港股晨报

2023年3月6日星期一 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 18,000 200.0 15,000 100.0 12,000 Mar-22 May-22 Jul-22 Sep-22 Nov-22 Jan-23 0.0 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Mar-22 Jun-22 Sep-22 Dec-22 0.0 市场判断 恒指近月反复回落至近20,500点水平；港股急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施， 并于1月8日与内地恢复通关；人民银行2月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%； 去年11月11日，内地推16条救房市措施；去年11月25日，人民银行宣布降准0.25个百 份点，预计释放约5,000亿元人民币；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50%，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指高开274点或1.34%，报20,703点，随即升幅反复收窄至约70点，其后升幅略为扩大； 最终恒指半日报20,575点，升146点或0.71%;午后升幅略为扩大，最终恒指收升138点或 0.68%，报20,567点，大市成交额1,058亿元。 国企指数报6,939点，升82点或1.20%。恒生科技指数报4,211点，升85点或2.06%。 即月期指报20,574点，升118点，高水6点。 A股上升，沪综收报3,328点，升18点或0.54%;深成指收报11,852点，升2点或0.02%。 外围市况 美国2月Markit服务业PMI50.6，高于预期的50.5，2月ISM非制造业PMI55.1，高于预期的54.5。美元指数跌至近104.6，美国十年期国债收益率跌至近3.963%，美股周五上升，道琼斯工业平均指数收33,391点，升387点或1.17%;标普500指数报4,046点，升64点或 1.61%;纳斯达克指数报11,689点，升226点或1.97%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 20.78 0.87 4.32 20.76 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 70.30 1.36 3.38 70.09 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.20 2.44 2.29 4.18 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.65 0.07 4.57 14.67 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 229.00 1.55 11.17 229.19 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 444.50 1.95 3.30 445.63 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.54 0.99 -1.39 32.17 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 159.75 1.04 11.40 160.00 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1344.50 0.64 2.01 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.49 0.62 -0.46 6.51 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 市场继续憧憬中国原油需求强劲，国际油价先跌后反弹，连升4日，创下三周新高。 纽约期油收市升1.52美元或1.9%，每桶报79.68美元。伦敦布兰特期油收市升1.08美元或 1.3%，每桶报85.83元。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.00 5.10 -1.91 9.78 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 62.00 50.05 23.88 -0.69 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 58.00 47.65 21.72 23.05 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 208.00 181.00 14.92 4.14 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 86.20 77.22 11.64 12.97 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.58 9.91 16.86 18.20 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.95 8.35 -4.79 -24.25 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.56 15.15 2.70 -8.08 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 88.00 88.65 -0.73 -2.83 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1344.50 1339.00 0.41 1.74 平均 8.47 3.40 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年3月6日评级：未评级 雅各臣科研制药(2633.HK)业务稳健，估值属吸引 雅各臣科研制药是香港领先的医药公司，主要从事研发、生产、销售及分销各种基础药品、专科药品、以及品牌医疗保健产品。在香港的非专利药品市场中，集团处于领导地位，几乎覆盖全港所有公营及私营界别的机构、注册药房及私人执业医生，并拥有广泛的销售渠道。 集团亦拥有丰富的产品组合，包括呼吸系统科、中枢神经系统科、肠胃科、心血管科、口服糖尿药及疤痕治疗等，并且正在不断扩大中，同时在香港亦经营10家药剂制品持牌生产设施。 集团截于2022年9月30日的六个月业绩，受到疫情放缓及防疫措施放寛所带动，总收入为 8.2亿港元，按年增8.9%，毛利3.4亿港元，按年增24.8%，公司权益持有人应占溢利1.4 亿港元，按年增70.2%，财务表现强劲。 集团业务主要分为两大类，一是非专利药，二是品牌医疗保健。其中非专利药收入5.8亿港元，按年增3.5%，占总收入71.2%，品牌医疗保健收入则为2.4亿港元，按年增25.1%，占总收入28.8%。 品牌医疗保健业务是来自集团旗下附属公司健倍苗苗(2161.HK)，也是一家在香港主板上市的公司，健倍苗苗(2161.HK)管理及营销多个知名非处方品牌药、品牌中药、及健康保健产品的第三方品牌、及自主品牌，如保齐丸、何济公、十灵油、德国秀碧除疤膏、台湾的亚妥明眼药水等，销售覆盖全球多个国家地区。 以0.97港元股价来算，市值约为18.8亿港元，市盈率(TTM)约为8.0倍，近5年平均市盈率(TTM)则约为11.1倍，因此目前估值约低于近5年平均水平约27.9%，亦处于近5年的底位，估值算是较为吸引。另外集团2016年上市，至今每年亦有派发股息，平均派发比率约为35%，平均股息收益率约为2.7%，虽然市场受疫情影响，但集团仍能保持派息，股息收益率亦有增加趋势，整体表现稳健。 打新策略 新股时间表 代号 名称 3月 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 2482 维天运通 9636 九方财富 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 达势股份 餐饮 BofASECURITIES 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：美国2月ISM制造业PMI升至47.7，为近六个月以来首次改善，但仍低于预期的48。美国2月ISM非制造业指数报55.1，高于市场预期54.5，低于前值55.2。美国初请失业金人数本周录得 19万，预期19.5万人，前值19.2万人，已经连降三周，美国的初请数据超预期下降，凸显劳动力市 场韧性。美国上周新申领失业援助人数减少2千人至19万人，少于市场预期。物价支付指数大反弹，凸显通胀压力上升和美国经济韧性，同时应了美联储官员对于加息的阐述，预期利率将到达近5.5%。中资美元债：投资级指数上升0.10%，高收益指数上涨后0.32% 投资级方面：本周中资美元债投资级市场走势疲软。周初较为稳定，后整体小幅下行，整体市场交易较为安静。国企板块，中长端有卖盘压力，市场资金偏向短端债券，长端整体承压，中化利差走阔2bps，中船中铝利差收窄3bps。科技板块，整体利差走阔1-9bps，相对疲软，但宁德时代跑赢大市，利差收窄13bps。金融板块，租赁名字有买盘，银行T2名字变化不大，AMC名字中，长城、华融利差走阔10-15bps。投资级房地产名字本周保持稳健，越秀、长江利差小幅收窄5-6bps。 高收益方面：本周中资美元债高收益市场较为稳定。据克尔瑞数据，2023年2月，TOP100房企实现销售操盘金额4615.6亿元，单月业绩环比增长29.1%、同比增长14.9%。中高评级名字，碧桂园本周曲线上涨1-4pt，交班时刻到来，杨惠妍正式接任董事会主席；路劲基建涨2-3pt，新城、金地本周均维持稳定。低评级板块，建业地产领涨，短端曲线走强，上涨4-9pt，绿景美元可转债持有人委任FTI咨询为绿景中国12.7亿股优先股接管人，推升绿景23年到期债券上涨，龙光、融创本周均有1-2pt涨幅。 新债定价： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/惠誉） 发行规模（亿） 中国太平 6.40% PERP -/BBB+/A -/-/BBB+ 20亿美元 高邮建投 6.00% 3年 - - 3亿人民币 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明