港股晨报

2023年2月24日星期五 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 27,000 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 200.0 18,000 15,000 100.0 12,000 Feb-22Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 0.0 Dec-22Feb-23 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Feb-22 May-22 Aug-22 Nov-22 0.0 Feb-23 市场判断 恒指近月反复回落至近20,300点水平；港股急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施， 并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向 好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点， 预计释放约5,000亿元人民币；人民银行2月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%； 消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指低开84点或0.41%，报20,339点，随即跌幅收窄并转升，其后升幅反复扩大，最多升 约178点；最终恒指半日报20,534点，升111点或0.54%;午后再度转跌，最终恒指收跌72 点或0.35%，报20,351点，大市成交额1,026亿元。 国企指数报6,859点，升27点或0.40%。恒生科技指数报4,149点，升48点或1.18%。 即月期指报20,350点，升1点，低水1点。 A股下跌，沪综收报3,287点，跌3.7点或0.11%;深成指收报11,884点，跌16点或0.13%。 外围市况 美国第四季核心PCE物价修订为4.3%，高于预期的3.9%，上周初请失业金人数19.2万，低于预期的20.0万，美元指数略升至近104.6，美国十年期国债收益率略跌至近3.881%，美股周四上升，道琼斯工业平均指数收33,154点，升109点或0.33%;标普500指数报4,012 点，升21点或0.53%;纳斯达克指数报11,590点，升83点或0.72%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 20.48 -0.29 2.81 20.48 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 69.28 0.35 1.88 69.29 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.13 1.67 0.73 4.12 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.72 0.27 5.07 14.70 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 231.30 0.22 12.28 229.39 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 448.00 0.67 4.02 443.73 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.40 0.19 -1.82 32.45 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 161.00 2.19 12.27 158.64 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1334.50 -0.56 1.25 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.20 -2.05 -4.91 6.18 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美国原油库存一如预期持续上扬，但市场关注俄罗斯扩大减产幅度的消息，国际油价周四止跌回升。 纽约期油连跌6天后，周四收市升1.44美元或1.95%，每桶报75.39美元。伦敦布兰特期油 收市升1.61美元或2%，每桶报82.21美元。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 4.93 5.10 -3.29 9.33 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 58.60 50.05 17.08 -6.17 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 59.35 49.12 20.82 23.19 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 202.20 181.00 11.71 2.10 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 81.10 77.22 5.03 7.40 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.48 9.91 15.85 18.22 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.58 8.35 -9.22 -27.43 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.70 15.15 3.63 -5.99 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 95.15 88.65 7.33 6.31 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1334.50 1339.00 -0.34 2.03 平均 6.86 2.90 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年2月20日评级：未评级 蒙牛乳业(2319.HK) 蒙牛乳业为内地知名乳制品产品企业，生产、制造及销售不同类型之优质乳制产品。 近年在疫情影响下，居民对健康意识不断加强，由于优质乳蛋白能够改善营养及提升免疫力，再加上内地政府推动下，内地优质乳制制产品需求有所上升，带动优质乳制品行业快速复苏，从而推动了蒙牛乳业2022年上半年业绩理想。 蒙牛乳业截于2022年6月30日六个月的业绩，总收入按年增4.0%，至477.2亿元人民币， 毛利按年跌0.5%，至174.6亿元人民币，毛利率按年下跌1.6个百分点，至36.6%，公司股 东应占利润按年增27.3%，至37.5亿元人民币，每股基本盈利按年增26.9%，至0.949元人民币， 蒙牛乳业产品主要分为四大类，包括液态奶、冰淇淋、奶粉、及其他产品。其中液态奶收入按年增0.6%，至396.7亿元人民币，占总收入约83.1%，为集团主要的收入来源，其产品包括牛奶、高钙牛奶、低脂高钙奶、脱脂纯牛奶、酸奶、鲜奶等；另外冰淇淋收入则按年增29.9%，至39.0亿元人民币，占总收入约8.2%；奶粉收入则按年跌25.6%，至18.9亿元人民币，占总收入约4.0%，此部份收入主要来自于集团旗下的雅士利(1230.HK)及贝拉米的收入；其他产品收入则按年增149%，至22.6亿元人民币，占总收入约4.7%，此部份产品主要包括奶酪。 蒙牛于内地全国共有41个生产基地，并于印度尼西亚、澳洲及新西兰设有共5个生产基地， 年产能合共1,274万吨，较2021年12月增加108万吨。 蒙牛基本面较为稳健，市场亦普遍憧憬内地经济可望渐渐复苏，相信对蒙牛业绩继续有正面影响。 以股价37.05元计算，蒙牛乳业市值约为1,471亿港元，市盈率(TTM)约为21.5倍，近5 年平均市盈率(TTM)约为32.7倍，因此目前估值低于近5年平均。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股时间表 代号 名称 2月 3月 24 27 28 1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 达势股份 餐饮 BofASECURITIES 合肥维天运通信息科技 物流 海通国际 九方财富 软件服务 中金公司 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：拜登在俄乌战争周年召集盟友，美国将对俄罗斯实施新制裁，制裁对象将包括俄罗斯的银行、科技和国防部门，并将影响涉及这场冲突的个人和公司。美国上周初请失业金人数意外下降，第四季通胀率被上修0.4%至4.3%。截至2月18日当周，初请失业金人数减少3,000人，经季节调整后为19.2万人，经济学家的预测为20万人。阿里巴巴CEO称已准备好抓住生成式人工智能市场机会，无扩大股票回购计划。 中资美元债：投资级指数上涨0.19%，高收益指数上涨0.51%。 投资级方面：中资美元债投资级市场整体继续走强，新发债券交易活跃。新发债券方面，中金香港新发12.5亿规模的美元债券，较发行水平继续收紧4-5bps。交银3年期新债也在继续收窄。科技板 块，腾讯、巴巴、京东在买盘支撑下利差收紧3-5bps。金融板块，银行Tier2债券也继续收紧3-5bps。国企板块，活跃券继续收紧2-3bps。 高收益方面：中资美元债高收益板块整体也走强，买盘占优。碧桂园、远洋曲线也上涨1-3pt。中骏和绿景23年到期债券仍在被私银追捧上涨1-2pt。中骏集团或发行境内债，厦门中骏集团30亿元中票获得银行间交易商协会接受注册。非地产板块，今日复星有活跃的双向交易，价格变化不大。澳门博彩板块也在买盘推动之下上涨0.5-1pt。 新债定价： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/惠誉） 发行规模（亿） 中国国际金融 5.493% 3年 Ba1/BBB+/BBB+ Ba1/-/- 12.5亿美元 新昌交通投资集团 2.900% 3年 - - 6.8亿人民币 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系；分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资