研究所晨报

研究所 晨会报告2023年3月3日 国都证券 晨会报告 国都证券研究所晨报20230303 【财经新闻】昨日市场 促消费引外资稳外贸商务部将推出系列举措指数名称收盘涨跌%刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会上证综指3310.65-0.05 沪深3004117.74-0.22 【行业动态与公司要闻】深证成指11849.51-0.54 证券研究报告 中小板综12530.44-0.48 多地力推楼市新政支持多孩家庭和人才购房恒生指数20429.46-0.92哔哩哔哩去年四季度经调整净亏损收窄至13亿元恒生中国企业指数6857.20-0.83 恒生沪深港通AH股溢价138.45-0.16 【国都策略视点】标普5003981.350.76 纳斯达克指数11462.980.73 策略观点：基本面预期改善，近期市场主线或聚焦至周期价值股MSCI新兴市场980.05-0.42 【重点公司公告摘要】昨日A股行业 三旺通信：2022年实现净利润约9631.6万元同比增长59.41%排名行业名称成交量 (百万) 1传媒5766.231.882建筑装饰4983.151.493通信4773.511.014建筑材料1073.240.825石油石化1249.010.65 全球大宗商品市场 商品收盘涨跌%纽约原油77.880.21 纽约期金1842.10-0.08伦敦期铜8926.00-2.21伦敦期铝2395.50-1.98 波罗的海干散货1145.004.19 资料来源：wind、国都证券研究员王双电话：010-84183312Email：wangshuang@guodu.com执业证书编号：S0940510120012联系人王景电话：010-84183383Email：wangjingyj@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值 【财经新闻】 促消费引外资稳外贸商务部将推出系列举措 【中国证券报】3月2日，商务部部长王文涛在国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上表示，商务部将从三方面恢复和扩大消费，包括积极出台新政策措施，支持新能源汽车消费等。 他表示，商务部将努力把优质的存量外资留下来，把更多高质量的外资引进来。包括首次举办“投资中国年”系列活动，研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步取消或放宽外资准入限制。商务部准备加快推动出台促进数字贸易开放创新发展的政策性文件，推动在国家层面出台政策，推进数字贸易发展。 稳定和提升重点消费 谈到今年商务部在恢复和扩大消费方面的举措，王文涛表示，商务部将重点从三方面推进。 他介绍，开展“消费提振年”系列活动，增强消费信心和活力。商务部将今年定为“消费提振年”，将联合有关部门，调动各地方、行业协会、企业组织开展系列促消费活动，营造“全年乐享全民盛惠”的浓厚消费氛围。 稳定和提升重点消费，巩固消费基础。王文涛说，去年针对新能源汽车出台了一系列政策，效果比较明显。今年将在落实好政策的同时，积极出台新政策措施，支持新能源汽车消费。此外，扩大二手车流通，推进绿色智能家电下乡和以旧换新，促进家电家居消费。支持消费新业态新模式健康发展，激发消费活力。 推进国际消费中心城市培育和建设，创新载体场景。他表示，下一步，商务部将持续聚焦“国际”“消费”“中心”三个关键词，强化各城市的功能定位和特色，项目化、清单式地推进培育建设方案的落实，优化消费载体和环境，引领消费新潮流和新风尚，在扩大和恢复消费中发挥示范和带头作用。 更大力度吸引和利用外资 “更大力度吸引和利用外资是商务部今年的重点工作。”王文涛说，商务部将在投资促进、提升服务、扩大开放、优化环境上下更大力气，努力把优质的存量外资留下来，把更多高质量的外资引进来。 在投资促进方面，商务部将首次举办“投资中国年”系列活动。统筹各方资源，和地方一起推动招商引资的常态化、系列化和多元化。 在提升服务方面，商务部将有针对性做好外资企业服务，为外资企业创造良好的发展环境。 在推动更高水平开放方面，商务部将研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步取消或放宽外资准入限制。特别是发挥自贸试验区、海南自由贸易港、服务业扩大开放示范试点、国家级经开区等平台的先行先试和引领作用，对照国际高标准经贸规则推动更大力度、更高水平的开放，稳步推进制度型开放。 在服务和开放基础上，优化外商投资环境。商务部将深入实施外商投资法及其实施条例，高标准落实好外资企业国民待遇。建立健全各级跨部门投诉协调机制，提高投诉处理工作水平，加大外商投资合法权益保护力度，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。 外贸要稳规模优结构 对于今年外贸形势，王文涛表示，今年外贸压力明显加大，主要是外需减弱。外贸要稳规模、优结构。 稳规模方面，王文涛介绍，一是稳定政策，通过稳定政策稳预期。二是稳定市场，美欧日韩等传统市场要稳住，新兴市场要开拓。三是稳定贸易渠道。要利用广交会等传统渠道开展贸易促进活动，同时鼓励企业境外参展，鼓励地方、贸促机构、商协会开展多种形式的贸促活动。 优化产品结构，培育贸易新动能。巩固传统优势的同时，在产业升级中不断培育新的贸易增长点。支持地方探索举办贸易数字化展会，加快粤港澳大湾区全球贸易数字化领航区建设，不断提升贸易数字化水平，以数字赋能来增加贸易动能。 刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会 【人民日报】国务院副总理刘鹤2日在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。 刘鹤指出，习近平总书记高度重视集成电路产业发展，多次作出重要指示批示，我们一定要认真学习领会、深入贯彻落实。集成电路是现代化产业体系的核心枢纽，关系国家安全和中国式现代化进程。我国已形成较完整的集成电路产业链，也涌现了一批优秀企业和企业家，在局部已形成了很强的能力。尤其是我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景，这是市场经济下最宝贵的资源，是推动集成电路产业发展的战略性优势。 刘鹤强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，设定务实的发展目标和发展思路，帮助企业协调和解决困难，在市场失灵的领域发挥好组织作用， 【行业动态与公司要闻】 引导长期投资，对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，帮助企业加快引进和培养人才。与此同时，必须高度重视发挥市场力量和产业生态的重要作用，建立企业为主体的攻关机制，依靠企业家实现集成电路产业的健康发展，特别要善于发现和珍惜既懂技术又有很强组织能力的领军人才，给予他们充分的发挥空间。必须始终坚持国际合作，广交朋友，扩大开放，坚定维护全球产业链供应链稳定。 多地力推楼市新政支持多孩家庭和人才购房 【证券时报】近期，湖南武冈、河南漯河、江苏宿迁和安徽合肥等多地出台了购房支持政策，其中，多孩家庭和人才成重点支持对象，具体措施包括提高公积金最高贷款额度、给予购房补贴、契税补贴等。 3月1日，安徽合肥对实施多子女家庭住房公积金优化政策征求意见，政策提出，多子女家庭购买首套自住房且首次申请 住房贷款的，单方最高可贷款额度提高至65万元，夫妻双方最高可贷款额度提高至75万元。合肥住房公积金管理中心表示，此举意在加大对多子女家庭通过住房公积金解决基本住房问题的支持力度。 2月27日，湖南武冈发布楼市新政，其中提出，高层次人才购房更优惠，通过人才引进渠道全职引进到武冈市属企事业单 位工作五年以上并首次购房高层次人才给予购房补贴，其中正高职称人员、全日制博士研究生给予10万元购房补贴，副高职称 人员、全日制硕士研究生给予5万元购房补贴。 2月24日，河南漯河发布的稳楼市新政中提出，支持人才购房落户和城乡居民合理住房需求，继续发放购房人才补贴、契 税补贴，执行至8月31日。对符合“百优计划”“双千计划”引进的高层次人才，在人才资格认定后3年内购买家庭首套住房使用公积金贷款最高额度分类别提高到80万元、60万元。 同日，江苏宿迁发布稳楼市新政，提出给予契税补贴：对个人在中心城区范围内购买商品住房（含二手商品住房）的，给予所缴纳契税总额50%补贴，最高不超过3万元，生育二孩、三孩的家庭给予80%、100%的补贴。同时，提高住房公积金贷款最高额度，单缴存人住房公积金贷款最高额度由40万元调整为50万元，双缴存人住房公积金贷款最高额度由60万元调整为70 万元，生育多孩家庭住房公积金贷款最高额度再提高10万元。 中指研究院市场研究总监陈文静认为，将住房政策与生育、人才政策结合是未来的重要方向。尽管2022年多地结合生育、 人才等政策出台了激励措施，但政策力度相对有限，预计2023年对这类住房需求的支持力度将加大，尤其是在多孩家庭支持方面。 哔哩哔哩去年四季度经调整净亏损收窄至13亿元 【中国证券报】3月2日晚，哔哩哔哩（简称“B站”）公布了截至2022年12月31日的2022年第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2022年B站总营收同比增长13%，达219亿元。其中，第四季度营收达61.4亿元，同比增长6%。2022 年第四季度的经调整净亏损为13亿元，较2021年同期收窄21%。这一业绩好于市场预期。财报中，B站对2023年全年收入进 行了展望，预计在240亿元至260亿元之间。 B站亏损收窄背后，与其推进降本增效关系密切。去年第四季度，B站市场及销售费用同比下降28%，净亏损同比收窄29%。B站表示，今年会持续加速商业化、提升毛利率、缩窄亏损，实现2024年非美国会计通用准则（Non-GAAP）盈亏平衡。 月活用户数增速放缓 B站的用户增长指标是市场关注的焦点。 财报显示，2022年第四季度，B站的日均活跃用户达9280万，同比增长29%。同期的月均活跃用户达3.26亿，同比增长20%。而在2021年第四季度，B站日均活跃用户和月均活跃用户的增速分别为34%、35%。相较而言，B站的月均活跃用户增速明显放缓。B站管理层早前曾宣称要在2023年完成月均活跃用户突破4亿，随着这一时间节点临近，B站的压力陡然上升。 为了促进用户增长，B站过去一年持续为用户提供品类丰富、多场景覆盖的优质视频内容。去年第四季度，B站日均视频播放量达39亿次，同比增长77%。其中，Story-Mode竖屏视频日均播放量同比增长175%；用户日均使用时长达96分钟，总使用时长同比增长51%；月均互动数同比增长35%，达136亿次。 同时，B站围绕精品化与IP化两大核心策略持续深耕，不断推出更多优质OGV（专业机构创作视频）内容。2022年12月31日，第四届《最美的夜》哔哩哔哩跨年晚会上线，直播人气峰值达3.3亿。国内首部《三体》IP改编影视作品《三体》动画上线，引发中国式科幻热潮。 随着众多精品内容的上线，去年第四季度B站大会员数达2140万，环比增加近100万。推进降本增效 财报显示，2022年第四季度，B站实现营收61.4亿元，同比增长6%。 分业务来看，公司增值和授权业务呈现正增长。B站2022年第四季度的增值服务营收为23亿元，较2021年同期增长24%。公司称主要是公司加强了商业化能力建设，公司增值服务包括直播服务、大会员及其他增值服务在内的付费用户数量均有增加所致。电商及其他实现收入达11亿元，较2021年同期增长13%。公司称系来自电竞版权转授权的营业额增加所致。移动游戏营收 达11亿元，较2021年同期下降12%。公司称主要是2022年第四季度缺少新推出游戏所致。广告营收为15亿元，而2021年同 期则为16亿元。 相较于各项业务线增速，B站经调整净亏损的收窄让市场眼前一亮。2022年第四季度的经调整净亏损为13亿元，较2021年同期收窄21%。此前