【能源化工】日报-2022-02-13

【沥青】需求增长支撑油价，沥青关注装置开工 一、市场行情观点 1.策略摘要 当前宏观与基本面危机并存，关注近期土耳其与叙利亚地区的地震影响区域原油管道的输送情况，俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日，随后，欧佩克+代表称，欧佩克 +不会因俄罗斯减产而增加供应。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。 炼厂社会库同期仍处于低位，沥青产量增幅有限，多数炼厂仍以效益为主。装置开工显著回升前，预计市场维持震荡偏强态势。 2.沥青基本面 当前宏观与基本面危机并存，关注近期土耳其与叙利亚地区的地震影响区域原油管道的输送情况，油市情绪短期受到支撑。国内预期后期汽油需求仍有回升空间，交通稳步回升，需求支撑油价。俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日，随后，欧佩克+代表称，欧佩克+不会因俄罗斯减产而增加供应。俄方宣布减产后，原油价格盘面短线大幅拉涨。之前市场预期是随着2022年12月对俄原油制裁以及今年2月5日对俄成品油制裁生效后，俄罗斯被动接受限价。最新一期的EIA周度数据显示，2023年以来美国石油市场需求表现疲软，成品油裂解利润近期明显走弱。中国原油周度加工量接近两年来高位，复工需求让中国市场保持强势，并会在接下来一段时间继续作为市场主要驱动。柴油需求取决于经济恢复进展。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。 炼厂社会库同期仍处于低位，资源供应量偏少，沥青价格的底部支撑仍存在。本周开工有所提升，但库存继续下滑支撑价格高位运行，但增幅进一步收窄。由于炼厂稳定交付前期合同，北方整体出货较为顺畅，但随开工提升继续提涨动力不足；南方资源偏紧也支撑价格维持高位，市场对于近期稀释沥青到港量偏低影响后续供应量的担忧也对价格形成提振。在刚需启动仍有待时日的情况下，现货持续推涨存在一定压力，沥青产量增幅有限，多数炼厂仍以效益为主。装置开工显著回升前，预计市场维持震荡偏强态势。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止2月13日下午收盘，沥青2306合约收报3823元/吨，涨幅0.13%。 国内沥青均价为3969元/吨，较上一工作日价格下调4元/吨，今日中石化除西北地区价格上调50-100元/吨以外，其他地区大局持稳，部分地区价格涨跌互现，国内沥青市场稳中偏弱运行。 三、行业要闻 央行数据显示，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。国家外汇局表示，国际收支平衡表初步数据显示，2022年我国国际收支基本平衡。其中，经常账户顺差4175亿美元，仅次于2008年的历史最高值，较2021年增长32%。中金公司与中证商品指数公司联合发布“中证中金公司商品期货综合指数”，该指数涵盖贵金属、能源化工、工业金属、农产品等四大类中流动性相对较好、国内消费额较大的20个期货品种。国家统计局数据显示，2023年1月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%。1月份，全国居民消费价格环比上涨0.8%。其中，城市上涨0.8%，农村上涨0.5%。 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日，减产决定将改善市场形势。随后，欧佩克+代表称，欧佩克+不会因俄罗斯减产而增加供应。俄罗斯国家杜马在周六晚些时候提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。 国际能源署（IEA）宣布，将于2月15日召开部长级特别会议，以审查天然气市场状况，并讨论全球能源危机背景下强化天然气供应安全的措施。 【纯碱】纯碱再现深V调整关注低位企稳机会 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 今日纯碱SA305日线抵抗式下跌，日内再度探底后深V反转，考验2850支撑，目前仍处短期跌势，但明显抗跌。继续关注2860-3100高位震荡区间表现，多单逢高适当止盈后，短空持有，关注低位企稳机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可继续逢低介入滚动操作。鉴于SA2305高开工率低库存的现实，近月基差支撑较强，逢低做多为主；2023年下半年大概率阿拉善天然碱项目落地投产的预期，SA2309合约逢高沽空为宜。纯碱厂商仍建议逢高逢大涨进行套期保值，珍惜高位建仓的机会。前期未介入套期保值空单的，3000以上介入SA2305的空头套保或者2600以上介入SA2309空头套保。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA305走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 2月13日纯碱SA305日线抵抗式下跌，日内再度探底后深V反转，考验2850支撑，目前仍处短期跌势，但明显抗跌。继续关注2860-3100高位震荡区间表现，多单逢高适当止盈后，短空持有，关注低位企稳机会。近强远弱格局不变，5-9正套350-300点区间可继续逢低介入滚动操作。截止收盘，纯碱主力合约SA305合约收报于2896元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.10%。成交量减36.3万手至130.7万手，持仓量增0.8万手至76.9万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场高位运行，交投温和；高开工率，低库存，重碱货源供应依旧偏紧，厂家待发订单充足，挺价意愿强烈。重碱市场价格：华东3100，华南3100，华中3100，华北3075，西南3100，西北2775，价格高位持稳。 2.开工率本周持平。2月9日本周纯碱行业开工负荷率91.8%，较上周持平。其中氨碱厂家开工负荷率93.9%，联碱厂家开工负荷率88.9%，天然碱厂开工负荷率100%。处历年开工率高位。本周纯碱产量预计61.1吨左右。 3.库存本周小幅下降。截至2月9日国内纯碱企业库存总量在29.2万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周库存下降3.8%，同比下降80.5%，其中重碱库存9.2万吨，较上周增加0.9万吨。轻碱下游需求逐步恢复中，多数纯碱厂家订单充足，库存持续下降。 4.国家统计局数据，2022年1-12月份纯碱产量2915.40万吨，同比增长0.2%；2022年1-12月份，纯碱进口量11.38万吨，同比减少52.08%；2022年12月份纯碱出口量 19.01万吨，同比增长248.45%，2022年1-12月份，纯碱出口量205.50万吨，2021年同期75.91万吨，同比增长170.91%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547