本报告主要涵盖了华北地区的食品饮料行业调研反馈。在啤酒行业，餐饮恢复和夜场渠道的恢复将有助于啤酒动销，企业与经销商充满信心，预计Q2是啤酒投资的最佳时间点，基本面进入旺季后将带动啤酒板块的投资机会。燕京啤酒和重庆啤酒的调研反馈积极，高管能动进取、锐意改革，公司通过强化激励、严格考核等方式释放能动性，未来U8放量与子公司减亏颇具看点；重庆啤酒餐饮恢复中，CIB考核更注重细节与任务拆分，乌苏单品带动产品组合共同增长可期，当前内部调整接近尾声，重拾成长性可期。
在调味品行业，餐饮备货正在加速，定制餐调迎来机遇。根据日辰股份渠道交流反馈，今年1月起餐饮经营恢复，春节前餐饮端备货稳步恢复，但受春节错期扰动同比稳健；随着后续疫情趋于平稳，春节后至今餐饮备货持续提速，随着后续行业回暖，我们看好2023H2起公司经营弹性释放，今年随着疫情管制放开、下游客户价格敏感度降低，全年新客户开拓进展可期。
在食品需求修复方面，绝味食品近期单店修复较优，3月相较于2月有望延续中个位数增长，结构看交通枢纽和商场体修复较快，补贴上较去年也有明显改善。伊利股份因春节错期影响，需综合12月-2月（备货+动销+补库）看整体表现，Q1因基数问题分解渠道目标不会太高。盈利端在结构优化、成本改善和费效比增加下，利润率提升可期。得利斯以生猪屠宰业务为基础，向下游发展预制菜等肉制品精深加工业务，春节产品需求旺盛，预制菜业务开始步入快车道。
在宠物食品行业，作为宠物经济最大细分赛道，宠物食品市场高景气有空间，红利性较强，随海外库存压力缓解，板块布局机遇显现。根据中宠股份渠道交流反馈，我们预计海外业务压力影响讲延续至2023年1季度末，今年下半年有望恢复至同比上涨趋势。国内业务为公司核心看点，预计将进一步发力自主品牌，实现长期稳定发展。
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