【能源化工】日报-2022-02-15

【沥青】国内需求支撑油价，沥青短线或承压运行 一、市场行情观点 1.策略摘要 国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。美联储加息预期的反复给油价带来下行风险。复工需求让中国市场保持强势，并会在接下来一段时间继续作为市场主要驱动。当前在供应偏低、社会端补货需求较好的背景下，沥青炼厂端库存压力相对有限。成本端油价短期受到宏观与基本面影响，沥青短线上行驱动或有限。 2.沥青基本面 国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。美联储加息预期的反复给油价带来下行风险。美国1月份CPI环比创下三个月来最大升幅，同比涨幅6.4%，表明通胀压力持续存在。OPEC在月度报告中表示，将该组织今年所需开采的原油产量预测上调25万桶/日至平均2,942万桶/日。国内预期后期汽油需求仍有回升空间，交通稳步回升，需求支撑油价。中国原油周度加工量接近两年来高位，复工需求让中国市场保持强势，并会在接下来一段时间继续作为市场主要驱动。柴油需求取决于经济恢复进展。 当前在供应偏低、社会端补货需求较好的背景下，沥青炼厂端库存压力相对有限。近日沥青基本面呈现边际转松的迹象。炼厂综合利润较为可观，装置开工负荷开始从低位回升。终端项目开工不多，市场刚需不足，库存逐渐从低位回升。随开工提升继续上行动力不足；在刚需启动仍需时日的情况下，持续推涨存在一定压力，沥青产量增幅有限，多数炼厂仍以效益为主。成本端油价短期受到宏观与基本面影响，沥青短线上行驱动或有限。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止2月15日下午收盘，沥青2306合约收报3809元/吨，跌幅0.08%。 国内沥青均价为3966元/吨，较上一工作日价格上调12元/吨，今日东北地区受90#沥青供应趋紧影响价格上调，整体带动沥青价格上涨。三、行业要闻 商务部：美方以所谓“支持中国军方飞艇等航空航天项目”为由，将6个中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此坚决反对。中方希望美方停止对中国企业的无理打压，并将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。上海市金融工作党委、上海市地方金融监管局近日与全国人大常委会法工委虹桥基层立法联系点组织召开《中华人民共和国金融稳定法（草案）》立法意见征询会。围绕立法目标、金融风险防范化解及处置等方面，参与各方发表真知灼见。 美国劳工部周二公布备受关注的CPI在1月份较上年同期攀升6.4%，低于去年12月份的6.5%，这标志着自去年6月份达到自1981年以来的最高水平9.1%后，CPI年率已经连续第七个月降温，但下降步伐开始显示出趋于停滞的迹象。在通胀数据公布后，美国总统拜登表示，CPI数据显示，在通胀方面还有更多工作要做。 埃及苏伊士运河管理局表示，自4月1日起，将装载原油油轮的附加费调整为正常过境费的25%。对未装载原油油轮的附加费将上调至正常过境费的15%。欧佩克月报显示，将今年全球原油需求增速预测从222万桶/日上调至230万桶/日。 API库存连续第三周全面增加，原油库存大幅增加1050万桶，为连续第8周增加。库欣原油库存连续第七周上涨，汽油和馏分油库存也都在增加。 【纯碱】纯碱高位区间减仓下行不宜过分追空 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 今日纯碱SA305日线再度减仓下行，多头获利离场明显。夜盘2900上方窄幅震荡，承压20日均线，午后突然减仓跳水，一举下破2900整数位，2880附近遇支撑企稳，日内低位收盘。继续关注2860-3100高位震荡区间表现，关注低位企稳接多机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可逢低介入后滚动操作。鉴于SA2305高开工率低库存的现实，近月基差支撑较强，逢低做多为主；2023年下半年大概率阿拉善天然碱项目落地投产的预期，SA2309合约逢高沽空为宜。纯碱厂商仍建议逢高逢大涨进行套期保值，珍惜高位建仓的机会。前期未介入套期保值空单的，3000以上介入SA2305的空头套保或者2600以上介入SA2309空头套保。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA305走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 2月15日纯碱SA305日线再度减仓下行，多头获利离场明显。夜盘2900上方窄幅震荡，承压20日均线，午后突然减仓跳水，一举下破2900整数位，2880附近遇支撑企稳，日内低位收盘。继续关注2860-3100高位震荡区间表现，关注低位企稳接多机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可逢低介入后滚动操作。截止收盘，纯碱主力合约SA305合约收报于2877元/吨，下跌59元/吨，跌幅2.01%。成交量增16.7万手至122.7万手，持仓量减4.2万手至75.2万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场高位整理，交投淡稳；高开工率，低库存，重碱货源供应依旧偏紧，厂家待发订单充足，轻碱下游需求一般。重碱市场价格：华东3100，华南 3100，华中3100，华北3075，西南3100，西北2765（-10），价格高位持稳。 2.开工率本周持平。2月9日本周纯碱行业开工负荷率91.8%，较上周持平。其中氨碱厂家开工负荷率93.9%，联碱厂家开工负荷率88.9%，天然碱厂开工负荷率100%。处历年开工率高位。本周纯碱产量预计61.1吨左右。 3.库存本周小幅下降。截至2月9日国内纯碱企业库存总量在29.2万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周库存下降3.8%，同比下降80.5%，其中重碱库存9.2万吨，较上周增加0.9万吨。轻碱下游需求逐步恢复中，多数纯碱厂家订单充足，库存持续下降。 4.国家统计局数据，2022年1-12月份纯碱产量2915.40万吨，同比增长0.2%；2022年1-12月份，纯碱进口量11.38万吨，同比减少52.08%；2022年12月份纯碱出口量 19.01万吨，同比增长248.45%，2022年1-12月份，纯碱出口量205.50万吨，2021年同期75.91万吨，同比增长170.91%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547