玻璃纯碱产业链日报：玻璃基本面弱势，期价偏弱震荡

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年02月27日玻璃基本面弱势，期价偏弱震荡 工 日 报 玻璃纯碱 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn ——玻璃纯碱产业链日报 玻璃：供应下降至相对低位，价格或震荡筑底 1.核心逻辑：生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，下游订单环比增幅不如往年 时期，价格难有持续大涨，预计将震荡筑底。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：地产需求表现弱于预期 4.背景分析： 周五玻璃期价偏弱震荡，05合约夜盘收报1518元/吨，09合约夜盘收报1589元/吨。央行银保监会就《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》公开征求意见，主要涉及金融支持等17条内容。 需求端，加工厂订单同比仍显薄弱，整体表现较为乏力。供应端，浮法产业企业开工率为78.15%，产能利用率为78.32%。今日沙河市场出货量一般，大板价格多有下滑。华东市场出货量变化不大，价格稳定为主。华中市场价格持稳，仅小部分厂家产销可至平衡。华南市场稳价出货，个别品牌产销可至平衡。西南市场个别企业价格上调，企业走货相对良好，部分企业产销平衡偏上，个别企业产销在7成附近。上周全国浮法玻璃样本企业总库存8149.1万重箱，环比+1.13%，同比+70.40%。 据隆众资讯，全国均价1673元/吨，环比持平。华北地区主流价1610元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1650元/吨；华南地区主流价1870元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1670元/吨；西北地区主流价1510元/吨。 纯碱：中短期基本面仍偏强，远期关注供应端投产压力 1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，中短期基本面仍偏强。但远期来看，供应端有较大投产压力，预计将对远月纯碱价格形成一定压制，关注装置投产节奏。 远期来看若地产出现企稳玻璃纯碱价差或出现边际收窄变化。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价偏弱震荡，05合约夜盘收报2910元/吨，09合约夜盘收报2513元/吨。银保监会表示，将继续指导商业银行依据合同约定做好房地产金融服务，继续加大对违规使用经营用途贷款、消费贷违规流入房地产领域的监管。 供应端，国内纯碱开工率90.84%，较昨日持平。今日纯碱现货市场价格依旧平稳为主， 东海产业链日报 企业执行前期订单，行业库存处于低位，临近月末，市场观望情绪增加，期待新价指引。上周国内纯碱厂家总库存29.25万吨，环比-0.1万吨，降幅0.34%。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3000元/吨；华东地区重碱主流价3050元/吨；华中地区重碱主流价3000元/吨；华南地区重碱主流价3080元/吨；西南地区重碱主流价3080元/吨；西北地区重碱主流价2760元/吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn