电力设备与新能源行业周报：欧盟计划2035年实现新车零排放，美国出台充电桩补贴政策

电力设备与新能源 欧盟计划2035年实现新车零排放,美国出台充电桩补贴政策 评级：增持（维持） 重点公司基本状况 分析师：曾彪 简称 股价 EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 执业证书编号：S0740522020001 (元) 宁德时代 420.1 6.83 11.61 17.34 23.00 62 36 24 18 0.5 买入 Email：zengbiao@zts.com.cn 壹石通 40.52 0.59 1.39 2.68 4.39 69 29 15 9 0.2 买入 分析师：吴鹏 天合光能 62.40 0.87 1.70 3.11 4.10 90 37 20 15 0.4 未评级 执业证书编号：S0740522040004 阳光电源 112.2 1.07 2.14 3.73 5.00 137 52 30 22 0.5 未评级 恒润股份 25.58 1.30 0.41 1.11 1.69 41 62 23 15 -0.9 未评级 Email：wupeng@zts.com.cn 备注：数据取自2023年02月17日 投资要点 本周锂电池板块，2月14目，欧洲议会通过决议，决定2035年实现新车零排放，意味 着PHEV/HEV亦不符合规定，BEV以及燃料电池汽车等车型才可。2月13日，福特汽车宣布投资35亿美元，与宁德时代合作建造电池工厂，地址在密歇根州马歇尔地区。预计福特将拥有该工厂的股权，宁德时代将经营工厂并拥有制造电池的技术。2月17日，长安汽车公告将与宁德时代共同设立电池合资公司，宁德时代持股51%，长安汽车持股19%，长安新能源持股30%。2月15日，拜登承诺到30年美国建成50万个EV充电网络，由此政府拨付75亿美金进行支持充电网络的快速提升，全国沿用统一充电标准，特斯拉等充电网络向社会开放，同时要求在美国制造充电器的外壳。我们认为短期结合今年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】；材料推荐【德方纳米】，建议关注【尚太科技】【天赐材料】。 光伏：光伏排产发生积极变化，需求加速转暖，看好光伏行业景气度。当前上下游博弈 持续，产业链上游环节成交价整体相较22Q4已大幅下调，部分项目已启动组件采购，组件企业排产边际上行。当前上游环节看多后市，撑价心态强烈，进而驱动产业链价格再次上涨。整体而言，短期上游价格仍有支撑，长期考虑到硅料供给愈加宽松，不改回落趋势，产业链成本的下行，进而对需求产生持续催化，行业景气度进入加速提升通道，推荐以下投资主线：受益于供给紧张、利润再分配的电池组件环节。考虑到此前电池组件盈利相对承压，叠加2023年电池片新增产出相对有限，预计产业链下游盈利能力相对乐观，后续新电池技术推进盈利能力接棒，关注东方日升、亿晶光电，中来股份（机械组共同覆盖）、钧达股份（机械组共同覆盖）、爱旭股份、横店东磁等；不受主产业链价格变化的辅材环节。后续排产积极变化，辅材弹性大，重点关注市占率提升、高盈利产品占比提升的小辅材环节，如宇邦新材、通灵股份、快可电子、明冠新材等；受到进口高纯石英砂掣肘的硅片及坩埚环节。进口高纯石英砂有保供能保障坩埚品质，可享受销售溢价；保障硅片环节自身开工率，降低非硅成本；短期关注坩埚环节业绩兑现，中长期关注硅片环节盈利分化，重点关注石英股份（建材&新材料组覆盖）、欧晶科技、TCL中环等；一体化组件企业将受益于景气度提升。一体化组件企业前期调整较多，估值性价比高，后续将受益于景气度提升带来的行业β以及新电池技术兑现带来α机会，重点关注晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能等。风电:据不完全统计，2022全年海上风机累计新增招标11.70GW（不含国电投10.5GW海风竞配机组框架招标和中电建1GW海上风机框架集采招标），23年1月海风招标达1.2GW（不含重新招标）。我们预计伴随JY、疫情等负面因素逐步缓解，海风需求确定性提升，预期2023年国内海风装机10GW+，带动产业链出货放量，同时零部件的原材料成本压力明显好于2022年，且在规模效应带动下，零部件盈利有望在23年得到明 分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn基本状况 上市公司数332行业总市值(亿元)72120 行业流通市值(亿元)56368行业-市场走势对比 相关报告 显修复。建议关注：海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等；塔筒/管桩：【天顺风能】【海力风电】等；法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等；锻铸件龙头：【通裕重工】【海锅股份】【振江股份】等；主机厂：【明阳智能】【三一重能】等。 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不 及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 内容目录 一、欧盟计划2035年实现新车零排放，宁德时代与福特合资建厂.-6- 1、欧盟27国通过决议，2035年实现销售新车零碳排放.................................................-6- 2、宁德时代与福特合资建厂，将规避IRA法案对补贴的限制.........................................-6- 3、宁德时代与长安汽车设立电池合资公司，潜在总产能进一步提高...............................-6- 4、美国出台充电桩补贴政策，利好新能源产业发展........................................................-7- 5、本周储能政策及招标量更新.........................................................................................-7- 6、本周锂电池产业链价格跟踪.........................................................................................-8- 二、光伏：产业链价格触底反弹....................................................................................................-9- 1、国内光伏市场高增长态势延续......................................................................................-9- 2、组件、逆变器出口数据，海外市场需求减弱..............................................................-11- 3、光伏产业链价格跟踪：主产业链部分环节价格触底反弹............................................-15- 4、电池片、组件毛利率下降，硅料、硅片毛利率上升...................................................-17- 5、行业事件点评.............................................................................................................-17- 三、风电：汕尾规划34GW海上风电，海风未来厚积薄发............................................................-20- 1、22年招标市场旺盛，驱动23年装机需求高涨...........................................................-20- 2、陆风价格有所下滑，海风价格相对稳定.....................................................................-21- 3、“双碳”背景下，看好风电长期发展..............................................................................-23- 四、投资建议................................................................................................................................-27- �、风险提示..............................................................................................................................-28- 图表目录 图表1：月度国内储能系统和EPC招标容量.-7- 图表2：月度国内储能系统和EPC招标功率......................................................-7- 图表3：中镍三元电池成本变动情况...................................................................-8- 图表4：磷酸铁锂电池成本变动情况...................................................................-9- 图表5：国内月度光伏新增装机（GW)..............................................................-9- 图表6：国内当年累计光伏新增装机（GW)......................................................-9- 图表7：美国月度光伏新增装机（GW)............................................................-10- 图表8：德国月度光伏新增装机（GW)............................................................-10- 图表9：印度月度光伏新增装机（GW)............................................................-10- 图表10：西班牙月度光伏新增装机（GW)......................................................-10- 图表11：日本月度光伏新增装机（GW)..........................................................-10- 图表12：巴西月度光伏新增装机（GW)..........................................................-10- 图表13：澳大利亚月度光伏新增装机（GW)..................................................-11- 图表14：英国月度光伏新增装机（GW)..........................................................-11- 图表15：我国电池组件当月出口值（亿美元）.......