工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年3月1日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周三工业硅震荡上行，主力08合约涨0.26%收于17540元/吨，成交量环比大幅下降，持仓环比小幅增加。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北基无增加，西南地区开炉数量增加，主要是云南地区，但3月怒江地区因电网检修有检修，本周开始就有停炉，中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，四川开炉下降，湖南地区本月开始复产。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量25.8万吨，同比上涨6.9%，环比下降8.8%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，签单量逐步提升，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，部分企业处于成本倒挂；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。日度成交偏弱，市场情绪不佳。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复，两会前安全及环保限产或有一定扰动。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，价格回调至前期密集成交区，总体区间震荡未改。短期宏观预期有所回摆，云南地区开工超预期先增，本周开始停炉，关注后续发展。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会。下游有企稳反弹迹象，17500以下多单保本持有，盘面偏弱交易偏右侧。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 17500 17595 17485 17540 20 29733 45681 1429 17540 45 0.26% 工业硅2309 17405 17495 17405 17430 5 10024 13862 546 17440 35 0.20% 工业硅2310 17320 17320 17320 17320 -40 1 1714 1 17320 40 0.23% 工业硅2311 17320 17320 17320 17320 100 1 607 -1 17320 105 0.61% 工业硅2312 17295 17455 17295 17420 15 7 410 2 17390 75 0.43% 工业硅2401 - - - 17375 - - 13 - 17375 - - 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/3/1 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 1133 -15 9173 470 - - 看跌 918 404 8810 316 - - 工业硅期权 2051 389 17983 786 81.0% 96.0% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 03/01价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0% 0.0%0.0% 28.8% 硅煤 新疆（元/吨） 2200 0 0.0% 0.0% -8.3% -12.0% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1910 0 0.0%0.0% 3.8% 15.8% -0.5% 0.0% 木炭 云南(元/吨） 3500 0 0.0%0.0% 硅电 四川（元/°） 0.56 0 0.0% 0.0%0.0% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 21000 0 0.0% -6.7% -6.7% -11.6% 产地-云南553(元/吨） 16800 0 0.0% -1.2% -6.9% -19.0% 产地-四川421(元/吨） 18550 0 0.0% 0.3%-2.9% -20.2% 港口-黄埔港553(元/吨） 17050 0 0.0% -0.6% -5.3% -18.2% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 17200 -200 -1.1% -0.6% -6.3% -21.1% 港口-天津港421(元/吨） 19000 0 0.0% -0.8% -4.8% -19.1% 广州FOB553(美元/吨） 2490 0 0.0% -2.0% -3.5% -24.1% 广州FOB421(美元/吨） 2760 0 0.0% 0.0%-2.1% -25.0% 国内出厂均价(元/吨） 205000 0 -2.4% 20.6% -19.6% -0.5% 国际均价（美元/kg） 27.11 0 0.0% 6.0% 16.8% -18.0% 致密料:平均价（元/kg） 230 0 0.0% 29.2% -4.2% -5.0% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 7.21 0.00 0.0% 31.1% 33.9% 27.7% 电池片平均价（元/w） 1.10 0.00 0.0% 13.4% 17.0% 5.9% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.78 0 0.0% 1.1% -5.8% -5.0% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 23 0 0.0% 0.0% -4.2% 4.1% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 17380 0 -1.6% 3.3% 5.1% -52.8% 硅橡胶(107硅胶) 18300 0 0.0% 5.8% 5.8% -44.2% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19460 0 -1.2% -0.6% 1.6% -12.0% A356.2(元/吨） 19303 100 -1.0% -3.0% 0.0% -18.4% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周三工业硅震荡上行，主力08合约涨0.26%收于17540元/吨，成交量环比大幅下降，持仓环比小幅增加。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北基无增加，西南地区开炉数量增加，主要是云南地区，但3月怒江地区因电网检修有检修，本周开始就有停炉，中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，四川开炉下降，湖南地区本月开始复产。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量25.8万吨，同比上涨6.9%，环比下降8.8%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，签单量逐步提升，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，部分企业处于成本倒挂；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。日度成交偏弱，市场情绪不佳。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年 2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年1月国内工业硅产量为25.845万吨，环比上月减少2.495万吨，环比下降8.80%，同比增加1.665万吨，同比增加6.89%。国内工业硅开工率为49.12%，环比减少4.79个百分点，同比减少5.82个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月18日 4月3日 4月23日 5月13日 5月29日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30 25 20 15 10 14 12 10 8 6 4 2 0 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2022年 2021年2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年 2021年 2022年 图7有机硅月度消费季节性 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、工业硅下游需求-多晶硅 多晶硅国内出厂价 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023 2022 20212020