中国经济发展新征程：短期的变动，长期的优势

中国经济发展新征程 短期的变动，长期的优势 序言 驱动。 过由去所几谓十的“年三，许驾多马跨车国”—公消司费在、中投国资建和立净了出强口大，的以本及土其影他响低力劳—动但力主成要本基、宽于松中的国环过境去监的管发和展高模资式本，该生发产展率模等式因素主要所然济而的，一这部个分所，曾谓“经过驱去动中经国济的增故长事的”优("势Th正e在O不ld断C消hin失a。Story”)已经结束，不确定性和不可预测性已经成为中国经 的见证，我们联合发布了这份关于在新形势下中国经济和跨国公司中国战略的报告。 国和欧盟政界利益相关者以及德国企业界的共识。同样的共识是，尊重人权也是德国公司的价值观。在社会责任 别是在中国近年来的政治发展和俄乌战局引发的德国外交政策转向的背景下—德国政府正在重新评估所有这些 另一方面，双边（经济）关系是成功的，但双边关系和全球范围内的争议也越来越多。德国和中国的双边关系—特关系并作为“中国战略”的一部分。将中国置于合作伙伴、经济竞争者和系统性对手三位一体的评估中，已成为德和可持续商业实践方面，德国公司被认为是中国的标杆企业。德企在华逾百万员工，也是德企价值观的传播使者。在司罗此兰背贝景格下，在它全引球发市了场许和多主关要于行跨业国深公厚司的应战如略何咨应询对经以验降，低以风及险来并自中更国好德地国参商与会中部国分市代场表的性讨会论员。结企合业国的际极咨具价询公值 取行动，并持续性地关注和降低风险。 通的。过为这了份更报好告地，融我入们中认国为并虽保然持中竞国争过优去势的，发关展键模是式要已根经据结中束国，发但展跨新国征公程司的在特中点国，取在得商成业功模的式基升本级面转仍变然上是积有极采利中变国市有场谚参语与模讲：式“，面并对积变极革融之入风当，地有市人场砌新围环墙境，的有跨人国建企风业车才。”能最在终我摘们取这成个功时的代桂的变冠化。和挑战中，只有能够迅速转 执行董事兼董事会成员 马铭博 中国德国商会上海地区 执行董事兼董事会成员 马廷坤 中国德国商会华南及西南地区 晏思 执行董事兼董事会成员 中国德国商会华北及东北地区 罗兰贝格管理咨询公司 戴全球璞管理委员会联席总裁 中国经济发展新征程2 内 3 4 7 10 132 196 221 245 26 29 序内容言 容 1.2022年的“完美风暴” 2.跨国公司对中国市场存有顾虑 3.中国过去的发展模式已经结束 44..1中什国么是经中济国发经展济新发展征新程征正程在？谱写中 4.23三中个国新的的增经长济会引回擎来，外企继续看好中国 5.3商业模式的调整 2风险预判及风险管理 55..1跨跨国国企企业业在如中何国的适业应务中布国局发广泛展而新深征厚程？ 5.4风险缓解的真实客户案例 6.总结和战略选项联系方式 中国经济发展新征程3 1 12022年的完美风暴 2022对中国是艰难的一年 2021年，中国奋力支撑全球经济复苏–然而一场对中国经济影响深远的“完美风暴”出现在2022年。 中系表国现的出供非应比链寻对常于的世韧界性经。济2满02足1年后，疫中情国时G代D的P需领求跑激全增球，至增关速重达要到。280.12%0，年出下口半增年速和较22002210年年初创中下国3的0%工业的生增产长体新高产能。这和进生一产步力助不力断了提更高多。投资，尤其是在自动化和机器人化方面，这使中国成为一个更加强大和现代化的制造大国， 然油而危，机2的02经2济年冲是击艰波难。的自一2年01。8当年新以冠来疫，情通仍货在膨世胀界率范一围直内在传上播升时，随，在后乌中克美兰之地间区开的始冲了突贸给易世战界，然带后来又了受仅到次新于冠过浪去石潮期此全间和球之通后货的膨物胀率流高瓶企颈。和由需于求严激格增的的疫推情动管。控由政于策能，源中价国格的飙国升内和需紧求缩大货幅币放政缓策。引发了对中国需求的进一步压力，由 与破此坏。同时，全球在2022年夏季面临了很多极端天气的影响。它在全球范围内对新兴经济体和发达经济体造成了对中国来说，所有的干扰和挑战汇聚成一场“完美风暴”，对中国经济的韧性造成了很大压力。 图20211.1年: ，中国奋力支撑全球经济复苏–然而一场导致高度不确定性后果的风暴出现在2022年 资料来源：国际货币基金组织；中国国家统计局；中华人民共和国海关总署；罗兰贝格 消费者信心下降 严年格4的月防所疫有举消措费不品可领避域免的地消费影额响与了经上一济活年动相，比尤严其重是下在降消了费11方%面，。主2要02由1于年新下冠半疫年情以卷来土，中重国来消和费大增城速市回的落封。控20。2例2如人，民汽币车，比销量20的21下年滑下尤降为0剧.2烈%，。当从月零消售费额量数同据比来暴看跌，24082%2。年从餐全饮年业来的看消，费中总国额社下会降消费6.3品%零。售总额约为44万亿元 中国经济发展新征程5 图中国1.在2:2021年下半年经历消费下降趋势，2022年4-5月份消费进入负增长区域 资料来源：国家统计局；罗兰贝格 为点，激一发年经期济贷活款力报，中价国利自率下20调212年0个12基月点以。来已三度下调贷款报价利率（LPR），五年期贷款报价利率下调35个基尽民管储蓄做增出量了这达到些努15力万，亿但元由，于已需经求比方2面02的1信年心全低年迷多，出商5业万活亿动元并。没与此有同得时到，有居效民的贷支款撑增。量20仅2为2年20前2111年个的月一，半中。国居 为中了恢应复对中未国来经的济不活确力定的性首和要担任忧务，之人一们。宁愿多存钱以保障安全，也不愿花钱、投资或举债。消费已成为中国政府议程 资料来源：中国人民银行；罗兰贝格 图中国1.持3:续降低贷款市场报价利率以刺激实体经济，但因需求端消费低迷，对经济的提振力度不够 2023年将是一条崎岖不平的复苏之路 疫季度情至控第制四政季策度不放可缓避，免但地中扰国乱出了口经在济2活02动2，年尤仍其然是保在持消高费位方，并面且。然与而2，02中1国年经相济比的前一11些个基月本增面长具了有9弹%性，：而尽2管02第1年三的这中些国条外件贸为复进苏出奠口已定了达坚到实历的史基高础点。但与不世可界忽其视他的许是多，国更家多相的比问，题通仍货然膨存胀在和。货币波动也保持在相对温和的范围内。 2认0为22，年中底国，的中经国济突复然苏放可松能了有对助疫于情20的23控年制全政球策经并济重的新更向好世发界展开。放。国内疫情政策的调整提振了市场情绪。我们然月可而能，考会虑变到得未更来糟几，然个月后新才冠会病逐例渐数好量转可。因能此激，增我，们并预参计考其20他23亚年洲中经国济的体复重苏新之开路放将的崎经岖验不，平情。况在2023年的前几个 中国经济发展新征程6 2 2跨国公司对中国市场存有顾虑 当免疫受情新在冠全疫球情内的肆影虐响之，不际仅，中产国生国巨内大的B2销B量和，B还2为C市一场些一公直司是带许来多可跨观国的公利司润的。额外增长引擎，在2022年初之前相对 进商界入的20经2营2年情，绪中低国迷的。清零政策和持续的奥密克戎感染潮给市场和企业业绩带来了进一步的压力，并导致在华外企 德国在华企业商业信心达到历史最低 展在2022年有所改善，而45%的企业认为其行业发展在恶化。 中下，国德德国国在商华会企公业布的的商业20乐22观/2情3绪年降度至商历业史信最心低调点查。结与果20显21示年，相在比持，续只清有零2政4%策的和受地访缘企政业治认紧为张其局行势业持在续中的国情的发况 图2023.1行:业发展的回弹——预期依旧不如疫情前 与（去20年18相/1比9n，=您42如0何；2评01价9/贵20公n司=4所6在0；行20业202/02212n年=5在35中；国20的21发/2展2情n=况58？7以；2及02贵2公/2司3n对=528052/350年3）有何期望？ 33% 28% 39% 41% 31% 28% 59% 21% 20% 66% 25% 9% 51% 31% 18% 38% 33% 29% 24% 31% 45% 改善不变恶化 15% 19% 32% 27% 53% 54% 31% 38% （2真01实8） （2预01测9） （2真01实9） （2预02测0） （2真02实0） （2预02测1） （2真02实1） （2预02测2） （2真02实2） （2预02测3） 31% 备注：不包括“不清楚”的答案。 资料来源：AHK调研和分析 中国经济发展新征程8 企例业的公对司所在有这四四项项关指键标绩方效面指产标生的下预降期，在较2小0比22例年的均公有司所尚下有降增：长营。业额、利润、投资和就业。与2021年相比，较大比 图营业2.额2:和利润都受新冠肺炎清零政策严重影响 与（22002211n年=5相8比7；，22002222n年=5底70中）国各地的封控措施对贵公司在以下领域的经营业绩有多大影响? 营业额 利润 投资 2021 10% 27% 32% 20% 11% 24% 39% 22% 11% 3% 2022 5% 17% 29% 32% 16% 14% 27% 34% 19% 6% 2021 2022 4% 7% 55% 22% 10% 12% 14% 48% 21% 6% 2021 2022 大幅减少（>20%）减少（5-20%）不变（+/-5%） 增加（5-20%）大幅增加（>20%） 员工人数 20211 %11% 53% 30% 6% % 15% 57% 19% 5% 20224 备注：不包括“不清楚”的答案。 资料来源：AHK调研和分析 我情绪们在可动以摇强。烈感觉到，在2022年中国作为持续投资地、制造业基地和技术和创新伙伴的商业信心受到质疑，乐观 施。新工厂的投资建设非常可能会倾向于考虑在东盟国家…” “设新地的缘生政产治设风施险，确但实后对来我总们部的考投虑资到有一影些响风。险例，如才，批我准们投曾计资划扩在建上我海们周在边上省海份的投现资有设建 一家领先的德国工业系统供应商的总经理说。 中国经济发展新征程9 3 3中国“过去的发展模式”已经结束 不确定性和不可预测性从来都不是中国五年经济规划的特征，但这些特征已经改变，并引发了很多质疑。 董事会问我在中国发生了什么，他们说看不明白。” “环境我，已这经是工我作来了中大国约以3来0从年未。在发过生去过的的几。中年国里，一政直治是环一境个不稳稳定定可造靠成的了投不资稳地定。我的们商业的 一家领先的德国工业工具贸易公司的总经理说。 回程度顾上过去对中几十国年现中阶段国仍的然核有心竞效争。然力而，主，这要些是中低国廉经的济劳增动长力的成优本势、要宽素松正的在环不境断监减管少和中高。资本生产率驱动的，这在一定以下降房地10产%行。业预为计例中，国2的02房0地年产以需来要，受很政多府年贷才款能调恢控复收。此紧外影，响房，地不产少市房场企炒现作金的流时不代佳已。2经02结2束年。，房地产固定资产投资 模式已经结束 图中国3.过1:去由低劳动力成本、宽松的环境监管、高资本生产率和有限的全要素生产率推动的发展 资料来源：Statista；世界银行；罗兰贝格 在劳动过力去和的资高本速竞发争展力过优程势中、，宽许松多的在法华规外以企及已在经一根些据特中定国的“过B2去B的或发B展2C模领式域”里建，立享了受稳到固了的充市分场发地展位的。机跨遇国。外企拥有中国取国得核成心竞功争的力基的本改要变素清依楚然存地在向，商市界场发环出境信的号新，中特国征“使过全去新的的发中展国模发式展”模已式经成结为束可。能然。而，我们相信，跨国公司在中 中国经济发展新征程11 4 4中国经济发展新征程正在谱写中 4.1什么是中国经济发展新征程？ 中国的基本要素保持韧性 尽管存在短期波动，但从中长期来看，中国成功的结构性基础仍然存在，并且保持韧性。 从年供投应入巨端资方对面其来看生，产中系国统供