豆类油脂早报：美豆出口向好，南美豆产量调整，国内大豆到港，油厂库存，豆粕基差回归需求

今日重点推荐-2023-02-23 品种：菜粕（RM） 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：目前沿海地区主要油厂菜籽压榨预估10.8万吨，开机率预估29.17%。油厂开机率有所回升，下游市场的补库需求以及菜粕提货向好，令菜粕库存回升缓慢。随着气温的回升，水产养殖旺季临近，市 场对菜粕需求有乐观预期。在菜粕需求旺季到来之前，豆粕主导粕类走势，菜粕期价追随豆粕脚步，表现弱于豆粕。关注豆菜粕价差拉大后的菜粕替代需求。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2305 震荡 看涨 震荡偏强 多单持有 美豆出口向好，南美豆产量调整，国内大豆到港，油厂库存， 豆粕基差回归需求 豆油2305 看涨 看涨 震荡偏强 依托60日均线做多 美豆成本支撑，美豆油库存， 生物柴油政策，印度取消免税进口豆油，国内消费预期 棕榈2305 看涨 看涨 震荡偏强 依托60日均线做多 马棕出口乐观预期，印尼B35，印尼DMO政策，疫情后消费预 期 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：近期巴西大豆收割迟缓，阿根廷大豆产量一降再降，外盘美豆期价维持强势。2月下旬-3月上旬，国内部分油厂有停机计划。油厂豆粕库存存在去化预期，终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的去化速度，成为影响短期豆粕现货价格的重要因素。目前市场关注的焦点有两个，一个是豆粕期货近月2303 合约的基差回归需求，另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换，在内外联动增强的背景下，同时在国内豆粕库存从库存修复转向库存去化的预期下，豆粕期价保持偏强格局，多头思路维持。油粕轮动行情仍在继续。 品种：油脂 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：依托60日均线做多 核心逻辑：印尼政府表示将暂停三分之二的棕榈油出口许可，此外印尼上调2月份下半月的棕榈油出口税费，这将为马来西亚棕榈油创造更为有利的出口环境。随着印尼出口规模受限，马棕出口有望恢复快速增长。国内棕榈油港口库存高位徘徊，在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，令国内棕榈油库存有去化预期，在国内对预期进行定价以及国际市场大涨的双重影响下，棕榈油期价领涨行情有望持续。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。