港股晨报

2023年2月21日星期二 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 27,000 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 200.0 18,000 15,000 100.0 12,000 Feb-22Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 0.0 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Feb-22 Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 0.0 市场判断 恒指近月反复回落至近20,900点水平；港股急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施， 并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向 好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点， 预计释放约5,000亿元人民币；人民银行1月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%； 消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指低开38点或0.19%，报20,681点，随即跌幅反复扩大至约113点，其后倒升，并反复 升幅扩大，最多升约180点；最终恒指半日报20,887点，升167点或0.81%;午后反幅横行， 最终恒指收升167点或0.81%，报20,887点，大市成交额1,120亿元。 国企指数报7,063点，升72点或1.04%。恒生科技指数报4,311点，升53点或1.27%。 即月期指报20,879点，升239点，低水8点。 A股上升，沪综收报3,290点，升66点或2.06%;深成指收报11,954点，升238点或2.03%。 外围市况 美国假期休市一天。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 21.00 0.57 5.42 20.85 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 71.50 1.19 5.15 70.62 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.29 1.27 4.58 4.28 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.88 2.34 6.21 14.96 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 235.70 0.17 14.42 234.94 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 453.70 0.15 5.34 454.88 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.50 0.00 -1.52 33.07 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 160.55 0.53 11.96 160.35 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1345.50 1.05 2.09 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.45 -0.39 -1.07 6.38 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 市场憧憬中国原油需求前景乐观，加上产油国供应可能受限，国际油价周一升逾1%。美国金融市场周一因假期休息，交易淡静。 伦敦布兰特期油收市升1.07美元或1.3%，每桶报84.07美元。若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 4.98 5.10 -2.30 8.01 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 59.10 50.05 18.08 -8.42 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 58.75 49.12 19.60 19.40 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 215.00 181.00 18.78 6.28 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 83.25 77.22 7.81 7.62 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.38 9.91 14.84 14.64 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.68 8.35 -8.02 -29.34 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.42 15.15 1.78 -10.72 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 99.40 88.65 12.13 8.44 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1345.50 1339.00 0.49 0.29 平均 8.32 1.62 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 港股点评 2023年2月20日评级：未评级 蒙牛乳业(2319.HK) 蒙牛乳业为内地知名乳制品产品企业，生产、制造及销售不同类型之优质乳制产品。 近年在疫情影响下，居民对健康意识不断加强，由于优质乳蛋白能够改善营养及提升免疫力，再加上内地政府推动下，内地优质乳制制产品需求有所上升，带动优质乳制品行业快速复苏，从而推动了蒙牛乳业2022年上半年业绩理想。 蒙牛乳业截于2022年6月30日六个月的业绩，总收入按年增4.0%，至477.2亿元人民币， 毛利按年跌0.5%，至174.6亿元人民币，毛利率按年下跌1.6个百分点，至36.6%，公司股 东应占利润按年增27.3%，至37.5亿元人民币，每股基本盈利按年增26.9%，至0.949元人民币， 蒙牛乳业产品主要分为四大类，包括液态奶、冰淇淋、奶粉、及其他产品。其中液态奶收入按年增0.6%，至396.7亿元人民币，占总收入约83.1%，为集团主要的收入来源，其产品包括牛奶、高钙牛奶、低脂高钙奶、脱脂纯牛奶、酸奶、鲜奶等；另外冰淇淋收入则按年增29.9%，至39.0亿元人民币，占总收入约8.2%；奶粉收入则按年跌25.6%，至18.9亿元人民币，占总收入约4.0%，此部份收入主要来自于集团旗下的雅士利(1230.HK)及贝拉米的收入；其他产品收入则按年增149%，至22.6亿元人民币，占总收入约4.7%，此部份产品主要包括奶酪。 蒙牛于内地全国共有41个生产基地，并于印度尼西亚、澳洲及新西兰设有共5个生产基地， 年产能合共1,274万吨，较2021年12月增加108万吨。 蒙牛基本面较为稳健，市场亦普遍憧憬内地经济可望渐渐复苏，相信对蒙牛业绩继续有正面影响。 以股价37.05元计算，蒙牛乳业市值约为1,471亿港元，市盈率(TTM)约为21.5倍，近5 年平均市盈率(TTM)约为32.7倍，因此目前估值低于近5年平均。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股动态 新股时间表 代号 名称 2月 3月 21 22 23 24 27 28 1 2 3 6 7 8 9 10 13 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 达势股份 餐饮 BofASECURITIES 合肥维天运通信息科技 物流 海通国际 九方财富 软件服务 中金公司 每日美元债追踪 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：拜登突然现身基辅，在俄乌战争爆发周年之际力挺乌克兰。中国中央外办主任王毅在访俄前敦促结束敌对行动。日本央行副总裁认为有退出超低利率的工具。德国央行称经济前景正在好转，整体通胀已见顶。 中资美元债：投资级指数上涨0.03%，高收益指数上涨0.06%。 投资级方面：中资美元债投资级市场适逢美国假期，交投相对平静。国企板块，市场追逐短端债券，2年内到期短券需求较强。科技板块波动不大。金融板块，银保监会和央行联合发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，此次新规将银行二级资本债的风险权重从100%提高到150%，导致银行Tier2板块走阔10bps以上；AMC板块今天也很疲软，华融走弱0.5-1pt。 高收益方面：中资美元债高收益板块整体也维持安静。据Debtwire消息，绿景中国寻求将3月到期美元债部分交换为有抵押私募票据，正与大额持有人协商。绿景短券下跌1pt，但仍看到私人银行的买盘兴趣。中骏集团该上周五被穆迪下调评级，早盘一度下跌7-8pt，随后抄底盘介入跌幅收窄。近期涨幅较好的路劲整体也走弱2-3pt。非地产板块，澳门博彩板块下跌1-2pt。 新债定价：无 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系；分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门。本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员。 此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义)没有担任本报告所述的高级职员；亦无拥有有关证券的任何权益；并没有在发表本报告30 日前处置或买卖该等证券；不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票。风险披露 投资涉及风险，金融产品价格有可能会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失，往绩数字并非未来表现的指标。结构性产品可能并无抵押品，如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项，产品价格可以急升或急跌，投资者有机会蒙受投资全部损失。投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要。若有需要应咨询其他独立专业人士之意见，方可作出有关投资决