春暖花又开，业绩复苏可期

中国中免发布2022年业绩快报，公司2022年实现营收544.63亿元，同比下降19.52%，归母净利润50.25亿元，同比下滑47.95%；22Q4实现营收150.99亿元，同比下降16.93%，环比增加28.90%，归母净利润3.97亿元，同比下滑65.87%，环比下滑42.50%。22年疫情反复，影响全年业绩。Q4表现尤其承压，海南客流和免税购物额均有所下滑。利润端下滑受多方面因素影响。春节假期消费快速回暖，离岛免税实现开门红。