聚烯烃日报：资金持续增仓塑料，聚烯烃强弱分化延续

聚烯烃日报 |2023-3-3 作者： 风云能化团 联系方式：   手机号18691579830 邮箱liuss@hrrdqh.com 资金持续增仓塑料，聚烯烃强弱分化延续 【期货市场】 周四L2305开8386最高8434最低8365结算8397涨28，成交量增26901手，持仓增加9699手；PP2305开7893最高7942最低7871结算7905涨5，成交量缩减6714手，持仓减4096手，日盘期价冲高回落收十字星。 【现货市场】 （1）周四LLDPE市场价格延续涨势，华北大区线性涨20-100元/吨；华东大区线性部分涨20-100元/吨；华南大区线性部分涨20-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8280-8550元/吨。PP上调幅度不大，华东拉丝主流价格在7760-7880元/吨。基差PP05华东-141，L05华北-82。 （2）周三两油库存75.5万吨，去库3.5万吨。PE线性膜料排产比34.5%，PE管材料排产11.3%，低压中空6%，停车比例14.7%；PP拉丝排产比30.17%，低熔共聚8.01%，停车13.76%。 （3）石化出厂价格部分上调，期货上涨一定程度上提振贸易商心态，但随着市场报盘走高，下游接盘较昨日有所放缓，刚需采购为主。 【综合分析】 周四期货盘面未能延续前一日强势，而是高开低走，现货市场成交受制于价格上行而转弱，期货价格午后回落，两个品种资金持续分化，强弱也更为明显。塑料作为资金多配品种表现偏强，持仓持续增加，预计后期仍有小幅空间。 【操作建议】 价差：L-PP价差继续扩大。 单边：L05技术偏强，短期处于8300-8500区间，关注后续突破情况。PP05关注8000关口压力。 近一年不同工艺制PP生产利润（元/吨） 西北煤原油石脑油外采丙烯外采丙烷 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 -3,500 2022-02-252022-05-122022-07-202022-09-272022-12-092023-02 500 0 -500 -1,000 -1,500 -642.531 01-0302-0703-1404-1805-2406-2808-0209-0610-1811-2212-2 500 -135.674 -1,000 0 -1,500 -500 -2,000 -1,000 -2,500 -1,500 -3,000 -2,000 -3,500 01-02 02-0603-13 04-1705-2306-27 08-0109-0510-1711-21 12-2 2022-02-252022-05-132022-07-222022-09-302022-12-15 2023-0 聚丙烯整体开工率(%) 2017201820192020202120222023 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 87.23 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 聚丙烯开工率_拉丝(%) 2017201820192020202120222023 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 29.59 01-0202-0603-1304-1705-2306-2708-0109-0510-1711-2112-2 聚丙烯加权利润(元吨) 2017201820192020202120222023 4,500 3,000 4,000 2,500 3,500 2,000 3,000 1,500 2,500 1,000 2,0001,5001,000 5000-500-1,000 塑料开工率_整体(%) 2017201820192020202120222023 100 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 88.75 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 塑料开工率_LLDPE(%) 2017201820192020202120222023 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 36.76 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 综合制PE利润(元吨) 近一年不同原料生产PE利润（元/吨） 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 西北煤 外采乙烯 原油 石脑油综合利润 4,500 3,000 4,000 2,500 3,500 2,000 3,000 1,500 2,500 1,000 2,000 500 1,500 0 1,000 -500 塑料05合约基差(元吨) 2017201820192020202120222023 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -82 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 塑料05月交割收盘价(元吨) 2017201820192020202120222023 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -82 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 塑料05月交割持仓量(手) 2017201820192020202120222023 438869 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚丙烯05月交割持仓量(手) 2017201820192020202120222023 500,000 450,000425399 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚丙烯05合约基差(元吨) 2017201820192020202120222023 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -171 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 聚丙烯05月交割收盘价(元吨) 2017201820192020202120222023 500,000 450,000425399 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚乙烯LLDPE仓单数量(手) 2017201820192020202120222023 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 1381 01-0202-0603-1304-2205-2807-0208-0609-1010-2211-2612- 聚丙烯注册仓单量(手) 2017201820192020202120222023 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 3493 01-0202-0603-1304-2005-2606-3008-0409-0810-2011-2412-2 -150 -200 -250 02-0102-1202-2303-0603-1703-2804-0804-1904-3005-12 聚丙烯05-09合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 100 0 -100 10 02-0102-1202-2303-0603-1703-2804-0804-1904-3005-12 塑料05-09合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 300250200150 1,1001,000900800 10048 700 50 600 0 500400 -50 300 -100 200 PVC-L价差05合约(元吨) 2013-20142014-20152015-20162016-20172017-2018 2018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 -4,000 -5,000 -6,000 -1995 06-0107-0308-0409-0510-1411-1512-1701-1902-2003-2404-2 塑料聚丙烯05合约价差(元吨) 塑料聚丙烯01合约价差(元吨)【聚丙烯_价差】 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2021-08-162021-12-032022-03-232022-07-112022-10-272023-02- PP-3MA价差05合约(元吨) 2016-2017 2021-2022 2017-2018 2022-2023 2018-20192019-20202020-2021 3,000 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 -900 61 06-0107-0308-0409-0510-1411-1512-1701-1902-2003-2404-2 两油石化库存(万吨) 20192020202120222023 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 75.5 01-0202-0503-1104-1505-2306-2607-3009-0210-1311-1612-20 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。