【能源化工】日报-2022-02-16

【沥青】IEA上调全球石油需求预期，沥青短线上行驱动或有限 一、市场行情观点 1.策略摘要 IEA上调全球石油需求预期。短线油价存上行可能。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。中国原油周度加工量接近两年来高位，复工需求让中国市场保持强势，并会在接下来一段时间继续作为市场主要驱动。 沥青原料周度价格上涨明显，整体刚需支撑不强，持续推涨存在一定压力，沥青短线上行驱动或有限。 2.沥青基本面 IEA上调全球石油需求预期。短线油价存上行可能。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。国际能源署将2023年的石油需求预测上调至历史最高点，同时认为供应将紧缺。美国炼油厂加工量减少，成品油需求总量下降，原油库存连续八周增长，且增长幅度为数年来最高，同期美国汽油库存增长而馏分油库存下降。国内预期后期汽油需求仍有回升空间，交通稳步回升，需求支撑油价。国内预期后期汽油需求仍有回升空间，交通稳步回升，需求支撑油价。中国原油周度加工量接近两年来高位，复工需求让中国市场保持强势，并会在接下来一段时间继续作为市场主要驱动。柴油需求取决于经济恢复进展。 截至2月15日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为18.5元/吨，环比减少270.8元/吨。原料周度价格上涨明显，整体刚需支撑不强，高价需求略显平淡，整体交投气氛冷清。当前在供应偏低、社会端补货需求较好的背景下，沥青炼厂端库存压力相对有限。近日沥青基本面呈现边际转松的迹象。炼厂综合利润较为可观，装置开工负荷开始从低位回升。终端项目开工不多，市场刚需不足，库存逐渐从低位回升。随开工提升继续上行动力不足；在刚需启动仍需时日的情况下，持续推涨存在一定压力，沥青短线上行驱动或有限。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止2月16日下午收盘，沥青2306合约收报3870元/吨，涨幅1.57%。 国内沥青均价为3969元/吨，较上一工作日价格上调3元/吨，今日西北地区沥青高端报价有所上调，其他地区持稳为主，带动沥青价格稳中有所上涨。三、行业要闻 国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第十次排除延期清单：自2023年2月16日至2023年9月15日，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。中国央行召开 2023年金融市场工作会议。会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 美国1月零售销售环比增长3%，为2021年3月以来最大增幅，预估为增长1.8%，前值为下降1.1%。白宫考虑让芝加哥联储主席古尔斯比接任美联储副主席，届时克利夫兰联储主席梅斯特将代行芝加哥联储的FOMC投票权，直至后者的领导空缺被填补。 国际能源署（IEA）发布最新月报称，2023年全球石油需求料将增长200万桶/日，达到1.019亿桶/日。2023年全球石油产出将增长120万桶/日，受到非OPEC+产油国的推动。EIA报告显示，截至2月10日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加1628.3万桶至4.71亿桶，增幅3.58%，远高于增加116.6万桶的市场预期，库存录得2021年6月4日当周以来最高。 2月15日，印度政府表示，已经削减了对原油以及航空涡轮燃料和柴油出口的暴利税。周四生效的原油暴利税从每吨5050卢比降至每吨4350卢比（52.60美元）；航空涡轮燃料的出口税从每升6卢比降至每升1.50卢比，并将柴油的出口税从每升7.50卢比降至每升2.50卢比。印度在2022年7月份对原油生产商征收暴利税，并对汽油、柴油和航空燃料征收出口税，此前私营炼油商希望从海外市场强劲的炼油利润中获利，而不是在国内以低价出售。此次减产之际，印度炼油厂在国内消费稳步增长的情况下继续囤积打折的俄罗斯燃料。 【纯碱】纯碱高位区间震荡反弹暂以高位盘整对待 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 今日纯碱SA305日线高位减仓上行，下方2880仍有支撑。夜盘2880附近窄幅震荡，白盘增仓上行，重新站上2900关口，尾盘减仓略有回落，2900上方收盘。继续关注2860-3100高位震荡区间表现，关注低位企稳接多机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可逢低介入后滚动操作。鉴于SA2305高开工率低库存的现实，近月基差支撑较强，逢低做多为主；2023年下半年大概率阿拉善天然碱项目落地投产的预期，SA2309合约逢高沽空为宜。纯碱厂商仍建议逢高逢大涨进行套期保值，珍惜高位建仓的机会。前期未介入套期保值空单的，3000以上介入SA2305的空头套保或者2600以上介入SA2309空头套保。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA305走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 2月16日纯碱SA305日线高位减仓上行，下方2880仍有支撑。夜盘2880附近窄幅震荡，白盘增仓上行，重新站上2900关口，尾盘减仓略有回落，2900上方收盘。继续关注 2860-3100高位震荡区间表现，关注低位企稳接多机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可逢低介入后滚动操作。截止收盘，纯碱主力合约SA305合约收报于2909 元/吨，上涨32元/吨，涨幅1.11%。成交量减11.3万手至111.4万手，持仓量减0.9万手至74.3万手。三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场高位整理，交投淡稳；高开工率，低库存，重碱货源供应依旧偏紧，厂家待发订单充足，轻碱下游需求一般。轻、重碱价差扩大，部分业者持观望情绪。重碱市场价格：华东3100，华南3100，华中3100，华北3075，西南3115（+15），西北2765，价格高位持稳。 仓单情况：2月16日，纯碱期货仓单数量2134张，当日减少10张，有效预报254张，折合4.776万吨（每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨）。 2.开工率本周维持高位。2月16日本周纯碱行业开工负荷率91.2%，较上周略降0.6个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率87.5%，天然碱厂开工负荷率100%。处历年开工率高位。本周纯碱产量预计61.1吨左右。 3.库存本周小幅下降。截至2月16日国内纯碱企业库存总量在29.2万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周库存增加0.3%，同比下降78.2%，其中重碱库存9.4万吨，较上周增加0.2万吨。近期纯碱厂家开工负荷维持在高位，轻碱下游需求疲软，新单接单情况一般，重碱依旧偏紧。 4.国家统计局数据，2022年1-12月份纯碱产量2915.40万吨，同比增长0.2%；2022年1-12月份，纯碱进口量11.38万吨，同比减少52.08%；2022年12月份纯碱出口量 19.01万吨，同比增长248.45%，2022年1-12月份，纯碱出口量205.50万吨，2021年同期75.91万吨，同比增长170.91%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547