洁雅股份调研要点20230224 合作创健医疗:两款产品敷贴+喷雾3月底上报资料,预计6月能够拿到证、24年开始贡献业绩;公司具有全球优质客户资源,创健希望依托公司迅速打开原料销路。 湿巾:150亿片产能,产能利用率80%-90%;婴儿湿巾增速相对缓慢、湿厕纸贡献未来主要增长、消毒湿巾进入稳态(年收入6000-8000万元);湿巾品类未来2-3年营收CAGR为15%;客户结构变化(开拓低毛利国内客户),毛利率预计有所下降。 3000吨护理产线:当前产能利用率10%(目前主要是欧莱雅的洗护新品),22年体量300万元、基数小。面膜:主要代工理肤泉B5、新拓客户伽蓝旗下自然堂;22年代工8700万+片,未来增量来自承接前端业务。