钒【金属】钒钛股份调研纪要1、钒产量及规划：2022年46900

钒【金属】钒钛股份调研纪要 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。 （1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概3000吨；（3）做资源联合，把外面钒钛磁铁矿冶炼完的钒渣再收过来；（4）在争取扩大自己高炉产能，高炉产能指标可以买别人的（西昌还有100万吨的钢铁产能，这个极大值可以做到4160吨）；（5）PG和SG的合作正在谈，把资源给他们，钒全部返回来；（6）进口一部分。 2、钒钛磁铁矿提钒：（1）1300万吨钒钛磁铁矿炼1000万吨钢（钒钛磁铁矿需要和普通的铁矿配着用），对应50万吨钒渣，12吨钒渣对应1吨五氧化二钒；（2）钒钛磁铁矿的入炉比在65-70%，暂时没有太大提升空间，但是钒的收得率有提升的空间，目前在44%，2025年左右可以提到*%；（3）五氧化二钒产线建设要2-2.5年，一个必须是化工园区，第二个安评环评能评这些批下来进行建设，如果从高炉算的话得三年半。 3、湿法提钒的可行性。 湿法提钒和我们现在的是一个反工序，湿法提钒先用把铁精矿用酸浸，浸完之后把钒提出来，然后再利用这个铁。 我们现在是先利用铁后提钒，但是用湿法提钒再会带来一个问题，它酸浸完之后酸再和铁元素在一起，它后面利用也面临一些环保问题，当时我们没有选取湿法提钒，所以说现在有人也有提出来说，现在他要湿法提钒，我们不做评价，因为这个最后取决于经济性和环保。 3、石煤提钒：（1）石煤在成本10-12万元/吨，钒钛磁铁矿含钒量0.5~0.7（炭素哥团队理解是0.5%-0.7%）的好处在哪？我是要通过不停的综合利用，钒钛磁铁矿走一些，钛精矿走一些。 石煤提钒他也0.7-0.8，但是他提钒之后一大堆没地方、一个区域就很痛苦的，他不是综合利用；（2）石煤面临三线一单的问题，生态保护红线、环境质量的底线、资源利用上线和生态环境准入清单。 （3）2018年价格涨了，2019年是煤提钒的规模比2018年一下就增加了1万吨。 钒价格增长，利润增长后，它反过来也会反哺在环保的投入，有一些新的工艺、技术的研究。 4、钒电池：什么时候爆发不好判断：（1）电解液租赁定价模式还没研究透，租赁时间过长具有较大不确定性；（2）感觉钒电池项目对钒电解液的价格好像承受度已经提高了，压力已经不那么大了。 钒电池的成本在降，收益也在增加，敏感度就不像原来一定要租赁。电解液新流程和原来比要降10%-15%。 电堆比原来小了1/3，材料成本会减少，隔膜、正负极材料也在做升级，控制系统也会有进步，整个成本会下降。 钒电池还处于进步摸索阶段，技术进步带来的成本降低会很快；（3）钒电池的趋势起来了，但是判断不了量和爆发时间，假如储能之后能像锂电那样爆发式增长，也会担心钒资源够不够。 5、钒的需求：（1）钢铁里面大概占了需求的90%，螺纹钢用钒占了*。 高端一点的，比如说铁路、钢轨，特钢有一部分的量都很少；（2）单吨钒电池消耗的五氧化二钒有可能在变化，能量密度主流是1.6~1.8，现在出来2.3。 最高点做了3.0（注：应该是电解液浓度），钒价涨得更快了。 6、近期钒价：（1）新的储能领域用钒增加，对钒的需求提供了很大的支撑。 （2）整个经济形势，现在看起来应该是向好的。 （3）小金属都比较火。 （4）还有大家对钢铁的预期是强预期。 7、供给增量：（1）国内：其他几家四川都面临相同的问题，没有高炉产能的，内部挖潜指标优化可能增加一点很小；HG的产能可能要萎缩。 （2）国外：钒在国外的增量并不多，南非、俄罗斯、巴西就这三个地方。 南非这块长期都不稳定，南非的钒大概15000吨左右（炭素哥团队备注：2022年全球钒产量约21万吨），这几年它的电都不是很正常，但它产量还基本上持平，甚至去年还略有所增长，所以说它整体影响不大。 俄罗斯的情况、影响不大。 金属团队：据公开信息，近一个月公布钒电池项目：（1）北京星辰拟在湖北孝感打造钒电池电堆装备生产基地：2023年4GWH、2024年8GWH、2025年12GWH（炭素哥团队备注：这是电堆，不是电解液，电解液才消耗钒）；（2）林源集团在内蒙巴彦淖尔市签订协议：4GWH钒电池项目、200MW/800MWH钒电池共享储能项目；（3）大力电工在酒泉开工2GWH钒电池项目。 1GWH耗钒量约0.8万吨，而2022年全球钒产量21万吨。