑系统在内的各类风机上游零部件未来将面 临价格下调及毛利率下降的压力。若公司无法及时升级产品结构、推出技术水平更高的新产品以稳定、提升产品售价，无法通过材料、工艺、设备等生产环节优化进行降本增效，则有可能出现产品售价或毛利率下降的情况，对公司盈利能力造成不利影响。 （四）风电以外领域开拓不及预期的风险 公司集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可在风力发电、工程机械、轨道交通等领域进行广泛应用。但由于资金实力、人员、设备、场地及产能规模等限制，报告期内公司重点布局在风力发电领域。为进一步布局未来业绩增长点，公司逐步开拓在工程机械、轨道交通、工业机床、盾构机等其他应用领域，已储备开发了雷沃重工、卡特彼勒、高测股份、