品种策略日报-棉花
20230210申万期货品种策略日报-棉花 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 国内期货市场 郑棉05 郑棉09 郑棉01 棉纱05 棉纱09 前日收盘价 14830 14960 15100 前日收盘价 22100 22485 涨跌 20 40 65 涨跌 -220 -125 涨跌幅(%) 0.14 0.27 0.43 涨跌幅(%) -0.99 -0.55 成交量 325953 44024 658 成交量 3013 14 持仓量 732494 118385 2219 持仓量 3933 41 持仓量变化 -753 2644 50 持仓量变化 16 -3 比价-价差 CF5-9 CF9-1 CF5-1 比价-价差 CY5-9 现值 -130 -140 -270 现值 -385 前值 -110 -130 -240 前值 -300 国内现货市场 棉花价格 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 Cotlook:A指数:滑准税 进口棉价格指数(FCIndex):M:1%配额港口提 货价 进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 期现价差 （期货-328价格指数） 现值 15927 16763 16905 16809 16950 -1097 前值 15931 16410 16555 16701 16843 -1151 棉纱价格 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 监测系统C32S指数:CNCottonC32S 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 花纱现货价差 花纱期货价差 期现价差 （期货-C32S） 现值 23750 23735 24292 7823 7270 -1650 前值 23750 23735 24257 7819 7490 -1480 仓单 郑棉仓单 棉纱仓单 郑棉有效预报 棉纱有效预报 郑棉仓单+预报 棉纱仓单+预报 现值 9,340 107 2,852 0 12,192 107 前值 9,037 107 2,362 0 11,399 107 国际市场 ICE2号棉花 ICE:2号棉 花:总持仓 ICE棉花:非商业多头持仓 ICE棉花:非商业空头持仓 ICE棉花:非商业持仓多空比 郑棉/ICE2号棉花价比 现值 85.50 208,137 61,599 43,766 1.41 176.61 前值 85.38 203,290 56,634 48,681 1.16 173.11 行业信息 1、USDA：截至2月2日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.96万吨，周增54%，较前四周平均水平增58%，其中中国签约1.99万吨，土耳其签约1.65万吨；2023/24周签约0.11万吨；2022/23美陆地棉出口装运4.77万吨，周降1%，较前四周平均水平增17%，其中巴基斯坦1.03万吨，越南0.97万吨。2、USDA将全球棉花产量大幅下调22万吨，其中主要调整项为，印度因为上市进度远不及预期，前期的产量预期恐难实现，2022/23年度棉花产量预期下调22万吨，非洲法郎区棉花由于严重的虫害问题，再度减产13万吨。中国棉花产区由于上市检验速度加快，上市量上调11万吨。巴基斯坦棉花产量上调4万吨。同时对于全球棉花进口量大幅下调26万吨，主要由于巴基斯坦（深陷外汇危机）、印尼、埃及以及孟加拉棉花进口减少，以及印度、巴西、非洲法郎区棉花出口下降。对于消费方面，对中国疫情放开后棉花消费回暖11万吨。全球棉花消费小幅下调4万吨。在产量预期大幅下调后，2022/23年度全球棉花期末库存继续下调19万吨，2022/23年度全球棉花累库速度放缓，整体偏利多方向调整。 夜盘内外棉价均窄幅波动。USDA报告下调全球棉花产量及期末库存，基本符合市场预期，对盘面影响有 评论 限。2022/23年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，新季播种前外盘预计仍将承压。国内方面，节 及策 后纺织企业陆续开工，目前纱厂原料库存处于历史低位，金三银四旺季即将到来，国内或迎来一波补 略 库，棉价下方支撑仍较强，短期回调后或仍存上行空间。整体来看，在未来需求恢复的强预期下，后市棉价重心有望进一步上移，但短期还需等待下游表现以验证。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关 免责 。 声明 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
