量化组合跟踪周报：盈利因子表现良好，市场动量效应显著

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年2月26日 总量研究 盈利因子表现良好，市场动量效应显著 ——量化组合跟踪周报20230226 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，动量因子和盈利因子表现较好，获取正收益（0.35%、0.35%），市场表现为动量效应；流动性因子和残差波动率因子获取负收益（-0.20%、-0.45%）；其余风格因子表现一般。 单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有市盈率因子(2.04%)、市销率TTM倒数(2.01%)、市净率因子(1.69%)。表现较差的因子有总资产毛利率TTM(-1.27%)、单季度营业收入同比增长率(-1.45%)、早盘后收益因子(-1.52%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率TTM倒数(1.66%)、市盈率因子(1.25%)、20日成交量的标准差(0.95%)。表现较差的因子有对数市值因子(-0.85%)、总资产增长率(-1.24%)、3月反转(-1.43%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率因子(0.74%)、市盈率TTM倒数(0.70%)、20日成交金额的标准差(0.46%)。表现较差的因子有EPTTM分位点(-0.99%)、3月反转(-1.00%)、毛利率TTM(-1.16%)。 因子行业内表现：本周，基本面因子在各行业总体表现不一，在煤炭行业表现突出。估值类因子在多数行业正收益明显。残差波动率因子和流动性因子在多数行业负收益明显。市值风格上，休闲服务、美容护理和电子小市值效应明显；煤炭、家用电器和通信行业大市值效应明显。 PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在中证800股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益0.09%，中证800股票池中超额收益0.63%，全市场股票池中获得超额收益-0.12%。 机构调研跟踪：本周机构调研活动累计447场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研65次、381次和1次。从中信一级行业来看，本周电力设备及新能源、机械和医药行业被调研次数最多。从个股来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汇川技术（235家）、苏文电能（234家）、汤姆猫（214家）、德龙激光（173家）和丽珠集团（172家）。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益出现回撤。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.66%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.45%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 因子表现跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 单因子表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2、 大类因子表现 ......................................................................................................................................... 7 1.3、 行业内因子表现 ..................................................................................................................................... 8 2、 组合跟踪 .......................................................................................................................... 9 2.1、 PB-ROE-50组合表现 .............................................................................................................................. 9 2.2、 机构调研跟踪 ......................................................................................................................................... 9 2.2.1、 总量维度 ........................................................................................................................................... 9 2.2.2、 组合表现 ......................................................................................................................................... 11 3、 风险提示 ......................................................................................................................... 12 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：沪深300股票池因子表现 .......................................................................................................................... 4 图2：中证500股票池因子表现 .......................................................................................................................... 5 图3：流动性1500股票池因子表现 .................................................................................................................... 6 图4：风格因子表现 ............................................................................................................................................ 7 图5：行业内因子表现 ........................................................................................................................................ 8 图6：PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线 ....................................................................................................... 9 图7：沪市、深市和北证上市公司被调研次数 .................................................................................................. 10 图8：不同市值范围股票被调研次数 ................................................................................................................ 10 图9：各类型调研活动占比 ............................................................................................................................... 10 图10：各类型机构投资者调研次数占比 ........................................................................................................... 10 图11：本周中信一级行业被调研次数 ............................................................................................................... 10 图12：机构调研组合超额净值曲线 .................................................................................................................. 11 表目录 表1：PB-ROE-50业绩表现 ................................................................................................................................ 9 表2：本周最受机构关注前10大个股............................................................................................................... 11 表3：机构调研组合业绩表现 ........................................................................................................................... 11 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 金融工程 1、 因子表现跟踪 1.1、 单因子表现 下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现，收