工业硅周报：需求预期向好 现货带动期货走强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员蒋琴 电话：0769-22110802 从业资格号：F3027808 投资咨询从业证书号：Z0014038 工业硅周报 需求预期向好现货带动期货走强 2023-02-19星期日 一、基本观点： 截至2023年2月17日，工业硅合约SI2308收盘价报17375元/吨，周度涨跌幅-3.23%；工业硅SI2309收盘价报17285元/吨，周度涨跌幅-3.35%。现货方面，据百川盈孚，截至2023年2月17日，工业硅本周平均报17796元/吨，周度涨跌幅+0.36%，工业硅主流牌号 553#价格在16900-17400元/吨之间，工业硅次要流通牌号421#价格在18400-19400元/吨之间。本周工业硅大多数牌号价格均有上涨。 本周工业硅期现分化明显，期货价格有所下行，而现货反弹上升。供给方面：本周产量小幅下行。北方产能增加，开炉高位稳定，供应稳定。需求方面：目前下游整体需求向好。下游多晶硅、有机硅市场价格稳步上涨，产能释放加速，对硅的需求进一步增加；元宵节过后，下游铝棒行业开工下行，产量一般。库存方面：有所下行但维持高位。 二、操作建议： 期货：下周建议SI2308、SI2309偏多交易为主，但注意入场时机，参考支撑位17000 元/吨，中长线SI2311、SI2312多单持有。 期权：稳健投资者可考虑买入虚值看跌期权构建对冲策略。 三、重要监测点及风险因素： (1)需求增量被证伪； (2)国内重大能源政策颁布； (3)库存持续高位。 四、主要影响因素分析： （1）期现货价格行情 本周工业硅合约大幅走弱。 截至2023年2月17日，工业硅合约SI2308收盘价报17375元/吨，周度涨跌幅-3.23%，较同期下跌580元/吨；工业硅SI2309收盘价报17285元/吨，周度涨跌幅-3.35%，较同期下跌600元/吨。 工业硅2308合约日K线走势图 工业硅2309合约日K线走势图 数据来源：文华财经，华联期货研究所 现货方面，本周现货价开始回涨，截至2023年2月17日，据百川盈孚，工业硅主流牌号553#价格在16900-17400元/吨之间，工业硅次要流通牌号421#价格在18400-19400元 /吨之间。本周工业硅大多数牌号价格均有上涨。 工业硅553#最新报价 工业硅421#最新报价 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 工业硅553#价格历史走势 工业硅421#价格历史走势 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 （2）供给 据百川盈孚，工业硅本周产量62230吨，环比减少0.48%；工业硅1月产量258450 吨，环比减少8.8%，同比增加6.89%。 工业硅周度产量（吨） 工业硅月度产量（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 据百川盈孚，四川地区电价维持0.56元每度的高位，新疆地区硅用电价低廉且稳定，云南地区硅用电价小幅抬升。本周石墨电极市场部分供应紧缺，钢厂复工、石墨电极市场需求存提升预期，利好石墨电极市场维持向好行情。 硅用电价（元/千瓦·时） 石墨电极价格（元/吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 据百川盈孚，低硫石油焦：下游采购积极性良好，叠加市场供应偏紧，预计下周低硫焦市场维稳出货为主，部分焦价或将继续推涨100-200元/吨左右。中高硫石油焦：下游企业原料石油焦库存均较低，随着地炼焦价不断下行，下游企业入市采购积极性增加，预计下周中高硫石油焦价格守稳为主，部分焦价调整100元/吨左右。 本周硅石价格整体平稳，今年硅石市场价格高位，近期无明显涨跌趋势。本周硅煤价 格有小幅下降趋势。 石油焦价格（元/吨） 硅石价格（元/吨） 硅煤价格（元/吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 （3）需求 多晶硅方面，据百川盈孚，本周多晶硅市场价格继续上行。 截至2月17日，百川盈孚多晶硅参考价格23万元/吨，较上周同期相比回弹约1万元/吨。供给方面，1月份多晶硅行业开工率为98.9%，环比增长1.91%；1月份多晶硅产量为 10.1万吨，环比增长11.85%，同比增长102%；上周多晶硅产量为2.43万吨，环比增长1.67% 多晶硅市场价格（元/吨） 多晶硅行业开工率（%） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 多晶硅周度产量（吨） 多晶硅月度产量（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 有机硅方面，据百川盈孚，目前有机硅市场信心复苏中。 截至2月17日，百川盈孚DMC参考价格17500元/吨，较上周同期相比上涨约220元 /吨。供给方面，1月份DMC行业开工率为63.98%，环比增长1.28%；1月份DMC产量为14.13万吨，环比增长1.29%，同比增长10.48%；本周DMC产量为3.6万吨，环比增长3.15%。 DMC市场价格（元/吨） DMC行业开工率 数据来源：钢联数据，百川盈孚，华联期货研究所 DMC周度产量（吨） DMC月度产量（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 铝棒方面，据百川盈孚，本周铝棒产量大量增加。 截至2月17日，百川盈孚铝棒参考价格19080元/吨，较上周同期相比下跌约60元/吨。供给方面，1月份铝棒行业开工率为40.78%，环比下降8.61%；1月份铝棒产量为96.87万吨，环比下降5.7%，同比下降0.62%；本周铝棒产量为24.17万吨，环比增长3.63%。 铝棒市场价格（元/吨） 铝棒行业开工率 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 铝棒周度产量（吨） 铝棒月度产量（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 （4）进出口 据海关数据：2022年12月中国工业硅出口量4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%； 2022年月中国工业硅出口总量63.9万吨，同比下降17.69%。12月主要出口国家为日本、 韩国、阿联酋，出口量依次为11216吨、6008吨、5537吨。预计2023年1月金属硅出口 量较2022年12月有所增加。相比出口，我国工业硅进口较少。 工业硅月度出口（吨） 工业硅月度进口（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 （5）库存分析 本周库存有所下行但逐渐趋稳且高位，黄埔港库存、昆明港库存有所下降，天津港库存高位平稳。据百川盈孚，截至2023年2月17日，工业硅总库存量为11.1万吨，同比增加 73.7%，环比增加0.36%。黄埔港库存为3.8万吨，同比减少5%，环比不变；天津港库存2.6万吨，同比增加44.44%，环比不变；昆明港库存4.8万吨，同比增加20%，环比不变。 工业硅工厂库存（吨） 港口库存（吨） 数据来源：百川盈孚，华联期货研究所 研究员承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22110802、22116880 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/