纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 纸浆期货主力合约窄幅震荡，上涨0.36%。横盘整理运行，对于现货市场心态面支撑相对有限。进口木浆现货市场需求放量有限，部分地区出货节奏缓慢，成交重心仍有下移。山东地区进口针叶浆现货：银星7050-7100元/吨，月亮7050-7100元/吨。 现货针叶浆报价6900-7300元，主流报价7050-7100元，外盘 报价920-960美元/吨，阔叶浆跌至5830元，继续脱落针叶浆市场。海外供应端的消息较多，对供应造成较大不确定，因集体劳动协议谈判未能达成协议，2月15日始芬兰港口、码头和公路运输工人罢工，罢工将影响芬兰大部分进出口业务，芬兰占中国针叶浆进口量的16-20%，去年上半年芬欧汇川工人罢工使全年中国进口芬兰的针叶浆下降12%，相比浆厂工人罢工对产量的影响，港口罢工对运输的影响可能更为直接，前期由于纤维紧缺，其他浆厂也有减产计划。今年全球阔叶浆有超过360万吨的新产能投放，对针叶浆市场也会有一定冲击，但针叶浆自身可能还未走出紧平衡的状态。国内成品纸有涨价计划，但落实消息不多，部分纸企有低价惜售情况，终端消费改善不大。港口纸浆现货库存小幅增加，现货投机需求疲弱。 综合看，供应仍存不确定性，需求短期偏弱，纸厂补库积极性不高，弱需求带动下价格短期承压，但整体紧平衡状态未变，期货高位震荡，大跌驱动不强，05合约关注6500-6900元区间，后续在6500以下可尝试逢低多配或买保。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 期货横盘整理，对现货市场心态面支撑相对有限。进口木浆现货市场需求放量有限，部分地区出货节奏缓慢，成交重心仍有下移，银星7050-7100元/吨，月亮7050-7100元/吨。 非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南地区竹浆板含税出厂报价参考5000-7300元/吨，漂白竹浆板部分 成交价格6300-6500元/吨；本色浆板成交价格参考4700-5300元/吨，广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主 流出厂报价参考5650-5700元/吨，主流成交价格参考5500元/吨左右，华北本色苇浆出厂含税现汇报 价4200元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考5500元/吨，漂白苇浆板报价参考5800元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/2/20 7,600 7,350 7,350 7,050 7,050 7,050 7,050 6,900 7,000 2023/2/17 7,600 7,350 7,350 7,100 7,100 7,100 7,050 6,900 7,000 2023/2/16 7,600 7,350 7,350 7,100 7,100 7,100 7,050 6,900 7,000 2023/2/15 7,650 7,350 7,350 7,100 7,100 7,100 7,050 6,900 7,000 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 970 910 900 930 920 930 960 940 上期 940 940 930 900 940 950 940 920 折人民币 7,646 7,179 7,101 7,335 7,257 7,335 7,568 7,412 内外价差 -46 171 -51 -285 -207 -435 -218 -362 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/2/20 5,830 5,830 5,830 5,700 5,700 5,700 1,200 2023/2/17 5,850 5,850 5,850 5,700 5,700 5,700 1,200 2023/2/16 5,850 5,850 5,850 5,700 5,700 5,700 1,200 2023/2/15 5,850 5,850 5,850 5,700 5,700 5,700 1,200 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 1,050 950 850 750 650 550 450 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 木浆外盘报价:ARAUCO阔叶浆(明星)：美元/吨 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场稳中偏弱，下游拿货节奏一般，观望情绪增加。北方地区纸企出货节奏一般，市场刚需为主，但由于纸企开工较高，供应趋于宽松，成交重心下移，木浆轴价格参考7800-7900元/吨， 部分湿强产品要价略高100元/吨。川渝地区纸价区间震荡，上游竹浆价格支撑减弱，市场观望情绪浓厚；华南市场产销盘整，纸企维持订单，出货节奏一般。 白卡纸： 白卡纸市场走势稳中下行，部分成交价格下滑50-100元/吨。纸厂报盘暂稳，整体出货一般。贸易商出货为主，月末积极回款，库存较大者出货价格有所让利。下游新单有限，多维持按需拿货，操作较谨慎。 文化纸： 双胶纸市场行情以稳为主。规模纸厂挺价运行，出货尚可；中小纸厂订单一般，报盘暂稳。下游经销商订单平平，价格区间整理，多地维稳运行，市场观望气氛较浓。下游印厂需求一般，需求面支撑有限。铜版纸市场局部上探。纸企报盘维稳，出货价格坚挺。华南地区贸易商价格有小幅跟涨上探，但出货相对有限，业者信心一般，其他多地价格持稳，市场略显僵持，业者对后市多观望为主，需求 面利好平平。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2303 SP2305 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 3月-5月 2023-02-20 6,638 1,971 13,856 6,598 126,916 140,141 40 2023-02-17 6,630 1,854 14,583 6,582 185,752 143,239 48 涨跌 8 117 -727 16 -58,836 -3,098 -8 涨跌幅 0.12% 6.31% -4.99% 0.24% -31.67% -2.16% - 0 400 纸浆期货月间价差 05-09月03-05月 -500 4000 期现价差rhs 纸浆期现货价格走势 纸浆期货银星现货价 数据来源：wind、方正中期期货 8000 1,500 500 7000 1,000 300 6000 500 200 5000 0 100 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2023年 2022年 2021年 2020年 银星05合约基差银星 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2023年 2022年 2021年 2020年 银星04合约基差银星 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 图2-1：纸浆期现货价格走势图2-2：纸浆期货月间价差数据来源：卓创资讯、Wind、方正中期期货数据来源：Wind、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月18日 5月5日 5月18日 5月31日 6月13日 6月27日 7月10日 7月23日 8月5日 8月18日 8月31日 9月14日 9月27日 10月17日 10月30日 11月12日 11月25日 12月8日 12月21日 1月2日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月9日 3月20日 3月31日 4月13日 4月24日 5月9日 5月20日 5月31日 6月11日 6月22日 7月4日 7月15日 7月26日 8月6日 8月17日 8月28日 9月8日 9月20日 10月8日 10月19日 10月30日 11月10日 11月21日 12月2日 12月13日 12月24日 图2-3：纸浆期货基差 数据来源：Wind、方正中期期货 2000 1000 0 -1000 -2000 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年2023年 3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 2023年 针叶浆内外价差：银星即期 2020年2021年2022年 1月3日 1月16日 1月30日 2月13日 2月26日 3月14日 3月29日 4月15日 4月30日 5月18日 5月31日 6月13日 6月27日 7月10日 7月23日 8月5日 8月18日 8月31日 9月14日 9月27日 10月17日 10月30日 11月12日 11月25日 12月8日 12月21日 1月2日 1月17日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月12日 4月26日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日