【天风电新】海外风机｜维斯塔斯 22FY梳理：风机业务表现不佳，服务板块收入创新

【天风电新】海外风机｜维斯塔斯22FY梳理：风机业务表现不佳，服务板块收入创新高-0209 ——————————— 丹麦风机企业维斯塔斯公布22年年报，全年营收145亿欧元，风机部分收入表现不佳，同比下降13.5%，风电服务部分表现抢眼，收入及在手订单金额均创历史新高。 公司计划在23年恢复盈利能力，23年收入指引为140-150亿欧元。后续关注美国IRA法案的刺激效应，以及欧洲审批流程的改善。 □业绩 公司22年全年营收145亿欧元，同比下滑7.1%，亏损15.7亿欧元。 风机部分收入为113亿欧元，同比下降13.5%，其中海上风电收入为9亿欧元，同比下降60%；陆风收入为104亿欧元，同比下降3%。风机部分EBIT为-15.12亿欧元，EBIT%为-13.3%，主要受供应链中断、高通胀、能源危机、高维修费用以及海上风机减值导致。 风电服务部分收入22年创历史新高，达到31.5亿欧元，同比增加27%，EBIT%为21.4%。 □订单 22年公司的新增订单容量为11.2GW（陆风新增订单为10.5GW），金额为119亿欧元，ASP为107万欧元/MW。新增订单容量下降19%金额却增加3%，主要是因为22Q4ASP同比增长了34%。 公司22Q4新增订单金额达到48亿欧元，同比增加92%。创历史新高。 在手订单：所有业务在手订单总金额为495亿欧元，同比增加8%。风机在手订单金额为191亿欧元，在手订单容量达到19.6GW。 风电服务部分合约内管理144GW风机，平均合约时长为11年，在手订单金额为304亿欧元。 □展望 公司23年的战略目标核心是恢复风机板块的盈利能力同时为行业设立规范。 公司预计整个供应链的高通胀水平和风电装机量的减少将对收入和盈利能力产生负面影响。公司的ASP价格上升将会一定程度上削弱这些负面影响。 收入预计：公司预计23年全年收入为140-155亿欧元，EBIT%为-2%-3%。 长期目标：2025年前公司海上风电收入达到30亿欧元，EBIT%与陆上风电持平；预计长期公司在风力发电服务市场继续领跑，且EBIT%稳定在 25%左右。 *EBIT的统计均是不统计特殊事件情况下的EBIT，特殊事件指的维斯塔斯因俄乌战争从俄罗斯市场退出，以及调整公司的生产线导致的损失。