美国观察：1月生产者价格飙升

可访问的版本 我们的手表 1月份生产者价格飙升 关键的外卖2023年2月16日 宏 1月生产者价格意外飙升，环比上涨0.7% 个人消费（不包括食品和能源）的PPI组别稳步上升0.5%m/m。 生产者价格走强意味着实际库存积累减少。我们的第一季度美国国内生产总值追踪2/10下降到1.5%q/q萨尔河。 美国 美国经济美国银行 MichaelGapen美国经济学家美国银行 +16468553270 michael.gapen@bofa.com 在六个月内PPI帖子最大增幅斯蒂芬·朱诺 美国经济学家 继1月份CPI小幅上涨之后，生产者价格 1月份激增。整体PPI环比增长0.7%，远高于我们对上涨0.2%。12月也被上调，仅下降0.2%，而 与最初报告相比下降0.5%。同样，核心PPI（不包括食品和能源）和核心核心PPI（不包括食品、能源和贸易）高于我们的预期，前者上升0.5%，后者环比增长0.6%。个人PPI特殊分组 减少食品和能源的消费量也很稳定，增长了0.5%。 美国银行 +12024427429 stephen.juneau@bofa.com 舒如提米希拉 美国和全球经济学家美国银行 +16468551040 smishra44@bofa.com 看到团队页面为列表的分析师 第一季度美国GDP环比下降十分之二至1.5%;第四季度美国GDP跟踪稳定在2.9% 1月份的房屋开工和许可略低于我们的假设。PPI在 1月份高于预期，同时对12月份的上调。生产者价格指数为用作结构和库存积累的平减指数。此PPI打印 降低了我们对第四季度和第一季度库存的跟踪估计。总的来说，今天’年代数据 维持我们第四季度GDP跟踪预期不变，按年率季节性调整2.9%，并下调了第一季度 q/问萨尔州追踪GDP2/10到1.5%。 本文讨论的交易理念和投资策略可能会产生重大风险，并且 不适合所有投资者。投资者应具有相关市场和金融方面的经验资源吸收因应用这些想法或策略而产生的任何损失。 美国银行证券正在并寻求与其研究涵盖的发行人开展业务报告。因此，投资者应意识到公司可能存在 可能影响本报告客观性的兴趣。投资者应该考虑这一点报告只是他们做出投资决策的单一因素。 时间戳:2023年2月16日10:15AMEST 指重要的披露在5至7页。12520060 图表1：PPI热图（%月率/月，NSA，除非另有列出）下面是一个热图的PPI数据 体重类别1月-2312月-22日11月-22日10月-22日9月-22日8月-22日7月-22日6月-22日5月-22日4月-22日3月-22日2月-22日 100.0整体PPI(SA) 0.66% -0.22% 0.33% 0.32% 0.29% 0.02% -0.28% 0.91% 0.76% 0.60% 1.60% 0.92% 88.2核心PPI(SA) 0.49% 0.33% 0.33% 0.19% 0.15% 0.41% 0.34% 0.34% 0.49% 0.42% 1.23% 0.54% 68.6核心核心PPI(SA) 0.59% 0.19% 0.35% 0.20% 0.28% 0.23% 0.21% 0.29% 0.48% 0.49% 0.91% 0.22% 1.1农产品 -4.72% -0.27% 4.88% 0.77% 0.18% -2.82% -2.79% -0.91% 0.74% 4.63% 8.40% 4.85% 5.4加工食品和饲料 0.97% -0.80% 0.72% -0.62% -0.10% 0.25% -0.01% 0.67% 1.31% 2.48% 1.68% 1.79% 0.2纺织品和服装 0.02% -0.75% -0.10% -0.36% -0.02% 0.98% 0.78% 0.85% 1.02% 2.03% 1.06% 0.76% 0.0皮革,毛皮,皮革,和相关产品 0.94% -0.20% -1.69% 0.88% 1.29% -0.08% 2.01% 0.03% -2.01% -0.20% -0.66% 2.06% 5.8燃料和相关产品和权力 2.99% -8.12% -4.24% -3.04% -1.04% -2.83% -9.44% 10.00% 9.38% 3.59% 6.78% 8.02% 2.9化学品和盟军的产品 -0.20% -0.68% -0.61% -1.03% -1.12% -2.00% -0.34% 0.78% 1.92% 1.85% 1.88% 1.18% 0.7橡胶和塑料制品 -0.32% -0.26% -0.18% -0.51% -0.15% 0.79% 1.02% 1.37% 1.13% 1.46% 0.91% 0.95% 0.1木材和木制品 -0.56% -1.50% -1.52% -1.63% -1.92% -0.75% -0.78% -6.84% 0.67% -4.40% 3.59% 3.07% 0.9纸浆、纸张和盟军的产品 0.46% 0.00% 0.21% -0.38% -0.56% 0.82% 0.32% 0.92% 0.95% 0.99% 1.91% 1.94% 1.2金属和金属制品 0.70% -0.35% -0.16% -2.38% -2.49% -1.39% -3.27% -1.53% 1.05% 1.68% 1.82% -1.30% 4.6机械设备 1.04% 0.25% 0.33% 0.51% 0.40% 0.47% 0.61% 0.80% 0.83% 1.34% 0.65% 0.94% 0.9家具和家庭耐用品 0.30% 0.41% 0.65% 0.08% 0.47% 0.70% 0.67% 1.02% 0.79% 0.04% 0.99% 1.53% 0.2非金属矿产 2.20% 0.22% 0.40% 0.27% 0.55% 0.98% 1.73% 1.31% 1.03% 0.92% 0.45% 1.06% 5.0运输设备 0.46% 0.24% 0.06% 0.49% 0.23% 0.28% 0.25% 0.42% 0.43% 0.63% 0.43% 0.47% 1.6其他产品 1.21% 0.21% 0.89% 0.12% 0.21% 0.83% 0.32% 0.57% 1.00% 0.78% 1.03% 0.74% 5.2运输服务 1.02% -0.35% -0.62% 0.74% -0.43% -1.37% -0.14% 1.13% 1.95% 2.37% 4.98% 1.23% 0.0服务相关的运输活动 -2.17% 0.13% -6.07% 2.86% -5.44% 1.52% 0.97% -1.94% -1.99% 0.24% 0.44% 0.66% 0.0仓库、存储和相关服务 1.68% 5.13% -0.33% 0.01% 6.90% -3.97% 2.77% 4.12% -5.95% 5.67% -0.71% -4.42% 0.7发布销售,不包括软件 0.81% 0.46% -1.24% 0.47% 1.20% 0.10% 0.28% 0.26% 0.58% 0.21% 0.15% 0.39% 1.8软件发布 1.49% 0.53% -2.30% -0.56% 1.21% -1.07% 0.55% 0.35% 0.67% -0.84% 1.85% -2.51% 0.1廣播和有線電視的網路補償0.22%0.00%0.00%0.00%-0.02%0.27%0.00%1.12%0.02%-0.02%0.00%0.00% 0.0销售广告空间和时间 -2.29% -4.40% 2.31% 4.18% 1.34% -2.03% -2.29% -2.43% 2.67% 0.77% 2.66% -0.79% 3.1电信、电缆和互联网用户服务 1.44% 0.20% -0.11% 0.38% 0.87% 0.48% 0.94% 0.04% 0.18% 0.03% 0.18% 0.31% 0.7数据处理和相关服务 0.02% 0.03% 0.01% 0.14% -0.17% -0.09% -0.06% -0.43% 0.10% 0.14% -0.77% 0.14% 1.6信用中介服务 5.42% 1.35% 5.83% 0.19% 3.31% 5.54% 2.62% 2.70% -0.36% 2.01% -0.91% -1.76% 3.1投资服务 1.45% -0.52% 4.56% 0.46% 0.95% 3.64% -3.88% -3.68% 0.29% -1.24% -2.83% -1.55% 3.3保险和年金 0.67% 0.54% 0.02% -0.01% 0.29% 0.09% 0.41% 0.18% 0.08% 0.06% 0.17% -0.04% 2.4房地产服务 -0.03% 0.59% -0.35% -0.74% 0.70% 2.81% 0.32% -0.18% -0.41% 1.77% -0.21% -0.65% 0.3租赁和租赁的货物 -1.35% -1.05% -3.16% 2.55% -3.59% 1.18% 1.18% 2.84% -1.17% 1.19% 5.08% 0.55% 3.4专业服务 1.78% 0.20% 0.06% -0.07% 0.20% 0.35% 0.22% 0.09% 0.10% 0.08% 0.28% 0.58% 0.1就业服务 0.01% -0.05% 0.05% -0.12% 0.15% 0.02% -0.25% 0.14% 0.69% 0.06% 0.70% 0.35% 0.1旅游安排服务 0.03% 0.89% 0.34% 0.44% -1.14% -0.01% 1.43% 1.10% 0.68% 2.32% -0.20% -0.09% 0.1选择安全服务 1.14% -0.04% -0.04% 0.80% 2.43% -0.07% 0.12% 2.15% 0.13% 0.83% 0.09% 0.08% 0.1清洁&建筑维修服务 0.84% 0.23% 0.28% -0.09% -0.01% -0.07% 0.32% 0.04% 0.46% 1.09% 0.05% 1.06% 0.2废物收集和补救服务 1.55% 0.23% 0.14% 1.21% 0.63% 0.76% 2.36% -0.17% -0.16% 0.97% 1.51% 1.45% 16.7卫生保健服务 0.59% 0.12% 0.15% 0.43% 0.04% 0.07% 0.58% 0.28% 0.13% -0.06% 0.03% 0.01% 1.3住宿服务 -0.99% -0.01% -1.74% 4.93% -3.85% -5.47% 1.43% 8.34% -1.79% -4.74% 13.46% 2.14% 0.5即時消費服務食品及飲料0.94%-0.52%0.47%-0.39%-0.90%0.29% 0.74%0.69% 1.61%-1.38% 1.21%1.08% 0.5维修和保养服务0.51% 0.23% 0.25% 0.47% 0.54% 0.74% 0.33% 0.39% 0.21%0.32% 0.54%1.49% 0.9娱乐服务 2.15% 0.74% -1.22% 0.44% 2.55% -1.18% 1.31% -0.43% 0.02% -1.60% 1.38% -0.14% 10.2批发贸易服务 -0.27% -0.57% 1.24% -0.14% 0.44% -0.20% 0.85% -0.06% 0.96% 1.22% 3.16% 1.54% 9.5零售贸易服务 0.17% 0.55% -1.65% 1.21% -0.63% 1.45% 0.10% -0.19% -0.86% -0.02% 3.10% 2.5