本周食品饮料板块指数整体下跌1.75%，在申万一级子行业排名第28，分别跑输上证综指3.09个百分点、跑输沪深300指数2.41个百分点。子版块涨跌幅分别为：肉制品1.75%、保健品-0.16%、乳品-0.24%、零食-0.46%、调味发酵品-0.51%、软饮料-0.78%、其他酒类-1.78%、白酒-2.16%、啤酒-2.53%。白酒： 当前白酒需求处于元宵后的相对淡季，但渠道反馈来看，宴席、企业活动等用酒需求继续处于回补阶段，我们认为伴随经济与消费复苏，这一过程有望在一季度得到延续。大众品： 1）调味品：基础调味品方面，本周涪陵榨菜发布2022年业绩快报，22年实现营业收入25.5亿元，同比+1.2%；归母净利润9亿元，同比+21.1%。其中，22Q4实现营业收入5亿元，同比-10.8%；归母净利润2亿元，同比-15.1%，Q4受疫情因素较大，公司紧紧围绕“销售突破，实现增长”的首要战略任务，牢牢把握“拓品类+拓渠道”的“双拓”战略指引，战略上推动榨菜轻盐升级产品、酱类产品、鱼调料泡菜产品、翠小菜休闲产品入市，未来有望丰富产品矩阵。复合调味品方面，天味食品C端延续过往高增长预期，重点发力酸菜鱼及手工火锅底料双大单品，结合去年提前进行备货的渠道端动作，预期今年实现稳健增长；颐海国际关联方跟随餐饮供应链进行复苏，未来盈利能力有望恢复；从当前时点看，我们仍然关注复苏进程中的2条主线：①业绩收入中B端占比比较大的品种；②关注餐饮供应链相关企业。同时建议关注低估值优选品种以及回调后估值合理的个股。 2）乳制品：从盈利的角度讲：①今年奶价整体平稳，目前稳中有降；②行业竞争趋缓大趋势不变，预计整体销售费用率逐季改善，整体盈利能力重回上升趋势。新国标对于奶粉行业出清有一定正向影响，关注奶-36%-25%-14%-4%7%18%2/225/228/2211/22食品饮料沪深300
