美国1月零售销售环比大幅增长3%，工地劳务到位同比略低

日度报告——综合晨报 美国1月零售销售环比大幅增长3%,工地劳务到位同比略低 报告日期：2023-02-16 外汇期货 美国1月零售销售额环比大幅增长3% 美国1月零售数据环比增速远超预期，3%的环比增速意味着消费动能非常强劲，和非农数据相呼应，因此这将使得美联储继续对于货币政策维持强势引导，美元继续走强。 股指期货 央行：扩大�二支箭支持范围，增加民营企业信贷投放 A股市场进入了一个艰难的拉锯阶段，主因宏观修复线索偏慢，综海外经济体的需求韧性恐有一定程度的被低估。在2月的数据真合空期我们建议紧抓政策线索，积极布局稳增长方向。 晨黑色金属 报�三期春节后工地开复工率76.5%，劳务到位同比略降 节后建筑类项目复工数量明显回升，但资金和劳务到位情况依然一般，尤其房建项目偏紧，预计建材需求改善程度有限。卷带需求较为旺盛，终端消费尚需检验。近期市场仍偏震荡。 能源化工 本周中国甲醇港口样本库存环比增加5.61% 在基差持续坚挺、库存整体不高以及煤价跌势暂缓之下，上周所推荐的MA空单以及LL-3MA头寸可逐步了结，但向上反弹尚需等待。 农产品 ICE3月白糖合约到期交割19.095万吨 据路透社调查显示，普遍预计23/24年度全球食糖过剩约420万吨，而当前作物年度的过剩预期为325万吨；ICE原糖料在2023 年底回落至18.50美分/磅。 责任编辑杨枭 从业资格号：F3034536投资咨询号:Z0014525 Tel:63325888-3521 m Email:xiao.yang@orientfutures.co 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（锌）5 2.4、能源化工（原油）6 2.5、能源化工（甲醇）6 2.6、农产品（白糖）7 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 拉加德重申有意3月再加息50个基点(来源：Bloomberg) 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德重申下个月再次加息50个基点的想法。“考虑到潜在的 通胀压力，我们打算在3月召开的下次会议上再加息50个基点，”拉加德表示。“然后我们将评估我们货币政策的后续路径，”她说。 美国1月零售销售额环比大幅增长3%(来源：Bloomberg) 美国商务部15日公布的数据显示，未经通胀调整的条件下，今年1月美国零售销售额环比增长3%，逆转了此前连续两个月下滑态势，增幅超过市场普遍预期。当天公布的数据显示，1月美国零售销售额环比增幅远高于市场普遍预计的1.9%，同比来看则增长了6.4%。当月餐馆和酒吧零售销售额增长了7.2%，增幅居所有主要行业之首。汽车及零部件销售额环比增长5.9%。 预算办公室：财政部最早在7月份就有付款违约风险(来源：Bloomberg) 美国国会预算办公室（CBO）警告称，如果国会不提高债务上限，联邦政府最早有可能在 7月违约。在上个月达到法定债务上限后，美国财政部正在利用会计操作继续履行联邦义务。 美国财政部长珍妮特·耶伦当时暗示这些措施将至少能够持续到6月初。周三国会预算办公室的预测提供了一份更新的时间表。“如果债务上限保持不变，政府使用特别手段举债的能力将在2023年7月至9月间耗尽，”CBO估计。 点评：美国1月零售数据环比增速远超预期，3%的环比增速意味着消费动能非常强劲，和非农数据相呼应，因此这将使得美联储继续对于货币政策维持强势引导，美元继续走强。最新的美国零售数据环比增速3%，环比增速明显超预期，几乎所有类别的消费都在上升，尤其是餐饮消费高企。好于预期的消费数据结合1月非农数据，表明了短期存在明显的经济韧性，通胀压力继续存在，因此美联储将维持强硬的政策预期引导，降息的时间点继续后移，美元短期继续走强。 投资建议：美元短期继续走强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 商独资公募加快A股布局节奏(来源：wind) 据报道，随着摩根士丹利华鑫基金、上投摩根基金等多家外商独资公募获批，外资新发产品的筹备工作也在紧锣密鼓地进行着。目前贝莱德基金、路博迈基金、富达基金等多家外商独资基金已上报了新发产品的相关材料。业内人士表示，A股配置性价比日渐凸显，是不少外商独资公募加快布局节奏的重要原因之一。 证监会：境外持牌机构跨境展业整改积极推进(来源：中国证监会) 证监会新闻发言人就“境外持牌机构非法跨境展业规范整改情况”答记者问，部分媒体报道不客观、不属实。据了解，绝大部分涉及此类业务的证券公司正在积极落实相关整改要求，停止了违规新增开户。相关证券公司及其境外子公司能够全面准确理解监管要求，依法合规有序做好整改，不会无故限制存量客户交易；下一步，证监会将督促有关证券公司及其子公司落实好相关法律法规要求，稳步推进规范整改工作，维护市场正常秩序，保护投资者合法权益。 央行：扩大�二支箭支持范围，增加民营企业信贷投放(来源：wind) 央行召开2023年金融市场工作会议出，要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力，支持加快构建新发展格局。做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。拓展民营企业债券融资支持工具（“�二支箭”）支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 点评：A股市场进入了一个较为艰难的拉锯阶段，主因宏观修复线索相对偏慢，海外经济体的需求韧性恐有一定程度的被低估。在2月的数据真空期中我们建议紧抓政策线索，积极布局稳增长发力的方向。 投资建议：短期股指进入横盘波动极端，但中期视角依旧看多股指。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国2月NAHB房产市场指数为42(来源：wind) 美国2月NAHB房产市场指数为42，预期37，前值35。美国1月工业产出环比持平(来源：wind) 美国1月工业产出环比持平，预期升0.5%，前值由降0.7%修正至降1%。美国1月零售销售环比升3%(来源：wind) 美国1月零售销售环比升3%，创近两年最大升幅，预期升1.8%，前值降1.1%；核心零售销售环比升2.3%，预期升0.8%，前值自降1.1%修正至降0.9%。 点评：昨日金价延续弱势，1月美国零售销售环比反弹幅度高于市场预期，此前连续两个月跌幅达到1%，汽车、电子产品、家具的消费增速高企，各细分行业均有增长，零售反弹也有季调因素和通胀的影响，结合此前公布的美国1月CPI数据来看，2023年首月经济数据 表现超预期，市场对美联储加息幅度的预期再度回升，美元指数继续反弹，黄金则步入盘整阶段。长期来看，经济继续受到高通胀+高利率的压制，衰退风险犹存，1月的强劲并不能持续，对黄金并不悲观。 投资建议：金价短期震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2月1-12日乘用车市场零售46.4万辆(来源：乘联会) 乘联会信息显示，2月1-12日乘用车市场零售46.4万辆，同比去年增长46%，较上月同期下降18%。今年以来累计零售175.7万辆，同比去年下降27%；全国乘用车厂商批发42.5万辆，同比去年增长27%，较上月同期下降18%。今年以来累计批发187.4万辆，同比去年下降25%。 河北唐银1号高炉顺利投产(来源：中冶集团) 2月12日，随着金色铁水从铁口喷涌而出，由上海宝冶承建的河北唐银钢铁退城搬迁项目炼铁工程EPC总承包项目1#高炉顺利出铁，至此该项目两座高炉全部投产。 �三期春节后工地开复工率76.5%，劳务到位同比略降(来源：百年建筑) 截至2023年2月14日（正月廿四），全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1个百 分点，较2022年正月廿四（以下皆为农历同比）提升6.9个百分点。元宵过后，整体项目进度在稳步回升，工地人员有到岗情况，使得项目有所启动，因此项目复工率有所加快。全国工程项目劳务到位率68.2%，环比提升24.9个百分点，同比降低2.5个百分点。目前市政基建项目开工及劳务到位情况均有较大好转，房建虽开工进度加快，但是受资金等问题困扰，劳务到位情况相对较差。 点评：节后项目复工数量有比较明显的回升，不过建筑类项目的资金到位情况依然不是非常乐观，除了基建项目受专项债集中发行等因素的带动，资金相对有保障外，房建类项目依然相对偏紧。预计进入3月后，建材类需求改善的程度还会相对有限。近期卷带类需求表现较好，下游深加工环节利润扩张，补库需求依然旺盛，同时外需也具备韧性，而终端消费能力依然需要经过检验。整体市场供需矛盾相对有限，钢价整体仍偏震荡运行。 投资建议：钢价偏震荡运行，关注回调低点。 2.3、有色金属（锌） 上海保税区锌锭库存较上周减少0.02万吨(来源：上海金属网) AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存0.511万吨，较上周减少0.02万吨，保税区内原有库存锌锭少量清关流向东南亚地区。 Mitsui将连续�二年提高对外国买家的收费(来源：SMM) MitsuiMining＆SmeltingCo.已经同意对亚洲非日本客户2023年LME价格之上的溢价提高 10％以上，金属销售部总经理菅原健司表示。今年市场将处于赤字状态，价格可能接近1月底3500美元/吨的水平。MitsuiMining的费用增加低于美国和欧洲生产商的费用，部分原因是亚洲需求相对较弱，菅原在周一的一次采访中表示。 Consolidated剥离旗下锌矿项目(来源：SMM) Consolidated锌业将其位于墨西哥的Plomosas锌铅银矿项目剥离，以价值600万美元的现金交易方式出售给Impact银业。根据销售协议合同，Impact银业将收购Consolidated锌业的墨西哥子公司Minera拉丁美洲锌（MLAZ）的Plomosas矿100%的权益。据悉，1945年至1974年间，Plomosas项目开采了200多万吨矿石，其中锌+铅含量为22%，银含量超过80克/吨。 点评：当前市场关注的重点依然在于需求端的真实成色。上周下游镀锌厂陆续复工，开工率和产量环比回升，同时随着锌价下调，现货市场成交回暖、三地现货贴水收窄。此外，宏观层面的政策刺激也对需求预期构成偏多影响。但当前需求依然在逐步恢复中，实际的需求成色或有待旺季来临后进一步验证。供应方面，原料约束缓解、利润回升均利于冶炼厂产量释放，但受限于检修等因素，供应压力相对有限，边际上缓解了累库压力。 投资建议：现阶段基本面并无显著矛盾，库存回升周期内价格承压，但绝对库存仍处低位、且需求预期暂无法证伪也对价格构成支撑。短期沪锌主力合约运行区间为（23000，25000）元/吨，建议以区间操作思路对待。 2.4、能源化工（原油） IEA上调全球石油需求预期(来源：IEA) IEA月报：2023年全球石油需求料将增长200万桶/日，达到1.019亿桶/日。EIA：美国炼厂设备利用率下降(来源：EIA) 美国至2月10日当周EIA精炼厂设备利用率86.5%，预期88.2%，前值87.9%。EIA美国原油库存上升(来源