镍与不锈钢日评：纯镍产能爬坡，不锈钢下方空间有限

镍与不锈钢日评20230214：纯镍产能爬坡，不锈钢下方空间有限 交易日期（日）2023-02-12023-02-023-02-06较咋日变化近两周走势 期货近月合约收盘价215500.00224000.00217800.00 期货连一合约收盘价 208500.00218560.00 213610.0010,060.00 期货连二合约收盘价204980.00210180.0010.100.00 期货连三合约收盘价 收盘价 202030.00211760.009.,730.00 218560.00 208500.00 213610.0010.060.00 期货活跃合约成交量（手）136890.00140772.00143607.003,882.00 持仓量（手）65556.0074862.0078042.009,306.00 库存（吨）1429.00992.001222.00437.00 沪镍近月-沪镍连一7000.005440.004190.00 价差（近月与远月） 沪镍连一-沪镍连二 1.560.00 3520.003480.003430.0040.00 2950.003320.002580.00370.00 基差（现货与期货）SMM1#电解镍平均价-沪镍活跃合约收盘价5750.00 菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价39.50 镍矿 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF）平均价 72.00 5640.004540.00110.00 22882038 （美元/湿吨） 红土镍矿1.8%(CIF)平均价104.50104.50104.000.00 镍矿海运费菲律宾-连云港均价（美元/吨） 镍矿海运费菲律宾-天津港-平均价（美元/吨） 7.081.08 镍豆（元／吨）镍豆-平均价211150.00221250.00216250.00 SMM1#电解镍-平均价214250.00224200.00218150.009.950.00 1#金川镍-平均价215100.00224700.00218250.009,600.00 镍现货价格电解镍（元／吨）1#金川镍沪镍合约升贴水-平均价7250.006750.007000.00500.00 213400.00223700.00217800.0010.300.00 5550.005750.006550.00200.00 中国保税区电解镍（板）美元溢价（美元/吨）550.00550.00550.000.00 镍生铁（元／吨） 1.5-1.7%镍生铁（出厂价）平均价5300.005300.005300.000.00 电池级硫酸镍-平均价 8-12%高镍生铁（出厂价）平均价（元/镍点）1360.001370.001370.0010.00 硫酸镍（元/吨） 39400.0039400.00 38500.00 0.00 高碳铬铁 47000.0047500.0048750.00 全国高碳铬铁平均价格（元/50基吨）9316.679350.009350.0033.33 交易日期（日） LMIE3个月镍镍现货官方价 2023-02-132023-02-102023-02-06 26950.0028040.0027650.00 较咋日变化近两周走势 收盘价（电子盘）0.0027450.00 27175.00 7.450.00 LME3个月镍 收盘价（场内盘）26627.0027794.0027258.00 1,167.00 成交量（手）#N/A1828.002203.00#N/A 沪伦期镍价格比值#DIV/O!7.96#DIV/0! 伦教期镍 LME15个月镍27477.0028667.0028171.00 1,190.00 （美元/吨） 价差（近月与远月） LME镍0-3个月218.00 LME镍3-15个月（场内盘）850.00 -218.50205.000.50 -23.00 873.00913.00 基差（现货与期货）LME3个月镍官方价-电子盘收盘价26950.00590.00475.0026.360.00 注册仓单（吨） LME镍库存注销仓单（吨） 42786.0043098.0043302.00 -312.00 总计（吨） 5172.00 6426.00198.00 -114.00 期货近月合约收盘价 期货连一合约收盘价 47958.0049728.00 2023-02-132023-02-2023-02-00较咋月变化近两周走势 16325:0016565.0016900.00 期货连二合约收盘价 5525.093 期贷连三合约 收盘价 收盘价 170 6565.00 16515.0016620.006925.00 105.00 上海不锈钢期货活跃合药 成交量66547.0009769.00 81690.00 43,222.00 （元/吨）持仓量71288.00 库存（吨）98104.00 73685.0064226.00 2,397.00 91958.0082420.006.146.00 沪不锈钢近月-沪不锈钢连一10.00-55.00 价差（近月与远月）沪不锈钢连一-沪不锈钢连二10.00 -25.0065.00 沪不锈钢连二-沪不锈钢连三 55.00 300 2580 0.00 基差（现货与期货）304/2B卷-切边（无锡）平均价-活跃合约1085.00980.00725.00105.00 304/2B卷-毛边（无锡）平均价17200.0017200.00 304/2B卷-切边（无锡）平均价17600.0017600.00 304系不锈钢 304/No.1卷（无锡）平均价16850.0016850.006900.000.00 7200.0017250.00 304/2B卷-切边（佛）均价 304/No.1卷（佛山）平均价 17300.00 17800.0017800.007800.00 16800.0016800.00 16800.00 000 0.00 34350.0034350.004600.000.00 316系不锈钢316L/NO.1卷（无锡）平均价4400.004400.004500.000.00 316L/2B卷（佛山）平均价34250.0034250.0034650.000.00 316L/NO.1卷（佛山）平均价33200.0033200.0033700.000.00 Ni~7.0-7.2%废不锈钢-平均价12300.0012400.0012400.00-100.00 Ni~7.4-7.6%废不锈钢-平均价12050.0012150.0012150.00-100.00 废不锈钢304边料（佛山）平均价12450.0012550.0012550.00-100.00 316回炉料（上海）平均价23250.0023250.0023750.00 316回炉料（佛山）平均价 23550.00 23550.00 23850.00 0.00 0.00 交易日期（周）2023-02-102023-02-032023-01-20较上周变化近三月走势 SMIM中国港口镍矿总库存全国港口镍矿库存总计（万湿吨） 镍板 镍豆 858.27 26.70 1570.000.00 SMIM上海保税区镍库存5930.005930.006430.000.00 7500.007500.008000.000.00 650.00550.00560.00100.00 SMM纯镍社会库存（吨）镍板 4023.004576.002520.00-553.00 总计4673.005126.003080.00 交易日期（周）2023-02-102023-02-032023-01-20较上周变化近三月走势 200系不锈钢279100.00290200.00252500.00-11,100.00 不锈钢现货库存量（吨） 300系不锈钢835000.00831700.00805600.00 3,300.00 400系不锈钢 99900.00 99700.00 85300.002000 总库存1214000.001221600.001143400.007,600.00 投资策略 1.欧盟经济预期报告显示，欧盟委员会将2023年欧元区经济增长预测从之前的0.3%上调至0.9%，预计2024年经济增长率不 资讯 变，为1.5%。欧盟委员会表示，欧元区将避免此前预期的技术性衰退。 2月13日，沪镍主力合约震荡下行，成交量为136890手（-3882），持仓量为65556手（-9306），伦镍跌4.76%。现贷成交偏 弱，基差升水扩大。供给端， 福回升，2月印尼镍铁开工率下滑，产量回落：2月国内电解镍产能爬坡，开工率回升，产量增加，进口偶尔盈利，部分 清关货物陆续到货。需求端，部分省市继续出台新能源汽车支持政策，或对此前新能源汽车补贴退坡影响有所冲减：下游不锈钢需求仍未见明显改善：合金企业购买意愿不强。库存来看，上期所上升，LME库存下降，社会库存下降，保税 区库存持平。宏观方面，近期美联储加息预期强化，关注本周公布的美国通胀数据。综上，伴随进口货物陆续投放市 或使价格重心下移。操作上，前期空单持有。 风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期 2月13日，不锈钢主力窄幅震荡，成交量为66547手（-4322），持仓量为71288手（-2397）：现货市场成交一般，基差升水 库存来看，上期所库存增加，上周300系社会库存为8350吨（+3300）。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍 不锈钢生铁价格与高碳铬铁价格小幅下降，，短期成本端仍有支择。综上，现实的需求不及年前的较乐观的预期，叠加库存压力 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任的一切后果，本公司概不负责。（风险提示：期市有风险入市需谨慎） 曾德谦（F3021262Z0013703）：联系电话：010-82293229