波段双极化有源相控阵天气雷达广东省内一枝独秀

纳睿（688522.SH）是一家专注于相控阵雷达整机及相关系统的研发、生产、销售以及相关服务的公司。公司掌握了全极化有源相控阵雷达技术，并较早实现了X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化，产品核心部件、材料等国产占比90%以上，核心技术自主可控，总体达到国际先进水平。目前得到中国气象局支持的X波段双偏振相控阵雷达研发单位约有10家，相比之下公司的产品技术附加值较高，在广东省中标率极高。公司雷达整机销售贡献大部分营收，历史毛净利率较稳定。公司2019-2022年分别实现收入1.05/1.31/1.83/2.1亿元，19至22年复合增速约26%；实现归母净利润0.71/0.67/0.97/1.05亿元，19至22年复合增速14.1%。公司目前整体毛利率稳定在80%左右，净利率50%左右。公司绝大部分收入来自雷达整机销售，主要由广东省贡献。

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