品种策略日报-白糖

20230222申万期货品种策略日报-白糖 申银万国期货研究所徐盛(执业编号：F3083505，投资咨询编号：Z0016250） xusheng@sywgqh.com.cn021-50581577 期货市场 白糖2401 白糖2305 白糖2309 11号糖2303 11号糖2305 11号糖2307 前日收盘价 5928 5932 5945 21.36 19.97 19.45 前2日收盘价 5930 5944 5954 21.41 19.83 19.35 涨跌 -2 -12 -9 -0.05 0.14 0.1 涨跌幅% -0.03 -0.20 -0.15 -0.23 0.71 0.52 持仓量 1375 441290 96645 74696 388596 188391 成交量 78 153113 15093 40554 72014 22494 持仓量增减 17 -11973 6 -17428 5646 2121 比价-价差 SR2305- SR2309 SR2305- SR2401 SR2401- SR2309 SB2303- SB2305 SB2305- SB2307 SB2303- SB2307 现值 -13 4 -17 1.39 0.52 1.91 前值 -10 14 -24 1.58 0.48 2.06 现货市场 白糖现货市场 现货价格:白砂糖:南宁 现货价格:白砂糖:柳州 现货价格:白砂糖:昆明 期现价差：期货-南宁 期现价差：期货-柳州 期现价差：期货-昆明 现值 5905 5890 5785 23 38 143 前值 5885 5885 5780 45 45 150 白糖进口价格 进口加工估 算价(配额 内):泰国糖 进口加工估 算价(配额 内):巴西糖 配额外进口 价估算指数: 泰国糖 配额外进口价估算指数:巴西糖 配额外价差：期货-泰国糖 配额外价 差：期货-巴 西糖 现值 5106 5048 6508 6312 -450 -254 前值 5112 5057 6516 6324 -459 -267 期权市场 白糖主力合约看涨期权 SR305-C-5500 SR305-C-5600 SR305-C-5700 SR305-C-5800 SR305-C-5900 SR305-C-6000 现值 437.00 335.50 250.00 166.00 102.00 56.50 前值 445.00 351.50 252.50 172.00 108.00 63.00 白糖主力合约看跌期权 SR305-P-5500 SR305-P-5600 SR305-P-5700 SR305-P-5800 SR305-P-5900 SR305-P-6000 现值 3.00 6.50 15.50 34.50 70.00 125.50 前值 2.50 6.00 14.50 33.50 67.00 121.00 库存持仓 库存持仓 仓单数量:白糖 有效仓单预报:白糖:小计 白糖仓单+预报 ICE11号糖: 非商业多头持仓 ICE11号糖: 非商业空头持仓 非商业持仓多空比 现值 35365 5870 41235 270150 85066 3.18 前值 35365 5072 40437 273666 86968 3.15 行业信息 1、据外媒近日报道，农民和贸易商表示，印度的产糖量将低于行业机构和政府机构此前的估计，因为主要产区的不良天气导致甘蔗提前成熟，产量减少。较低的食糖产量或将导致印度不批准额外的食糖出口配额，从而支撑全球糖价。根据贸易机构上月预测的数据，预计2022/23榨季印度产糖量为3400至3430万吨，低于上一季的3580万吨。马邦和卡纳塔克邦的甘蔗单产下降，促使一些贸易公司进一步下调产量预估。食糖贸易商Alvean的主管MauroVirgino向媒体表示：“我们目前的预估的产量是3350万吨，不排除预估下调至3300万吨的可能性，这对全球食糖供应来说非常令人担忧。”2、据外媒2月21日报道，印度北方邦政府已决定不调整本榨季甘蔗的邦政府建议价格(SAP)。根据相关部门发布的通知，一般甘蔗品种的SAP将保持在3400卢比/吨不变，而早熟和晚熟品种的SAP分别固定为3500卢比/吨和3350卢比/吨。据悉，北方邦政府上一次修订SAP是在2021年9月。 评论及策略 白糖：ICE原糖跌0.23%，收21.36；郑糖跌0.20%，收5932。国内白糖现货柳州5890元/吨，昆明5785元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度而印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，长期由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。 免责声明 法律声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。