玉米周报：缺乏进一步上行动力 玉米偏强震荡

和合期货玉米周报（20230213-20230217） ——缺乏进一步上行动力玉米偏强震荡 郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要：国际：本周芝加哥期货交易所CBOT玉米03合约收盘互有涨跌，呈现近弱远强态势，对全球经济衰退的担忧加重了市场的看跌气氛。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，近期的降水给阿根廷部分作物种植区的早情带来部分缓解，但作物所面临的风险并没有根本解除。 国内：目前是国内玉米集中上量期，市场供应相对充裕，叠加进口利润优厚以及政策粮的投放等，玉米现货价格表现不佳，拖累期市一度低迷。然而，在政策面导向下，瑞达期货认为，玉米刚需仍将坚挺，并且新季产量风险提升，国内玉米市场产不足需的局面或将继续延续。实施进口多元化，更多是作为调节国内市场的辅助手段。所以，玉米市场整体而言，近期压力相对较大，远期锋线有望趋好，期价有望维持高位震荡。 近期随着原料玉米价格走低，深加工企业亏损程度缩窄，阶段性供强需弱的格局下，玉米价格预计延续弱势，但盘面下方空间预计有限，种植成本底部支撑明显，目前盘面向下驱动力暂不足以跌破种植成本支撑，叠加政策或将提振盘面，市场情绪有所支撑，可关注中枢价格之上的止盈机会。 目录 一、本周玉米市场分析...........................................- 3 - 二、库存情况分析...............................................- 4 - 三、下游产品市场分析...........................................- 4 - 四、玉米市场综述及后市展望.....................................- 6 - 五、风险点.....................................................- 6 - 风险揭示：.....................................................- 7 - 免责声明：.....................................................- 7 - 一、本周行情回顾 1.期货市场分析 玉米主力合约2305震荡整理 图1数据来源：博易大师 本周玉米盘面价格呈震荡整理走势。本周玉米主力合约2305最低收盘价为 2833元/吨，最高收盘价为2868元/吨，周涨幅2.39%。 2.现货市场分析 截止到02月17日现货市场行情： 北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2540-2590元/吨，水分 15%左右；吉林省公主岭地区玉米出库价格在2680-2700元/吨;三等以上新玉米 中粮生化收购价2710元/吨;三等以上新玉米黄龙收购价2710元/吨；辽宁省铁 岭市新玉米理论出库价格为2740-2760元/吨；河南濮阳地区饲料厂净粮玉米收购价格2900元/吨，水分15%以内。 南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在2990-3000元/吨，水分15%左右，霉变1%以内；广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2950-2970元/吨，水分15% 以内；四川省成都市玉米到站价格为3100-3120元/吨。 图2：玉米市场均价 数据来源：玉米价格信息网 二、库存情况分析 图3：玉米库存数据 数据来源：东方财富网大连商品交易所 三、下游产品市场分析 生猪市场 数据来源：我的钢铁网 全国外三元出栏均价在14.72元/公斤，较上周五价格上涨0.65元/公斤； 与湖北、湖南14.74元/公斤接近，最低价云南14.17元/公斤，最高价浙江15.62元/公斤。周末，北方部分地区受降雪天气影响，调运受限，屠宰企业收购难度有所增加，且二次育肥客户有陆续进场现象，生猪价格上涨；但终端市场需求目前增进有限，白条走货仅小幅增量。 数据来源：我的钢铁网 养殖端来看，北方地区受到雨雪天气的影响，调运难度增加，叠加市场散户的惜售情绪，猪价开始反弹，短期市场偏强运行；屠宰端来看，收购难度加大， 散户惜售情绪较高，但终端走货缓慢，部分屠企企业因毛猪价格上涨停止分割入库，近日开始采购增加；政策：据国家发展改革委监测，1月30日~2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储，提振了市场信心。 综上所述，当前影响因素众多，价格拉扯明显，目前政策面导向或成为价格走势明朗化的节点。但后期行情变化仍需综合考虑，规模场出栏节奏、二次育肥、屠宰企业分割入库情况。不过行情周期缩短、业内人士今年选择短期操作，“勤进快出”或是主流。 四、玉米市场综述及后市展望 2月下半月中国养殖市场及饲料生产加工市场将略有恢复，但总体上依旧继续处于季节性淡季，玉米需求总体依旧偏弱。经过了2月上半月的消耗，2月下半月需求终端及贸易商新一轮相对集中的节后采购将陆续展开，市场成交有望进一步缓慢恢复。但由于供应端售粮积极性高，供应总体依旧充足，因此预判2月下半月期间价格总体依旧偏弱，局部地区市场价格适度回涨几率提高。 五、风险点 1.天气变化 2.采购心态 3.产区收购情况 4.国际运费变化 5.疫病流行情况 6.小麦价格变化 行业动态 1.巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，2月份巴西玉米出口量估计为211.6万吨，低于一周前估计的229.2万吨，也低于1月份的出口量493.3万吨。 2.阿根廷农业部发布的报告显示，截至2月8日，阿根廷农户预售了740万吨2022/23年度玉米，比一周前增加16.1万吨，低于去年同期的1519万吨。之前一周销售23.8万吨。 3.乌克兰农业部称，2022/23年度(7月至6月)迄今，乌克兰谷物出口量为2970万吨，较去年同期的近4200万吨下降了29.3%。 4.美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售213,370吨玉米，在2022/23年度交货。 5.中央一号文件重点核心依旧在于保证玉米尽量不减产，要求完善玉米、大豆生产者补贴，加大补贴政策推行的力度和范围;玉米、大豆的完全成本保险和种植收入保险的范围，也将逐步扩大实施范围;扎实推进大豆玉米带状复合种植;加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。经过了2月上半月的消耗，2月下半月需求终端及贸易商新一轮相对集中的节后采购将陆续展开，市场成交有望进一步缓慢恢复。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。