【金属期货】日报-2023-02-13

美指继续小幅走高，铜铝价格承压 摘要： 李全冲 美元指数继续小幅走高，令铜铝价格承压。基本面来看，随着企业复工复产，开工率如期回升，电解铜累库速度明显放缓，市场对国内需求仍有向好预期，关注消费预期兑现情况。铝方面，电解铝累库速度有所放缓但幅度仍较大，减产风险对沪铝有一定支撑。关注下游消费复苏进度以及库存变化情况。 今日铜铝震荡收跌。截至2月13日收盘，沪铜主力CU2303合约收报68150元/吨，跌270元/吨，跌幅0.39%。国际铜主力BC2304合约收报60770元/吨，跌380元/吨，跌幅0.62%。沪铝主力AL2303合约收报18550元/吨，跌80元/吨，跌幅0.43%。 上周五，美国劳工统计局公布了CPI分项的最新权重，此次调整或将给1月核心通胀带来上行压力，给美元提供支撑。今日美元指数小幅继续小幅震荡上行，令铜铝价格有所承压。美国劳工统计局上周五公布的年度修正CPI数据显示，去年12月份CPI微升0.1%，上月公布的为下降0.1%。去年11月数据也被上调至上升0.2%，去年10月份CPI上升0.5%。去年12月份核心CPI上涨0.4%，高于此前公布的0.3%。去年11月核心CPI上升了0.3%，最初估计为0.2%。10月核心CPI数据未经修正。根据路透对经济学家的访查，周二的数据可能会显示CPI按月攀升0.4%。 铜方面，电解铜累库速度明显放缓。截至2月13日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.34万吨至31.63万吨，消费逐步恢复叠加进口铜到货仍偏少，令库存累积幅度减少。其中累库主因来自广东和重庆地区，上海地区库存出现下降。目前总库存较春节前的19.66万吨增加11.97万吨。现货市场方面，日内现货升水高开低走，盘面价格探底回升令下游买兴先扬后抑。2月13日，SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于升水10~升水60元/吨，均价报于35元/吨，较上一交易日不变。 铝方面，电解铝维持累库，但累库速度有所放缓。2月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存121.8万吨，较上周四库存增加2.8万吨，较2月6上周一库存量增加7.5万吨。较去年2月份历史同期库存增加22.4万吨。 综上，美元指数继续小幅走高，令铜铝价格承压。基本面来看，随着企业复工复产，开工率如期回升，电解铜累库速度明显放缓，市场对国内需求仍有向好预期，关注消费预期兑现情况。铝方面，电解铝累库速度有所放缓但幅度仍较大，减产风险对沪铝有一定支撑。关注下游消费复苏进度以及库存变化情况。 【黑色金属】短期钢材基本面供需恢复 摘要： 2023年春节期间，钢铁企业停产和部分停产的企业占比约为93%，较历史同期上升至7个百分点。从复工方面来看，春节过后第二周复工的企业占比约为75%，较去年同期上升3个百分点，表明今年开复工的时间较去年有所提前。整体来看，今年政策预期较为乐观，虽然复工较晚，但整体复工进度较快。因此预计一季度钢铁行业的生产及用工情况都将处于稳定向好的状态，短期钢材基本供需持续恢复。 今日黑色系各品种主力合约价格偏弱震荡。具体来看，截至2023年2月13日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3993元/吨，跌65元/吨，跌幅1.60%；铁矿石期货主力合约收报841.5元/吨，跌19元/吨，跌幅2.21%。 上海钢联2月11日消息显示，上海钢联近期针对3033家钢铁企业进行调研，结果显示：春节期间全部停产为1766家、占比58.23%，部分停产企业有1052家、占比34.69%，没有停产或满负荷运转的企业有215家，占比为7%。较去年相比，今年放假比例有所提升，不停产或者满负荷运转的企业降低了2个百分点。分类型来看，今年生产制造业的员工放假停工占比依旧最低的，贸易流通、终端消费企业中所有员工都停工的情况占比分别超过七成和六成，居行业第一、第二，而仓储物流和生产制造企业所有员工都放假停工的比例则降低至32%和35%。本次企业中，所有员工都就地过年的情况占比为15.79%，较去 年同期的24.20%降低了9个百分点；此外，就地过年的员工比例在60%-80%、80%以上的企业占比也大幅下降，侧面说明今年春节的人员流动较去年有所回升。 目前复产方面，本次调研样本的3303家企业中，已全部复工企业2024家，已经部分复工企业810家，尚未复工企业199，占比分别为66.73%、26.71%、6.56%。57.87%、29.57%、12.56%。同期相比，尚未复工企业比例下降了6个百分点，部分复工企业占比上升3个百分点，已经复工企业较去年上升了9个百分点，变化最明显。分行业来看，金融投资业以77.36%的复工率居首，连续多年保持首位，其次是生产制造类型企业，已经复工占比为71.99%。未复工企业计划复工时间及经营预期情况。对1009余家部分复工和未复工企业的调研分析显示，节后第一周（1月30日-2月5日）的比例为24.18%，同比下降4个百分点；节后第二周（2月6日-2月12日）占比50.84%，同比上升了7个百分点；节后第三周（2月13日-2月19日）占比14.57%，和去年基本持平；节后第四周或以后（2月20日及以后）为5.95%，同比小幅下滑。此外，还有约4.46%的企业表示暂未确定复工时间。 从数据来看，2023年春节期间，钢铁企业停产和部分停产的企业占比约为93%，较历史同期上升至7个百分点。从复工方面来看，春节过后第二周复工的企业占比约为75%，较去年同期上升3个百分点，表明今年开复工的时间较去年有所提前。整体来看，今年政策预期较为乐观，虽然复工较晚，但整体复工进度较快。因此预计一季度钢铁行业的生产及用工情况都将处于稳定向好的状态，短期钢材基本供需持续恢复。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547