建材行业周报：春季需求持续回暖，两会为建材行业指明发展方向

春季需求持续回暖，两会为建材行业指明发展方向 核心观点 2023年政府工作报告为建材行业发展指明方向。2023年政府工作报告中提到：1）今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四🖂”重大工程。地方政府专项债规模较去年增加，重大工程 建设将带动水泥需求。2）深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，完善中国特色国有企业现代公司治理。随着国企改革的进一步深入，建材行业具有央国企背景的细分行业龙头上市公司将受益。3）深化金融体制改革，有效防范化解优质头部房企风险，促进房地产业平稳发展。地产作为建材行业主要下游应用领域，房地产稳定发展利好水泥、玻璃、消费建材市场需求的修复。4）加强农田水利和高标准农田等基础设施建设，推进农村建设行动。乡村水利建设将带动水利管网及管道行业的发展。5）推动发展方式绿色转型，加快建设新型能源体系，推动重点领域节能降碳。水泥工业是二氧化碳排放主要来源之一，水泥行业节能减排、绿色低碳转型仍为行业重点发展目标及方向，落后产能淘汰及行业供给收缩趋势不变。 水泥：天气回暖需求继续增长，水泥企业涨价意愿强烈。本周全国水泥价格环比上周小幅上调，各区域水泥价格涨跌不一，西南、西北 地区水泥价格小幅增长，华东及中南地区水泥价格小幅下降。需求方面，下游市场需求继续恢复，南方地区需求恢复情况好于北方地区，本周全国水泥磨机开工负荷均值为47.22%，较上周增加3.15个百分点。预计随着天气逐渐转暖，市场需求继续增长，北方地区需求恢复加快，关注需求增长情况及水泥价格落地情况。供给方面，本周水泥企业供给情况未有明显变化，北方大部分地区仍处于冬季错峰停窑阶 建材 推荐（维持评级） 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现2023.3.3 建筑材料(申万)沪深300 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 -40.00% 段，供给较为稳定。本周全国熟料库容率为62.14%，环比上周下降 1.90个百分点。北方地区水泥企业错峰停窑即将结束，水泥熟料供给量将增加，关注错峰停窑结束后水泥企业熟料库容变化。 浮法玻璃:市场需求有所改善，企业库存压力仍存。本周浮法玻璃价格小幅下跌，需求方面，浮法玻璃市场需求有所好转，南方地区需求恢复好于北方，下游加工厂订单有所增加且好于去年同期，刚需补 货对市场需求有一定支撑，但目前行业库存较高，市场仍存压力。供给方面，周内供给小幅增加，产线复产1条，改产1条。随着气温回升，下游开工将进一步增加，在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期仍存，建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格有所松动，厂家库存高位。本周部分玻纤厂家粗纱价格下调。粗纱市场需求表现疲软，刚需订单不多，加 工厂和贸易商库存较高。本周电子纱价格有所松动，下游需求释放有限，厂家库存继续增加。短期来看，粗纱、电子纱市场需求偏弱，厂家去库压力较大，价格或将维持弱势运行。中长期来看，我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_需求回升趋势持续 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥价格先行调涨，期待春季需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_施工旺季即将来临，需求回升有望加速 【银河建材】行业周报_建材行业_关注节后复工，行业需求有望回升 【银河建材】行业周报_建材行业_利好地产政策持续释放，消费建材需求恢复可期 行业周报●建材行业 2023年3月6日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。 玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 目录 一、行业要闻3 二、行业数据6 三、行情回顾8 四、核心观点9 �、风险提示10 六、附录11 一、行业要闻 1.全国人大代表、海螺设计院总经理周金波：加快推进水泥行业进入碳市场，推动建材业绿色转型 今年两会，全国人大代表、海螺设计院总经理周金波将提交两份建议，分别为加快推进水泥行业进入碳市场、推广新型室内装饰绿色材料，为行业低碳发展建言献策。 “水泥作为主要建筑材料，是二氧化碳的排放大户。在‘双碳’背景下，水泥行业碳减排已是必然趋势，而将水泥行业纳入碳市场对于淘汰落后产能、加快技术攻关、推进绿色低碳发展大有裨益。”周金波表示，目前我国碳市场仅纳入火电行业，覆盖范围较小，需尽快纳入其他具备条件的行业，推动碳减排进程。 “碳排放配额的分配是碳市场运行的关键，建议首先制定水泥行业全国统一的碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案。”周金波表示，在配额参数设定方面，可以采用水泥熟料生产的平均排放水平作为水泥行业碳排放基准值；以各水泥熟料生产线上一年度的实际熟料产量作为本年度产量的核定上限。在体系搭建方面，周金波建议构建水泥行业统一规范的碳排放统计核算体系，鼓励可燃废弃物作为水泥熟料生产替代燃料，并建立水泥行业碳排放核查质量管理体系；同时，建议新建产能通过碳市场交易获取碳排放配额，严控水泥产能置换。 除水泥行业外，装饰装修材料的产品迭代对于建材行业的绿色转型也不可忽视。目前，我国对于木材的需求量不断增加且大量依赖进口，据国家林业与草原局公布数据显示，我国木材需求对外依存度超50%；另一方面，装饰装修材料作为室内空气污染的主要来源，已成为威胁身体健康的“隐形杀手”。 在周金波看来，推广室内装饰绿色材料需多管齐下。首先建议提高室内装饰材料的环保标准，逐步调整甲醛释放限值，推进室内装饰材料无醛认证；其次建议推广使用新型高分子树脂基室内装饰绿色材料，并加大对上下游产业扶持力度，给予一定的财政和税收支持；再次建议加大市场监管力度，从源头上严控甲醛、TVOC释放限量等指标不合格的室内装饰材料流入消费市场；另外，加大科技创新投入，发挥相关生产企业在科技创新中的主体作用亦是重要的发力点。 新闻链接：https://www.stcn.com/article/detail/807696.html 2.山东明确替代源的具体要求和碳排放量的核算办法 3月1日，山东省人民政府新闻办公室，举行“坚定不移推动高质量发展”系列发布会第八场，介绍“山东省绿色低碳高质量发展碳排放减量替代和碳普惠相关政策措施”情况。 山东省生态环境厅会同省发展改革委出台了“两高”项目碳排放减量替代办法。《替代办法》的出台，填补了碳排放减量替代政策空白，使“�个减量替代”的拼图更为完整。 《替代办法》明确，替代源主要包括：企业关停、转产减少的碳排放量，淘汰落后产能、压减过剩产能减少的碳排放量，拟建项目建设单位通过可再生能源、清洁电力替代化石能源减少的碳排放量以及通过其他途径减少的碳排放量。 替代源应满足以下两个条件：第一，替代源原则上是“两高”行业规模以上企业2021年1月1日后形成的碳排放削减量。替代源在公示公告的“两高”行业清单中，数据可监测、可统计、可复核、可验证，可不限于规上企业。第二，必须是山东行政区域内形成的碳排放削减量。 《替代办法》明确了建设项目碳排放量核算办法，核算公式为燃料燃烧、工业生产过程、净购入电力和热力的碳排放量之和减去项目回收的碳排放量。替代量核算公式为建设项目碳排放量乘以行业系数。其中，水泥、炼化、电解铝等项目行业系数为1.5；焦化、化肥、轮胎等项目行业系数为1.2。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/37722623310955001.html 3.湖南省钢铁、水泥等重点行业实现节能监察全覆盖 近日，从全省工业节能监察和节能诊断工作会议上获悉，湖南省在钢铁、水泥等重点行业已实现节能监察全覆盖。去年，全省规模工业增加值能耗下降7.8%，超额完成下降3%的年度目标任务。 去年，全省共完成工业节能监察任务207家，其中国家重大工业专项节能监察任务136家、 省级节能监察任务71家；共征集42家自愿接受节能诊断的企业，其中重点企业2家，“专精 特新”中小企业40家，诊断期年耗能总量分别为32.86万吨、18.18万吨标准煤，发掘节能 潜力0.92万吨标准煤，预计每年可实现经济效益2300万元。 湖南省工业通信业节能监察中心介绍，相较于大型企业，中小企业普遍存在节能管理基础薄弱、节能管理制度不健全等问题。今年，湖南省将持续推广节能新产品新技术新工艺，引导企业实施节能技改，引入金融机构为节能技改项目提供绿色信贷，提高湖南省中小企业能源管理水平。 湖南省工信厅去年印发的湖南省制造业绿色低碳转型行动方案提出，到2025年，全省规模以上工业单位增加值能耗比2020年降低14.5%，大宗工业固废综合利用率达到57%，单位工业增加值用水量比2020年下降12%，主要再生资源回收利用量达到3000万吨。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/37639684361045001.html 4.海螺水泥3个项目迎新进展 2023年2月21日，海螺集团首套厨余垃圾资源化利用项目在重庆海螺公司顺利投产。 重庆海螺厨余资源化利用项目是顺应城市环境卫生发展需要，服务城市环卫管理新标而建，是海螺集团积极响应国家生态文明建设号召，助力地方政府大力发展环保循环经济、切实保护长江上游水资源的又一重要举措。 项目分两期建设两条日处理能力60吨生产线，一期工程于2022年3月主体开工，2023 年2月投产投用。项目投产后，将最大程度提高资源综合利用率，满足忠县中心城区部分餐饮企业厨余垃圾处置，同时变废为宝生产有机基础肥料和油脂，作为替代燃料，减少燃煤消耗，做到社会效益、经济效益和环境效益的“三统一”，积极推动地方工业绿色化可持续发展。 2月23日上午，陕西省咸阳市乾县举行2023年2月份重点项目集中开工仪式。其中包括 总投资2500万元的乾县海螺水泥熟料线SCR脱硝改造项目。 近日，重庆市生态环境局发布受理梁平海螺水泥有限责任公司水泥窑清洁能源替代项目环评信息公告。项目建成后水泥熟料煅烧所用燃料从原煤调整为原煤+天然气+生物质替代燃料，原煤消耗量从26.85万t/a调整为原煤2.46万t/a、天然气9920万m³/a，年综合利用生物质类替代燃料15万t/a，最终实现节能减排降碳增效的目的。项目总投资为21000万元