事件:克而瑞公布2023年2月百强房企销售数据,TOP10、TOP11-30、TOP100房企2月单月销售分别为2256亿元、1533亿元、4936亿元,同比增速分别为40.8%、18.2%、24.4%。累计销售额分别为3986亿元、2693亿元、8570亿元,同比增速分别为11.3%、-7.5%、-5.3%。 2月单月销售金额同比环比皆正增长 克而瑞公布2023年2月百强房企销售额,全口径看,TOP10、TOP11-30、TOP100房企2月单月分别为2256亿元、1533亿元、4936亿元,同比增速分别为40.8%、18.2%、24.4%,环比增速分别为30.5%、32.2%、35.8%。TOP10房企除万科、碧桂园外,其他房企均同比增长。华发股份、中海地产、华润置地、招商蛇口单月同比三位数增长,同比增速分别为293.5%、144.3%、141.5%、124.1%;龙湖集团、保利发展、绿城中国、建发房产均双位数增长,同比增速分别为85.6%、58.1%、50.1%、24.1%; 碧桂园、万科分别同比下降31.8%、5.0%。TOP11-20的房企分化明显,保利置业同比增速高达478.6%,融创中国、绿地控股、新城控股均同比双位数下降,融创中国降幅最大达到51.1%。2023年TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售额分别为3986亿元、2693亿元、8570亿元,同比增速分别为11.3%、-7.5%、-5.3%。较1月相比,累计增速分别增长23.9p Ct 、20.7pct、27.8pct。2月累计增速较1月有明显改善。 多数头部房企单月权益销售同比增长 权益口径看,TOP10、TOP11-30、TOP100房企2月单月销售额分别为1725亿元、1035亿元、3627亿元,同比增速分别为59%、22%、28%,环比增速分别为40%、31%、38%。TOP10房企中,越秀地产、华发股份、华润置地、中海地产、招商蛇口、保利发展、龙湖集团、建发房产的权益销售金额同比增速为正,分别为351%、340%、182%、144%、132%、93%、87%、11%;碧桂园、万科的同比增速为负,分别为-25%、-5%。2023年TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售金额分别为2957亿元、1827亿元、6254亿元,同比增速分别为20%、-5%、-3%。从权益比例看,TOP10房企的累计权益比例超过80%的是越秀地产(94%)、中海地产(93%)、碧桂园(80%),低于80%的是招商蛇口(62%)、龙湖集团(64%)、万科(65%)、华发股份(69%)、建发房产(71%)、保利发展(75%)、华润置地(77%)。多数头部房企单月权益销售同比增长。 头部销售均价变化趋势明显分化 从全口径的销售均价看,百强房企销售均价16374元/平米,同比增长15.0%。TOP10房企的销售均价为16001元/平米,其中当月同比上升的有招商蛇口24648元/平米(同比23.1%)、绿城中国27287元/平米(同比19.9%)、华润置地19206元/平米(同比13.9%)、中海地产17544元/平米(同比9.8%)、保利发展15596元/平米(同比9.2%)、万科18491元/平米(同比6.4%)、华发股份23339元/平米(同比4.1%)、龙湖集团17025元/平米(同比3.7%);同比下降的有建发房产16221元/平米(-12.9%)、碧桂园8075元/平米(同比-3.8%)。绿城中国为TOP10中销售均价最高的房企。 投资建议:2月百强房企单月同比销售量价齐升,累计销售较1月明显改善。我们认为房地产行情认知差尚未完全修复,建议关注市场对于地产板块的4个认知差(政策有效性、稳融资力度、政策空间、销售预期),选股思路围绕以下3个维度: ①信用修复、②格局优化、③销售复苏,具体包括:1)优质民企信用修复,建议关注新城控股、金地集团;2)区域竞争格局优化,建议关注天地源、滨江集团、华发股份;3)行业销售复苏,建议关注保利发展、招商蛇口、我爱我家。此外,建议关注金融支持租赁市场的受益标的,万科A、龙湖集团。 风险提示:宏观经济不及预期、房屋价格大幅下滑、房屋去化不及预期 图1:TOP100房企单月销售金额 图2:TOP100房企累计销售金额同比 图3:TOP100房企分梯度单月销售金额同比 图4:TOP100房企单月权益销售金额 图5:TOP100房企累计权益销售金额同比 图6:TOP100房企分梯度单月权益销售金额同比